Figma, la piattaforma di design collaborativo che ha completato la sua quotazione pubblica nel luglio 2025, ha dichiarato un'esposizione a Bitcoin di circa 91 milioni di dollari tramite exchange-traded fund durante la conference call sui risultati del Q2 2025. L'allocazione fa parte di una più ampia posizione di liquidità di 1,6 miliardi di dollari composta da contanti, titoli negoziabili e detenute di Bitcoin ETF. La divulgazione rende Figma uno degli esempi più notevoli di un'azienda tecnologica neotata che gestisce apertamente una parte della propria tesoreria tramite veicoli di investimento crittografico regolamentati.

Una notizia circolata sui social media suggeriva che Figma detenesse 938 BTC valutati 12 miliardi di dollari durante il secondo trimestre. Tali cifre sono inesatte. L'effettiva esposizione a Bitcoin dell'azienda avviene tramite Bitcoin ETF spot anziché attraverso detenute dirette, e la valutazione riportata è di circa 91 milioni di dollari, non 12 miliardi.

L'allocazione Bitcoin di Figma nel dettaglio

La strategia di tesoreria Bitcoin di Figma è iniziata con un investimento iniziale di circa 55 milioni di dollari nel Bitwise Bitcoin ETF. Entro la fine del 2024, quella posizione era apprezzata a 78,8 milioni di dollari. Questa tempistica ha collocato l'allocazione iniziale nella prima ondata di adozione aziendale a seguito dell'approvazione dei Bitcoin ETF spot da parte della SEC nel gennaio 2024, che ha fornito alle aziende un veicolo regolamentato per l'esposizione al prezzo di Bitcoin senza la complessità operativa dell'autocustodia.

Quando Figma ha presentato la richiesta di IPO nel luglio 2025, l'azienda ha riportato un'esposizione ai Bitcoin ETF spot di 69,5 milioni di dollari al 31 marzo 2025, in calo rispetto al livello di fine 2024.

Nel momento in cui l'amministratore delegato Dylan Field ha preso la parola durante la conference call il 4 settembre 2025, la posizione era tornata a circa 91 milioni di dollari. Negli organismi normativi di Figma, l'esposizione ai Bitcoin ETF è classificata come attività di Livello 1, ovvero è valutata utilizzando prezzi quotati in mercati attivi — una classificazione che semplifica la contabilità mark-to-market ed è generalmente vista favorevolmente dagli auditor rispetto alla detenzione diretta di Bitcoin spot.

Il consiglio di amministrazione dell'azienda ha inoltre approvato l'allocazione di ulteriori 30 milioni di dollari per investimenti legati a Bitcoin.

Un approccio misurato alla gestione della tesoreria crittografica

Field ha sottolineato durante la conference call che Figma non ha alcuna ambizione di emulare MicroStrategy. MicroStrategy, da allora rinominata Strategy, ha costruito l'intera propria identità aziendale attorno a Bitcoin, accumulando decine di miliardi di dollari nell'asset. La strategia di accumulo aggressiva di quell'azienda ha attirato sia investitori istituzionali sia un esame significativo da parte di regolatori e short seller.

Field ha articolato un impegno a mantenere la criptovaluta come componente supplementare della gestione della tesoreria piuttosto che consentirle di definire la strategia finanziaria complessiva dell'azienda.

Sulla base dei più recenti dati di prezzo di metà 2026, le stime attuali suggeriscono che la posizione di Figma si traduce in circa 767-843 BTC equivalenti, valutati tra 49 e 54 milioni di dollari.

Contesto dell'adozione aziendale di Bitcoin

L'approccio di Figma riflette un compromesso emergente tra le società quotate. Piuttosto che impegnarsi completamente in acquisti diretti di Bitcoin o evitare del tutto le criptovalute, un numero crescente di aziende sta utilizzando i Bitcoin ETF spot per ottenere esposizione preservando al contempo la liquidità e la chiarezza normativa preferite dai CFO e dagli auditor.

Con 91 milioni di dollari in Bitcoin ETF a fronte di una posizione di liquidità di 1,6 miliardi di dollari, le criptovalute rappresentano circa il 5,7% delle attività liquide totali di Figma. I 30 milioni di dollari pre-autorizzati dal consiglio per ulteriore capacità di investimento in Bitcoin indicano che l'azienda potrebbe espandere la propria posizione, sebbene le dichiarazioni pubbliche di Field suggeriscano che qualsiasi crescita sarebbe deliberata e incrementale. Se altre aziende software neotate adotteranno allocazioni crittografiche supplementari simili — e come risponderanno gli azionisti istituzionali — rimane una questione aperta man mano che più aziende affrontano le politiche di tesoreria post-IPO.