Singapore rimuove il tetto del 5% alle disponibilità di metalli preziosi in alcuni fondi
Punti chiave
- •La Monetary Authority of Singapore ha rimosso il limite del 5% alle disponibilità di metalli preziosi per i fondi idonei e i family office ai sensi delle sezioni 13O e 13U.
- •La modifica segue un periodo in cui alcuni fondi hanno dovuto vendere parte delle loro partecipazioni in oro e argento mentre i prezzi salivano.
- •Alcuni investitori potrebbero aumentare le allocazioni in oro e argento ora che il limite è stato eliminato, mentre altri intendono mantenere i livelli attuali ma apprezzano la maggiore flessibilità.
- •Julius Baer ha affermato che l’adeguamento potrebbe spingere gli investitori a riconsiderare i metalli preziosi fisici nella strategia di portafoglio e sostenere nel tempo la domanda asiatica di oro.
- •L’articolo collega il cambiamento normativo di Singapore agli sviluppi di mercato di Hong Kong come parte di uno spostamento più ampio dell’infrastruttura del trading dell’oro da Ovest a Est.
Singapore Removes 5% Cap on Precious Metals Holdings in Certain Funds
Mike Maharrey
La Monetary Authority of Singapore ha rimosso un tetto del 5 percento alle disponibilità di metalli preziosi per i fondi d’investimento e i family office regolamentati nell’ambito dei regimi di esenzione fiscale delle sezioni 13O e 13U.
La modifica arriva dopo che molti fondi sono stati costretti a liquidare parte delle loro partecipazioni in oro e argento mentre i prezzi salivano a $5,500 lo scorso gennaio.
Ai sensi delle sezioni 13O e 13U, alcuni redditi e guadagni da investimenti sono esenti dall’imposta sul reddito di Singapore se il fondo o il family office soddisfa specifiche condizioni statutarie e regolamentari, incluso il limite del 5 percento all’allocazione in metalli preziosi. L’eliminazione di tale tetto offre ai fondi idonei maggiore margine per gestire oro e argento fisici all’interno di tali strutture senza il medesimo vincolo legato alla fiscalità.
Secondo il Business Times, “The removal of the cap is likely to improve investment flexibility amid geopolitical uncertainty, and boost Singapore’s competitiveness as a regional gold-trading hub.”
The Times ha riportato che alcuni fondi e family office intendono aumentare le proprie allocazioni in oro e argento oltre il 5 percento ora che il limite d’investimento è stato rimosso. Altri, incluso Raffles Family Office, prevedono di mantenere le allocazioni al 5 percento, ma hanno accolto con favore la modifica perché consente allocazioni più elevate in futuro, se necessario.
“ What it really does is if the market calls for it, we can go heavier and keep the whole position tax efficient. It does not move our base case, but it will give us more flexibility ,” William Chow said.
Il responsabile del trading FX e metalli preziosi per l’Asia di Julius Baer, Christopher Irwin, ha affermato che le modifiche sono " likely to encourage investors to revisit the role of physical precious metals within a strategic portfolio context. "
Ha aggiunto che la misura potrebbe più in generale sostenere la domanda asiatica di oro in futuro.
“We have long held the view that if Asian investors begin to meaningfully increase their exposure to gold, it could have a significant impact on regional investment demand over time.”
“We have long held the view that if Asian investors begin to meaningfully increase their exposure to gold, it could have a significant impact on regional investment demand over time.”
Irwin ha poi spiegato che l’allentamento delle regole fiscali potrebbe non avere inizialmente un impatto misurabile; tuttavia, nel lungo periodo è un segnale rialzista.
“We may not see an immediate and dramatic reallocation, but the change removes a structural hurdle, allowing clients greater flexibility to hold physical gold where they see value.”
“We may not see an immediate and dramatic reallocation, but the change removes a structural hurdle, allowing clients greater flexibility to hold physical gold where they see value.”
Irwin ha inquadrato la modifica normativa nel contesto di uno sforzo più ampio per trasformare l’Asia in un hub globale dei metalli preziosi.
Londra, New York e la Svizzera sono state per quasi due secoli il centro del commercio dell’oro. Tuttavia, con l’oro che si sposta progressivamente da Ovest a Est, la Cina e altri hub asiatici stanno sviluppando infrastrutture per sfidare il predominio occidentale.
All’inizio di quest’anno, Singapore ha annunciato piani per creare un sistema di compensazione dell’oro over-the-counter e la custodia di oro da parte della banca centrale entro la fine del 2026, tra le altre misure.
Nel frattempo, il contratto futures in dollari rinnovato di Hong Kong ha registrato consegne fisiche record di oro. Il giorno dopo il lancio del contratto futures rivitalizzato, Hong Kong ha avviato le operazioni di prova del suo sistema di compensazione e regolamento dell’oro. Il sistema di clearing di proprietà statale dovrebbe, a quanto riferito, “mirror” l’infrastruttura finanziaria utilizzata dall’LBMA a Londra.
Considerati nel loro insieme, gli sviluppi a Hong Kong e Singapore indicano una migrazione graduale del commercio dell’oro da Ovest a Est, con i cambiamenti di politica e l’infrastruttura di mercato che si muovono in parallelo.
