SoFi ha annunciato SoFi Earn, noto con il ticker SOFIE, il 22 ottobre, come quinta nuova offerta crypto in meno di un anno, con il rollout verso i membri di SoFi Crypto in corso fino a novembre. Il prodotto è un deposito bancario tokenizzato — una registrazione su blockchain di un saldo in dollari depositato presso la stessa SoFi Bank — che paga un rendimento annuo percentuale (APY) variabile del 4,40%. L'annuncio di SoFi lo presenta come il primo e unico deposito tokenizzato emesso da una banca nazionale per i consumatori. Il prospetto dei tassi indica un tasso di interesse sottostante del 4,31368%, e i saldi SOFIE sono esclusi dal SoFi Insured Deposit Program che estende la copertura della Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) fino a 3 milioni di dollari. Il lancio si basa inoltre su una ricerca citata da SoFi della Kansas City Fed che stima che il 21,2% delle stablecoin sia inattivo.

Perché SoFi aveva bisogno di un secondo token

Il progetto deriva dalla legge federale. Il GENIUS Act, legge federale sulle stablecoin firmata a luglio 2025, vieta agli emittenti di stablecoin di pagamento di corrispondere ai detentori interessi o rendimenti per il possesso o l'uso della moneta. SoFiUSD, che viene negoziato con il ticker SOFID ed è stato lanciato a dicembre 2025 come prima stablecoin emessa da una banca nazionale statunitense, rientra in quella regola. SoFi lo utilizza già per regolare il suo programma di carte sulla rete di Mastercard.

Un deposito bancario può pagare interessi. Le informative di SoFi descrivono SOFIE come una passività di deposito di SoFi Bank e dichiarano che non è una stablecoin di pagamento. Ogni unità equivale a 1 dollaro depositato, quindi gli interessi restano su SOFIE mentre SoFiUSD gestisce i movimenti onchain. Entrambi compaiono nell'app SoFi Crypto, ma si tratta di prodotti legali distinti. Questa divisione è il compromesso centrale della struttura: la componente che matura rendimenti non può lasciare le infrastrutture di SoFi, mentre quella che si muove liberamente non guadagna nulla dall'emittente e non ha alcuna assicurazione sui depositi.

SOFIE

• Forma legale: Deposito presso SoFi Bank
• Interessi: APY del 4,40%, variabile
• Assicurazione FDIC: Assicurato entro i limiti applicabili
• Movimenti: Solo rimborso su un conto SoFi o conversione

SoFiUSD (SOFID)

• Forma legale: Stablecoin di pagamento
• Interessi: Nessuno dall'emittente
• Assicurazione FDIC: Non assicurato
• Movimenti: Wallet esterni supportati, 24/7

La via d'uscita è una conversione

Secondo il contratto del conto di deposito tokenizzato, i clienti non possono inviare SOFIE a un wallet esterno, a un'altra persona, a un exchange o a un'applicazione decentralizzata, a meno che SoFi non abiliti tale funzionalità con termini aggiuntivi, cosa che non promette di fare. I clienti non ricevono una chiave privata, perché SOFIE è registrato in indirizzi controllati da SoFi o dai suoi fornitori di servizi. Il conto è inoltre privo di carta di debito, accesso ACH, bonifico o Zelle.

I fondi escono in uno di due modi: rimborso su un conto SoFi collegato, o conversione in SoFiUSD. Dal punto di vista legale, una conversione riscatta il deposito ed emette separatamente la stablecoin. L'importo cessa di essere assicurato una volta completato il rimborso nei registri bancari di SoFi, anche se la blockchain non si è ancora aggiornata. Il processo inverso funziona allo stesso modo: i fondi convertiti tornano a essere un deposito assicurato quando i dollari vengono accreditati sul conto, non quando le stablecoin arrivano in un wallet.

L'accesso è anche più ristretto rispetto a un token pubblico. I conti SOFIE sono solo individuali, senza versioni congiunte o trust, e richiedono un conto SoFi Crypto approvato oltre a controlli di residenza statunitense, età e identità.

I risparmiatori con grandi summe presso SoFi possono perdere la copertura spostando i fondi

Le condizioni assicurative contano soprattutto per i clienti che tengono già saldi elevati presso SoFi. I saldi ordinari di SoFi Checking and Savings possono essere iscritti al SoFi Insured Deposit Program, che distribuisce il denaro tra banche partner per una copertura FDIC fino a 3 milioni di dollari. SOFIE non è idoneo. Il suo prospetto dei tassi indica che i saldi restano presso SoFi Bank e si sommano agli altri depositi del cliente presso SoFi Bank nella stessa categoria di proprietà, ai fini del limite FDIC standard di 250.000 dollari.

Si consideri un membro che sposta 300.000 dollari da un risparmio iscritto al programma verso SOFIE:

• SOFIE depositato presso SoFi Bank: 300.000 dollari
• Limite FDIC standard, una banca: 250.000 dollari
• Non assicurato, almeno: 50.000 dollari

Una quota maggiore sarebbe non assicurata se altri depositi presso SoFi Bank nella stessa categoria di proprietà utilizzassero già parte del limite. La copertura FDIC protegge inoltre da un solo rischio specifico: il fallimento di SoFi Bank. Il contratto di SoFi dice che non copre truffe, transazioni non autorizzate, credenziali perdute o un calo del valore delle crypto acquistate con fondi convertiti.

Cosa rende il 4,40% sul denaro tra le negoziazioni

Il prospetto dei tassi, valido dal 20 ottobre, indica un tasso di interesse del 4,31368%. L'APY del 4,40% presuppone che il denaro e i suoi interessi capitalizzati mensilmente restino depositati per un anno senza altre transazioni. Gli interessi maturano giornalmente sul saldo di fine giornata, dal giorno dell'accredito dei fondi fino al giorno precedente all'uscita. SoFi può modificare il tasso in qualsiasi momento, senza limiti di entità o frequenza, e non esiste un saldo minimo.

L'esempio di lancio di SoFi è quello di un membro che detiene 5.000 dollari per un futuro acquisto di crypto. Se il tasso attuale dovesse mantenersi, tale saldo guadagnerebbe circa 17,70 dollari in 30 giorni e circa 53 dollari in 90 giorni, al lordo delle imposte. Il prospetto delle commissioni non prevede costi per il conto né per le conversioni dirette SOFIE–SoFiUSD. Le commissioni di rete e di terze parti vengono mostrate prima di ogni transazione, e l'acquisto di altre crypto segue le commissioni di negoziazione separate di SoFi Crypto.

Gli exchange crypto competono per gli stessi saldi. Alcuni, tra cui Coinbase, hanno offerto ricompense sugli USDC custoditi sulle loro piattaforme. Il divieto di interessi del GENIUS Act riguarda gli emitt, e se debba estendersi anche alle ricompense pagate dalle piattaforme è oggetto di dibattito al Congresso da quando la legge è stata approvata. I saldi sugli exchange possono essere negoziati senza passaggi di conversione, ma una stablecoin non è un deposito bancario e non porta alcuna assicurazione FDIC.

La cifra sul denaro inattivo poggia su un'assunzione

SoFi sostiene la sua proposta con quella che definisce una ricerca della Fed che stima che 64 miliardi di dollari, ovvero il 21,2% delle stablecoin, siano inattivi. La fonte è una briefing della Kansas City Fed pubblicata il 10 aprile dalla specialista in pagamenti Franklin Noll, che precisa che le opinioni sono dell'autrice e non necessariamente della Federal Reserve.

Il 21,2% è una stima, non una misurazione. Noll scrive che i dati sulle stablecoin inattive sono scarsi, per cui ha partito da una stima di Forbes del 2024 del 30% e l'ha ridotta per compensare una quota di negoziazione maggiore rilevata nei dati di novembre 2025. Applicata al mercato di 300,5 miliardi di dollari da lui utilizzato, ne risulta circa 64 miliardi di dollari. La categoria comprende anche i wallet le cui chiavi sono perdute, che nessuno può muovere, e i wallet dimenticati, i cui proprietari dovrebbero prima ricordarsene.

La distribuzione stimata dell'uso delle stablecoin nel briefing, basata sui dati di novembre 2025, comprende asset di trading (exchange, DeFi, bridge), trasferimenti, saldi inattivi presunti e pagamenti, quest'ultimi pari allo 0,7%. Il denaro in attesa del prossimo acquisto ricade in una parte diversa di quel grafico. Noll conteggia il capitale fermo tra le negoziazioni come asset di trading, parte del 48,8% detenuto su exchange e nei protocolli DeFi. Questo mette SOFIE in competizione con i saldi degli exchange, che possono essere negoziati istantaneamente e, su alcune piattaforme, hanno maturato ricompense.

Pagare di più è un modo per riportare quel denaro in banca. La ricerca su come i tassi di deposito influenzano la domanda di stablecoin suggerisce che le banche possono competere attraverso ciò che pagano ai risparmiatori, e SOFIE mette alla prova questa tesi all'interno dell'app di SoFi stessa. Un saldo realmente inattivo è un caso diverso: secondo i termini di SoFi, un conto SOFIE abbandonato viene eventualmente consegnato allo Stato come proprietà non rivendicata.

Cosa mostrerebbe che funziona

Con il rollout in corso fino a novembre, due segnali mostrerebbero quanto denaro SOFIE attrae e quanto diventa utile.

1. SOFIE in circolazione. Il contratto di SoFi dice che la blockchain pubblica può mostrare l'importo totale di SOFIE in circolazione, fornendo un conteggio continuo dei depositi man mano che il rollout si completa.
2. Trasferimenti diretti. Se SoFi attiverà i trasferimenti diretti di SOFIE, cosa che il contratto lascia aperta ma non promette. I trasferimenti tra clienti SoFi idonei sono tra le opzioni elencate nel contratto. Se SoFi li abilita, il deposito assicurato stesso potrebbe cambiare mani, e SoFiUSD non sarebbe più l'unico modo per inviare tale valore a qualcun altro.

Questo articolo è fornito solo a scopo informat e non costituisce consulenza finanziaria o di investimento. I tassi sono variabili, possono applicarsi commissioni e l'assicurazione sui depositi è soggetta a requisiti di idoneità e limiti di copertura.