SoftBank Group Corp. si prepara a emettere più di 11 miliardi di dollari di obbligazioni high yield — debito con rating inferiore all’investment grade — mentre il conglomerato giapponese si appresta a finanziare un investimento successivo in OpenAI, preparando una delle emissioni junk bond più osservate dell’anno. Con SoftBank già primo emittente speculative grade dell’anno, le condizioni che otterrà su questa operazione saranno sottoposte a scrutini come indicatore di quanto i mercati del credito applicano al debito legato all’IA.

Secondo Bloomberg, l’emissione prevista consiste in 10 miliardi di dollari di obbligazioni denominate in dollari su tre scadenze diverse, insieme a 1 miliardo di euro di obbligazioni denominate in euro — pari a circa 1,1 miliardi di dollari — ripartite su due scadenze.

L’entità dell’offerta evidenzia quanto SoftBank stia venendo a dipendere dai mercati dei capitali di debito mentre Masayoshi Son colloca l’intelligenza artificiale al centro della strategia di investimento della società. Finora SoftBank ha destinato 65 miliardi di dollari a OpenAI.

L’emissione di obbligazioni sostiene l’impegno in crescita verso OpenAI

L’emissione junk bond fa parte di una spinta di finanziamento molto più ampia a sostegno delle iniziative di SoftBank nel campo dell’IA. A marzo, il gruppo giapponese aveva predisposto un prestito ponte di miliardi di dollari per finanziare la propria avventura in OpenAI. SoftBank ora dispone di soli 25,9 miliardi di dollari residui di tale accordo di finanziamento, ma continua a cercare altre fonti di finanziamento.

La società ha inoltre creato capacità di indebitamento aggiuntiva attraverso una serie di operazioni. Bloomberg riporta che SoftBank ha chiuso la scorsa settimana con quasi 21 miliardi di dollari di nuova capacità di indebitamento.

La prima di queste è stato un aumento di 5 miliardi di dollari del prestito a margine garantito dalle azioni di Arm Holdings Plc. Il prestito è ora del valore di 25 miliardi di dollari, offrendo un’ulteriore via attraverso cui SoftBank può raccogliere capitali.

Linea di credito portata a 6,5 miliardi di dollari

SoftBank ha inoltre aumentato la propria linea di credito esistente di 450 milioni di dollari, portando il totale a 6,5 miliardi di dollari. La linea precedente, del valore di 6,05 miliardi di dollari, sarebbe scaduta questo mese. Il nuovo contratto estende l’assetto di un anno, dando a SoftBank spazio finanziario aggiuntivo mentre continua a investire nell’intelligenza artificiale.

Oltre 20 banche hanno partecipato alla linea di credito, e il nuovo accordo prevede un tasso di interesse superiore di 210 punti base al proprio benchmark.

La capacità di finanziamento aggiuntiva riflette il fatto che SoftBank sta gestendo contemporaneamente diversi investimenti di grandi dimensioni, in particolare in OpenAI.

Un attore di rilievo nel mercato del debito

Il significato dell’entità dell’emissione prevista risiede nel fatto che SoftBank è già stato un emittente rilevante di debito speculative grade quest’anno. Secondo i dati Bloomberg, SoftBank ha emesso più di 14 miliardi di dollari di note multivaluta nel 2026, diventando il maggiore emittente junk-rated dell’anno. A tali livelli, le condizioni di indebitamento di SoftBank sono diventate un riferimento visibile per come i mercati del debito stanno assorbendo le enormi esigenze di capitale dell’industria dell’IA.

In aggiunta, un prestito di 10 miliardi di dollari è disponibile per la società grazie alla garanzia diretta costituita da azioni OpenAI. Garantendo il prestito con l’investimento, SoftBank può raccogliere capitali avanzando al contempo la propria strategia di investimento in IA. L’emissione di obbligazioni prevista aumenterà ulteriormente il livello di indebitamento nella struttura patrimoniale della società.

L’aumento dei costi di finanziamento accresce la pressione finanziaria

L’impennata del debito di SoftBank avviene in un contesto di aumento del costo dell’indebitamento nel sistema finanziario internazionale. Secondo Bloomberg, il rendimento sul debito di SoftBank denominato in dollari con scadenza nel 2031 ha raggiunto l’8,2% nei primi giorni di aprile, rispetto al 6,7% di gennaio.

Rendimenti più elevati aumentano il costo dei nuovi prestiti, in particolare per le società con profili creditizi di grado speculativo. Il collocamento delle nuove obbligazioni rispetto a tali livelli mostrerà quanta compensazione i finanziatori richiedano ormai, e tale cifra determinà direttamente l’economia della spesa di SoftBank in IA. La valutazione delle obbligazioni junk di SoftBank è dunque diventata una misura cruciale del crescente onere debitorio della società. La sfida per SoftBank sarà bilanciare gli elevati costi di finanziamento con la propria visione futura dell’IA.

SoftBank approfondisce la propria strategia di finanziamento in IA

I recenti piani di debito di SoftBank indicano il grado di impegno di capitali verso l’industria dell’IA. La società ha approfondito il proprio coinvolgimento con OpenAI, mantenendo al contempo i propri ampi investimenti in Arm e in altre società tecnologiche.

L’emissione junk bond prevista aggiungerebbe un’altra consistente quota di capitale alla strategia di investimento di SoftBank. Tuttavia, garantire miliardi di dollari tramite debito accresce gli impegni finanziari della società. La crescente dipendenza da obbligazioni, prestiti a margine e linee di credito è una risposta diretta alle ingenti somme necessarie per le proprie iniziative in IA.

Con l’investimento in OpenAI atteso per essere finalizzato nel prossimo mese, la nuova emissione di obbligazioni potrebbe essere solo uno dei tanti passi che SoftBank compie per raccogliere fondi per il proprio portafoglio IA. Per ora, il costo del credito incorporato in ogni nuova emissione resta uno degli indicatori più chiari di come i mercati del debito giudichino la strategia di indebitamento legata all’IA della società.