Punti chiave

• I titoli dei semiconduttori, tra cui Nvidia, sono scesi tra il 2% e il 3,7% mentre i rendimenti obbligazionari aumentavano
• Klarna ha tagliato le previsioni di ricavi per il 2026, facendo crollare nettamente le proprie azioni
• Home Depot ha superato le previsioni sugli utili con ricavi del secondo trimestre di 47,86 miliardi di dollari
• Il greggio ha toccato i massimi di tre settimane con lo stallo degli sforzi diplomatici tra USA e Iran
• Micron ha ceduto il rialzo di lunedì, scendendo di circa il 6% nelle contrattazioni di martedì

Martedì è stato una giornata difficile per i mercati azionari. L'aumento dei rendimenti obbligazionari, il prezzo del greggio più alto e le crescenti preoccupazioni geopolitiche hanno pesato sui titoli tecnologici, trascinando al ribasso molti nomi di spicco.

Il settore dei semiconduttori subisce un duro colpo

Nvidia e il più ampio comparto dei chip sono stati investiti dalle vendite mentre i rendimenti dei Treasury a lunga scadenza proseguivano il rialzo. L'indice Philadelphia Semiconductor, un benchmark per i principali produttori di chip quotate negli Stati Uniti, è sceso di circa il 3,7%, mentre le azioni Nvidia hanno perso circa il 2%. Micron, Sandisk e altre aziende hardware focalizzate sull'AI hanno registrato perdite più marcate.

Nvidia, i cui chip alimentano gran parte del calcolo alla base dell'IA generativa, figura tra i titoli con il maggior peso nei principali indici azionari statunitensi, quindi le sue oscillazioni di prezzo esercitano un'influenza sproporzionata sulla direzione del mercato nel suo complesso. Rendimenti obbligazionari elevati riducono il valore attuale dei flussi di profitto futuri, una dinamica che crea ostacoli particolari per le aziende ad alta crescita quotate a valutazioni premio. Gli investitori guardano ora al comunicato sui risultati di Nvidia del 26 agosto come metro critico dello slancio dell'intelligenza artificiale, poiché i risultati del protagonista dominante del settore vengono tipicamente letti come un indicatore di riferimento per l'intera catena di fornitura hardware dell'AI.

Klarna riduce le previsioni di ricavi

Le azioni Klarna sono crollate dopo che la società ha ridotto la propria previsione di ricavi annuali. L'azienda svedese è uno dei principali operatori del settore del buy-now-pay-later, che si è espanso rapidamente man mano che gli acquirenti online dividono sempre più spesso i propri acquisti in rate. Il management prevede ora ricavi 2026 compresi tra 4,08 e 4,16 miliardi di dollari, in calo rispetto alla precedente proiezione di circa 4,34 miliardi. La sottoperformance sul mercato tedesco, uno dei più importanti per Klarna, è stata indicata come uno dei fattori principali alla base della revisione al ribasso.

Sebbene i ricavi del secondo trimestre siano aumentati del 27% su base annua e la società abbia conseguito un utile a sorpresa, l'attenzione del mercato si è concentrata sulla prospettiva futura ridimensionata piuttosto che sulle prestazioni correnti. La reazione negativa del titolo dimostra con quanta rapidità i mercati puniscano le aziende orientata alla crescita che abbassano le aspettative, anche quando i risultati trimestrali sono solidi.

Home Depot supera le stime

Home Depot ha consegnato risultati incoraggianti per gli azionisti. In qualità di maggiore rivenditore di articoli per la casa e il fai-da-te negli Stati Uniti, l'azienda è ampiamente monitorata come termometro della spesa dei consumatori legata al mercato immobiliare. Il gigante del miglioramento della casa ha riportato ricavi del secondo trimestre di 47,86 miliardi di dollari, superando il consenso degli analisti fissato intorno a 47,27 miliardi. L'utile corretto di 4,92 dollari per azione ha egualmente superato le previsioni.

Le vendite comparabili sul mercato interno sono salite dell'1,3%, a indicare che i consumatori continuano a destinare risorse alla manutenzione e alle riparazioni domestiche di modesta entità, anche se tassi ipotecari elevati frenano la più ampia attività del mercato immobiliare. Gli osservatori del mercato valuteranno se il rafforzamento dei fondamentali economici potrà stimolare in futuro la domanda di progetti di ristrutturazione più consistenti.

Il petrolio sale sull'incertezza in Medio Oriente

I prezzi del greggio sono saliti ai massimi di tre settimane mentre le negoziazioni diplomatiche tra USA e Iran sembravano raggiungere un punto morto. Dichiarazioni di funzionari iraniani che segnalavano una posizione militare più conflittuale hanno accresciuto l'ansia degli investitori, e gli operatori sono in attesa di eventuali segnali di ripresa della diplomazia o di ulteriore escalation da entrambe le parti.

Costi del greggio elevati aumentano le spese in tutta l'economia e rischiano di alimentare pressioni inflazionistiche, una dinamica che potrebbe complicare i tentativi della Federal Reserve di attuare riduzioni dei tassi di interesse. I titoli del settore energetico hanno beneficiato del movimento dei prezzi, mentre le azioni tecnologiche hanno subito un'ulteriore pressione al ribasso.

Micron ribalta la forza di lunedì

Micron ha registrato una brusca inversione martedì, scendendo di circa il 6% dopo essersi classificata tra i titoli più performanti di lunedì. L'aumento dei rendimenti dei Treasury ha innescato presa di profiti sui titoli legati all'AI.

L'azienda continua a beneficiare della robusta domanda di memoria a larga banda (high-bandwidth memory) utilizzata nelle strutture di calcolo per l'AI. Micron è una dei soli tre principali fornitori globali di memoria a larga banda, insieme alla sudcoreana SK Hynix e a Samsung, e questa tecnologia è diventata un componente critico degli acceleratori AI al centro dell'attuale espansione dei data center. Anche i segnali di domanda contenuti nel report di Nvidia del 26 agosto saranno osservati da vicino sull'intero mercato delle memorie. Sebbene questa narrazione di lungo periodo permanga, la volatilità di martedì evidenzia la natura imprevedibile degli investimenti nei semiconduttori. Gli operatori stanno soppesando le potenti spinte strutturali favorevoli alle infrastrutture AI rispetto a valutazioni elevate e tassi di interesse in aumento.