SkyAI, la società precedentemente nota come Sharps Technology, ha venduto l'intera suas partecipazioni in Solana (SOL) e lanciato un riacquisto di azioni e warrant da 201,3 milioni di dollari, mentre le perdite crescenti e il calo delle valutazioni in borsa mettono in discussione l'economia dei tesori aziendali in criptovalute.

Secondo un documento regulatorio, la società deteneva 223,8 milioni di dollari in liquidità al 16 ottobre 2026.

Con l'offerta pubblica di acquisto, gli azionisti e i detentori di warrant possono vendere i propri titoli alla società a 3 dollari per titolo, con SkyAI che punta fino al 95% dei titoli in circolazione. L'offerta valorizza i titoli a circa 0,95 volte il valore patrimoniale netto della società in base alle sue disponibilità liquide. Un'offerta pubblica di acquisto è una struttura che consente ai detentori di vendere i titoli direttamente all'emittente a un prezzo fisso anziché sul mercato aperto e, a circa 0,95 volte il valore patrimoniale netto, i partecipanti riceverebbero leggermente meno della liquidità che sottende ciascun titolo. Se pienamente sottoscritto, il riacquisto ritirerebbe quasi tutte le azioni e i warrant in circolazione della società.

La decisione arriva in un contesto di più ampio declino del modello di tesoriazione di asset digitali, in cui le società quotate raccogliono capitale azionario e altre forme di capitale per accumulare criptovalute nei propri bilanci. Le società di tesoriazione di questo tipo dipendono dal fatto che le loro azioni siano scambiate a un valore pari o superiore a quello degli asset detenuti per poter raccogliere ulteriore capitale per gli acquisti. Come riportato a febbraio 2026, le società quotate con tesoro in Solana avevano accumulato perdite potenziali superiori a 1,5 miliardi di dollari, mentre il calo del prezzo di SOL erodeva il valore delle loro partecipazioni.

A settembre 2026, una ricerca di DWF Ventures ha rilevato che solo quattro delle 20 maggiori società con tesoro in criptovalute erano scambiate sopra il valore degli asset digitali sottostanti. Tali sconti indeboliscono la capacità del modello di raccogliere capitale azionario per acquistare più criptovalute senza diluire gli azionisti esistenti.
La mossa di SkyAI contrasta inoltre con le società che perseguono ancora l'accumulo. DeFi Development Corp ha continuato ad espandere il proprio tesoro in SOL e a raccogliere capitale tramite titoli preferenziali, mentre Sequans Communications, quotata in Francia, ha venduto le sue rimanenti partecipazioni in Bitcoin uscendo dalla propria strategia di tesoro in Bitcoin. Gli approcci divergenti riflettono una divisione crescente tra le società che cercano un'ulteriore esposizione crypto e quelle che riconsiderano se detenere asset digitali resti il miglior uso del capitale aziendale.

La vendita di SkyAI è stata preceduta dall'esame del principale azionista Bastion Trading, che ha messo in discussione la rapida riduzione delle partecipazioni in SOL della società e ha contestato le condizioni proposte per il riacquisto.

La società non ha dichiarato di abbandonare le proprie più ampie ambizioni legate a Solana. Descrive ancora la propria strategia come la costruzione di una piattaforma finanziaria che combina pagamenti in stablecoin basati su Solana con l'intelligenza artificiale. Tuttavia, non ha dettagliato come tale piattaforma procederà senza un tesoro in SOL. La sottoscrizione finale dell'offerta determinerà quanti titoli saranno effettivamente ritirati, rispetto all'obiettivo della società di arrivare fino al 95% delle azioni e dei warrant in circolazione.

Le tensioni sul modello di tesoriazione sono state espresse anche da esponenti del settore. Il Direttore Institutional di Gemini ha dichiarato: «Il mercato non ha appetito per decine di tesori di asset digitali».

Fonte: BitcoinKE