SharpLink Gaming (NASDAQ: SBET) ha riportato una perdita netta di $394,3 milioni nel secondo trimestre del 2026, trainata principalmente da svalutazioni non monetarie sulle sue partecipazioni nel tesoro in Ethereum, nonostante i ricavi siano aumentati di undici volte su base annua.

Dopo la pubblicazione dei risultati, le azioni SBET sono scese del 6% a $6,05.

Suddivisione della perdita da $394 milioni

Secondo il comunicato sugli utili della società, SharpLink ha registrato una perdita non realizzata di $321,0 milioni sulle sue posizioni in Ether (ETH) mentre i prezzi sono scesi durante il Q2 2026. È stata inoltre rilevata una svalutazione aggiuntiva di $76,1 milioni su due token di liquid staking, LsETH e weETH.

Entrambe le cifre rappresentano rilevazioni contabili secondo le regole U.S. GAAP, che richiedono alle società di riflettere nei risultati di periodo le variazioni del fair value di determinati asset crypto. SharpLink ha osservato che queste rilevazioni non influenzano il numero effettivo di token detenuti dalla società. I guadagni realizzati hanno parzialmente compensato il danno complessivo.

Il risultato del Q2 segna un peggioramento rispetto allo stesso periodo di un anno prima, quando SharpLink aveva registrato una perdita di $103,4 milioni. Tuttavia, rappresenta un miglioramento rispetto al Q1 2026, quando — come riportato da Cryptopolitan — la società aveva registrato una perdita di $685,6 milioni, causata dagli stessi meccanismi contabili di fair value su un ribasso più ampio di ETH.

Crescita dei ricavi e aumento dei costi

Nonostante le ingenti perdite contabili, SharpLink ha generato $11,5 milioni di ricavi nei tre mesi conclusi il 30 giugno, rispetto a $0,7 milioni nello stesso periodo dell’anno precedente. Di questo totale, $11,2 milioni provenivano dalle ricompense di staking in ETH.

L’aumento dei ricavi riflette la strategia di tesoreria gestita attivamente, avviata il 2 giugno 2025, che in questo periodo di rendicontazione ha operato per la prima volta per un intero trimestre. La strategia segna una svolta significativa per SharpLink, che in passato operava come attività di scommesse sportive online e fantasy sports prima di adottare un modello di tesoreria incentrato su Ethereum — un approccio analogo alla strategia di tesoreria in Bitcoin resa celebre da MicroStrategy (NASDAQ: MSTR), sebbene applicato a ETH e combinato con i rendimenti da staking anziché con il solo possesso passivo.

I costi operativi sono aumentati insieme ai ricavi. Le spese di vendita, generali e amministrative hanno raggiunto $9,1 milioni, rispetto a $2,4 milioni un anno prima, riflettendo costi più elevati per personale, custodia, assicurazioni, aspetti legali e contabilità associati alla gestione su larga scala di un’attività di tesoreria crypto quotata.

Accumulo continuo di ETH

Le perdite contabili non hanno rallentato la strategia di accumulo di ETH di SharpLink. La società deteneva circa 886.881 ETH alla fine di giugno e circa 888.938 ETH entro il 3 agosto, con un valore contabile GAAP di circa $1,4 miliardi a fine trimestre.

Il 23 giugno, SharpLink ha chiuso un’offerta diretta registrata da $75,0 milioni, vendendo poco più di 10 milioni di azioni più warrant a $7,49 per unità, e ha utilizzato parte dei proventi per acquistare circa 10.000 ETH a un prezzo medio di circa $1.611.

La società ha inoltre continuato a riacquistare le proprie azioni, acquistandone circa 2,1 milioni per circa $10 milioni durante il trimestre. Da quando ha avviato i buyback nell’agosto 2025, SharpLink ha ritirato 4.071.223 azioni per circa $41,7 milioni. A giugno, il fornitore di indici Russell ha aggiunto il titolo ai suoi indici 2000 e 3000.

Dopo la pubblicazione del report, SBET è scesa del 6% e ora quota a $6,05.

Dopo la chiusura del trimestre, SharpLink e Galaxy Digital (NASDAQ: GLXY) hanno lanciato il Galaxy Sharplink Onchain Yield Fund con $125 milioni di capitale impegnato. SharpLink apporterà $100 milioni dal proprio tesoro di ETH in staking, mentre Galaxy aggiungerà $25 milioni e gestirà il veicolo.