Le azioni Skydance (SKYD) sono crollate del 24% mercoledì, chiudendo a 7,06 $ con un calo di 2,21 $. Al minimo, i titoli hanno segnato una perdita fino al 29%, toccando in un certo momento i 6,80 $, e la discesa ha cancellato fino a 2,19 miliardi di dollari di capitalizzazione nel punto più basso della seduta. Il volume è arrivato a 92,5 milioni di azioni, ben al di sopra della media di 19,7 milioni.

Nonostante l'entità del calo, il movimento è derivato da un'operazione societaria di routine piuttosto che da un deterioramento dell'attività sottostante. La causa principale è stata un dividendo in warrant entrato nella fase ex-dividend mercoledì, una rettifica meccanica della struttura azionaria e non un contrattempo operativo. La data ex-dividend segna il termine oltre il quale le azioni appena acquistate non danno più diritto alla distribuzione dichiarata. Come termine di paragone, il calo di 2,21 $ per azione si colloca vicino al valore di 2,39 $ l'uno attribuito agli stessi warrant.

Il dividendo in warrant, spiegato

Martedì Skydance ha distribuito 470,7 milioni di warrant ai possessori di azioni di Classe B in carica al 5 ottobre, con ciascun possessore che ha ricevuto un warrant per ogni azione di Classe B posseduta. L'azione di Classe B è uno dei livelli della struttura azionaria multiclasse della società. La famiglia Ellison, RedBird Capital e alcuni altri azionisti di controllo sono stati esclusi e non hanno ricevuto warrant.

Ciascun warrant dà diritto all'attuale possessore di acquistare un'azione di Classe B a 12 $ per un periodo fino a 10 anni. Il consiglio può abbassare tale prezzo di esercizio o aumentare il numero di azioni acquistabili con ciascun warrant, ma non può aumentare il prezzo. I warrant sono negoziati separatamente con il ticker SKYDWSWI e, a 2,39 $ l'uno, la distribuzione vale compivamente circa 1,1 miliardi di dollari.

Poiché mercoledì era la data ex-dividend, gli acquirenti del titolo in quella giornata non ricevono più i warrant, ed è per questo che le azioni si sono prezzate al ribasso. Dal proprio livello vicino a 6,80 $, il titolo dovrebbe salire del 77% per raggiungere il prezzo di esercizio di 12 $.

Skydance porta inoltre con sé 78,9 miliardi di dollari di debito netto pro forma, una cifra che misura gli indebitamenti della società combinata al netto della cassa, calcolata come se la fusione fosse già stata perfezionata, un onere anteriore alla seduta di mercoledì.

I prezzi di Discovery+ aumentano

Skydance ha anche alzato i prezzi di Discovery+ a soli una settimana dalla chiusura della fusione. Il piano con pubblicità sale da 5,99 a 6,99 $ al mese, mentre quello senza pubblicità passa da 9,99 a 11,99 $ al mese. I nuovi abbonati pagano subito le nuove tariffe, mentre gli abbonati attuali ricevono un preavviso di 30 giorni prima che la modifica si applichi alla prossima fattura. Una fonte informata sulla situazione ha dichiarato che Warner aveva pianificato l'aumento prima della chiusura della fusione.

Skydance prevede di integrare HBO Max e Paramount+ in un unico servizio, con Discovery+ come prima piattaforma a subire una variazione di prezzo. Ynon Kreiz, ex amministratore delegato di Mattel, è ora co-amministratore delegato, e alcuni critici hanno messo in dubbio il suo bilancio dopo Matchbox: The Movie, definito da una pubblicazione tra i peggiori film dell'anno.

Contesto di mercato e degli analisti

SKYD è in calo di circa il 48% negli ultimi dodici mesi, con un range a 52 settimane che va da 6,63 a 17,43 $. La discesa di mercoledì ha lasciato il titolo a scambiare vicino al minimo di tale intervallo. Gli analisti danno a Skydance un giudizio di Hold, con tre Buy, cinque Hold e quattro Sell emessi negli ultimi tre mesi. Il prezzo target medio è di 10,21 $, che implica un rialzo potenziale del 49%.

Fonte: CoinCentral