Mentre nel dibattito sulle stablecoin nel mondo crypto l’attenzione tende a concentrarsi sui token ancorati al dollaro di Tether e Circle, una competizione più silenziosa si sta svolgendo dall’altra parte dell’Atlantico. La stablecoin euro di Societe Generale, EURCV, ha aggiunto circa 5,6 milioni di dollari alla propria capitalizzazione di mercato, diventando la seconda stablecoin euro in più rapida crescita secondo tale misura.

Cos’è EURCV

EURCV, abbreviazione di EUR CoinVertible, è una stablecoin ancorata all’euro emessa da SG Forge, la divisione per gli asset digitali del colosso bancario francese Societe Generale. Il token è stato lanciato nel 2023, diventando uno dei primi asset digitali in euro emessi da una banca ad arrivare sul mercato.

Si tratta di un token di moneta elettronica coperto in rapporto 1:1 da euro, il che significa che ogni EURCV in circolazione dovrebbe essere abbinato a un euro equivalente detenuto in riserva. Il token è distribuito sia su Ethereum sia su Solana, ottenendo così accesso a due dei maggiori ecosistemi di smart contract. Inoltre si integra con piattaforme come i vault di generazione rendimento di Morpho, consentendo ai detentori di mettere a lavoro le proprie stablecoin in euro nella DeFi invece di lasciarle inattive.

EURCV è pienamente conforme a MiCA, il regolamento dell’Unione Europea sui mercati delle cripto-attività. Per le istituzioni che devono soddisfare requisiti normativi prima di interagire con prodotti legati alle criptovalute, tale conformità rappresenta sostanzialmente il principale elemento distintivo del prodotto.

Il mercato delle stablecoin euro

La capitalizzazione di mercato di EURCV si colloca attualmente nell’intervallo tra 140 milioni e 180 milioni di dollari. Ciò la rende la seconda stablecoin euro per dimensioni, dietro a EURC di Circle, che domina la categoria.

La capitalizzazione complessiva di tutte le stablecoin denominate in euro è stimata tra 650 milioni e 780 milioni di dollari. Per fare un confronto, il solo USDT di Tether ha una capitalizzazione superiore a 100 miliardi di dollari.

Alla fine di agosto, il token ha registrato afflussi settimanali pari a 11,6 milioni di dollari. La sua offerta in circolazione si colloca tra 130 milioni e 156 milioni di token. EUROP di Schuman Financial è un altro concorrente conforme a MiCA che punta a conquistare quote di mercato. Le quotazioni sugli exchange hanno contribuito ad aumentare la visibilità e EURCV è disponibile su Bitstamp, tra le altre piattaforme.

Perché le banche puntano sulle stablecoin

EURCV è pensata per casi d’uso che includono pagamenti transfrontalieri, regolamento di asset tokenizzati e integrazione con piattaforme DeFi. Poiché le stablecoin denominate in dollari sono diventate un’infrastruttura essenziale per i mercati crypto, regolatori e istituzioni europee guardano con crescente preoccupazione all’idea che la finanza digitale dell’area euro possa finire per operare interamente su binari in dollari. EURCV e i suoi concorrenti rappresentano un tentativo di costruire alternative native in euro.

Il rischio è che le stablecoin emesse dalle banche portino con sé il peso delle istituzioni che le controllano. Societe Generale, come qualsiasi grande banca, è soggetta alle proprie pressioni regolamentari, ai requisiti patrimoniali e alle considerazioni reputazionali. Se qualcosa dovesse andare storto a livello della società madre, la controllata che emette la stablecoin non opera in un universo separato.