I democratici del Senato si stanno preparando a opporsi a un voto procedurale chiave sul CLARITY Act questa settimana, aumentando la probabilità che il tanto atteso disegno di legge sulla struttura del mercato delle criptovalute slitti oltre la pausa di agosto e in un calendario legislativo autunnale più congestionato. La legislazione, che stabilirebbe linee di autorità più chiare tra la CFTC e la SEC sui mercati degli asset digitali e definirebbe cosa costituisce una merce digitale rispetto a un titolo finanziario, è stata una delle principali priorità federali del settore delle criptovalute.

Il giornalista di Punchbowl News Brendan Pedersen ha riferito che i democratici hanno raggiunto un "consenso chiaro" per votare contro la cloture a meno che i repubblicani non facciano concessioni tangibili su tre questioni irrisolte: l'applicazione delle norme etiche, le regole sulla finanza illecita e il trattamento del rendimento delle stablecoin. Con i parlamentari in partenza da Washington il 7 agosto, il tempo per un accordo sta per scadere. Un rinvio a settembre farebbe cadere il disegno di legge in un calendario già carico di scadenze per il finanziamento del governo e negoziati sulle appropriazioni, comprimendo la finestra di tempo per la discussione in aula prima delle elezioni di novembre.

Tre punti di ostacolo sulla strada

La disposizione sull'etica è la più controversa. I democratici vogliono che i procuratori generali degli stati abbiano la possibilità di fare causa al Dipartimento di Giustizia se quest'ultimo non riesce a far rispettare le nuove regole sui conflitti di interesse applicate ai funzionari federali di alto livello. Una proposta bipartitica dei senatori Thom Tillis e Ruben Gallego è ancora in fase di valutazione, ma la Casa Bianca non ha ancora assunto una posizione definitiva, lasciando il compromesso in sospeso.

🚨 JUST IN 🚨 41 minutes ago (CLARITY) TILLIS told reporters: "We've got people working with White House right now… they're going through some of the lines right now." (Ethics) The White House is reviewing the Tillis-Gallego ethics text line by line right now. Today.… — Dr Pegger (@dr_pegger) August 5, 2026

https://x.com/dr_pegger/status/2085104345352151125

Sulla finanza illecita, i critici sostengono che alcune parti del disegno di legge potrebbero consentire alle attività di attraversare protocolli decentralizzati al di fuori dei requisiti standard del Bank Secrecy Act. Il Segretario al Tesoro Scott Bessent ha respinto con fermezza queste accuse, sostenendo che il testo in gran parte codifica la politica esistente per gli sviluppatori di software non detentivi (non-custodial). Questa difesa non è stata sufficiente a persuadere i responsabili del conteggio dei voti democratici, che hanno indicato la crescita delle piattaforme DeFi come motivo per inasprire piuttosto che preservare l'attuale perimetro statutario.

Il terzo punto critico riguarda il rendimento delle stablecoin. I democratici temono che un certo linguaggio potrebbe consentire agli emittenti di distribuire efficacemente il rendimento attraverso ricompense di scambio o meccanismi comparabili, creando una scappatoia alle restrizioni stabilite in altre legislazioni sulle stablecoin.

Conteggio dei voti e pressioni del calendario

I repubblicani detengono 53 seggi al Senato, ma ci si aspetta che un pugno di senatori del GOP diserti. Ciò significa che la leadership ha ancora bisogno di un blocco sostanzioso di voti democratici per raggiungere la soglia di 60 voti per la cloture. Al momento, quei voti non sembrano essere disponibili.

I am continuing to work with Democrats every day on the Clarity Act. I worked late last night on the CFTC portion of the bill and I'm proud that @POTUS has gone further than any president in history to protect ethics. Let's provide a clear regulatory framework and keep this… pic.twitter.com/2EGffUEt9F — Senator Cynthia Lummis (@SenLummis) August 5, 2026

https://x.com/SenLummis/status/2085016091281985806

La senatrice Cynthia Lummis e altri mantengono che i negoziati con i democratici siano in corso quotidianamente e che la leadership intenda ancora portare il disegno di legge in aula prima della pausa. Le prospettive procedurali sono meno accomodanti. Senza una presentazione della mozione di cloture e un rapido movimento successivo, il disegno di legge verrebbe effettivamente rinviato a settembre.

Per gli osservatori del mercato delle criptovalute, il catalizzatore normativo a breve termine che molti stavano aspettando è stato ora spinto ulteriormente nel tempo. I token alternativi ad alto beta e le attività cripto rivolte agli Stati Uniti tendono a essere i primi a risentire di tali ritardi nella tabella di marcia — a volte in modo più netto rispetto al testo legislativo finale stesso. Oltre all'immediata reazione del mercato, ciò che è in gioco a livello più ampio include la capacità degli Stati Uniti di finalizzare un quadro completo per gli asset digitali prima che le giurisdizioni concorrenti consolidino ulteriormente i propri regimi, una preoccupazione che i gruppi industriali hanno sollevato costantemente durante l'intero processo legislativo.