La Securities and Exchange Commission (SEC) statunitense ha aperto una corsia temporanea per la negoziazione di azioni tokenizzate, escludendo i prodotti sintetici che si limitano a replicare l'andamento del prezzo di un'azione.

L'ordine di esenzione, annunciato il 17 settembre, consente alle sedi di titoli tokenizzati, note come TSV, di negoziare azioni tokenizzate. L'esenzione vale fino al 2031 e, in quanto esenzione temporanea, non equivale a una modifica permanente delle regole dell'agenzia. La SEC è l'agenzia federale responsabile della regolamentazione dei mercati dei titoli statunitensi. Questa struttura a tempo determinato offre alla negoziazione di azioni tokenizzate negli Stati Uniti un quadro definito con una scadenza fissa, lasciando al contempo irrisolto il trattamento normativo a lungo termine degli strumenti.

Le azioni tokenizzate sono rappresentazioni su blockchain di azioni tradizionali, progettate per consentire l'emissione, il possesso e il trasferimento di quote su registri distribuiti anziché esclusivamente attraverso l'infrastruttura di mercato convenzionale. È proprio la struttura legata all'azione sottostante a collocare le azioni tokenizzate nell'ambito di copertura dell'esenzione.

I tracciatori sintetici di prezzo ricevono un trattamento diverso. Questi prodotti replicano l'andamento del prezzo di un'azione senza trasferire l'azione sottostante, e sono esclusi dall'ambito dell'esenzione. La distinzione traccia una chiara linea normativa tra le sedi che gestiscono rappresentazioni blockchain di azioni reali e i prodotti che seguono soltanto il prezzo, il che significa che i tracciatori sintetici non possono fare affidamento sulla stessa esenzione. Resta da vedere se la SEC estenderà, modificherà o renderà permanente l'assetto avvicinandosi la scadenza del 2031.

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