Il piano Reg Crypto proposto dalla SEC potrebbe rilanciare la raccolta di fondi tramite token su Ethereum, Solana e BNB Chain
Punti chiave
- •La SEC ha proposto Regulation Crypto Assets l’August 18 dopo le indicazioni di March 2026 su come le leggi sui titoli si applicano agli asset crypto e alle transazioni.
- •Il framework è rivolto ai token di nuova emissione usati per la raccolta fondi, non alle quote tokenizzate di titoli esistenti.
- •Grayscale ha affermato che l’incertezza normativa ha spinto molte offerte di token all’estero, incluse più recenti strutture ICO, IEO e DEX.
- •Una delle esenzioni proposte potrebbe consentire agli emittenti qualificati di raccogliere fino a $75 million in 12 mesi.
- •Grayscale ha affermato che una maggiore emissione di token negli Stati Uniti potrebbe aumentare l’attività su Ethereum, Solana e BNB Chain.
Le nuove regole crypto della U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) potrebbero rilanciare un canale di raccolta fondi che si è spostato all’estero durante gli anni del boom delle ICO. Grayscale ha affermato che il framework potrebbe stimolare una maggiore emissione di token e più attività blockchain negli Stati Uniti, offrendo al contempo agli operatori di mercato una lettura più chiara di come l’agenzia potrebbe trattare la raccolta di fondi tramite token mentre continua a perfezionare le regole crypto.
La SEC punta a colmare una lacuna di lunga data nella raccolta fondi crypto
La SEC ha proposto Regulation Crypto Assets, o “Reg Crypto”, l’August 18, dopo la sua interpretazione di March 2026 su come le leggi federali sui titoli si applichino agli asset crypto e alle transazioni.
La proposta si concentra su token di nuova emissione utilizzati per la raccolta di fondi, non su quote tokenizzate di un’azione esistente o di altri titoli. La distinzione è importante perché il finanziamento tramite token esiste da anni, ma l’incertezza normativa ha reso difficile per molti emittenti statunitensi lanciare offerte di raccolta fondi tramite token nel proprio mercato domestico.
Secondo Grayscale, il ciclo ICO del 2017–18 ha mostrato quanta domanda di token esistesse tra gli investitori. Le offerte più recenti, comprese le initial exchange offerings e le decentralized exchange offerings, si sono spostate sempre più all’estero rispetto agli Stati Uniti, mentre i progetti cercavano regole più favorevoli.
Reg Crypto offre agli emittenti idonei un percorso più chiaro verso il mercato e riduce il vantaggio di strutturare le offerte di token all’estero, ha detto Zach Pandl, Head of Research di Grayscale.
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Due possibili percorsi di raccolta fondi
Il framework proposto include esenzioni che possono consentire ai progetti che soddisfano specifici requisiti di disclosure e idoneità di raccogliere capitali. Un’opzione potrebbe consentire importi più contenuti di raccolta nella fase iniziale, mentre un’esenzione più ampia permetterebbe a tutti gli emittenti qualificati di raccogliere fino a $75 million in un periodo di 12 mesi.
Si tratta di regole proposte, non di autorizzazioni definitive. Gli emittenti dovranno comunque soddisfare le condizioni della SEC e il framework dovrà seguire il processo di rulemaking prima di entrare in vigore.
Ethereum, Solana e BNB Chain potrebbero vedere più attività
Grayscale ha affermato che, se questi token saranno finanziati con successo, potrebbero generare attività al di fuori degli emittenti stessi.
Secondo la società, più lanci di token significherebbero probabilmente più utenti, transazioni, liquidità e utilizzo delle applicazioni sulle blockchain pubbliche. La società ha indicato Ethereum, Solana e BNB Chain come reti che potrebbero essere ben posizionate se l’emissione di token negli Stati Uniti dovesse accelerare.
Questo potenziale effetto indiretto è rilevante perché la raccolta fondi tramite token non riguarda solo la formazione di capitale per i singoli progetti; tocca anche l’infrastruttura più ampia su cui questi progetti fanno affidamento per l’emissione, il trading e il deployment delle applicazioni. In pratica, qualsiasi aumento dei lanci di token conformi verrebbe probabilmente seguito da vicino da sviluppatori, exchange e reti blockchain che già supportano un’attività onchain significativa.
La proposta affronta anche la questione di cosa accade quando un protocollo crypto diventa sufficientemente automatizzato o decentralizzato. Sulla base delle indicazioni della SEC di March 2026, il framework può offrire un percorso per alcuni token idonei per passare dallo status di investment contract una volta completato il lavoro gestionale promesso dall’emittente.
Reg Crypto non è stato finalizzato dalla SEC e i requisiti definitivi potrebbero cambiare durante il processo di rulemaking pubblico. Anche così, Grayscale ha descritto la proposta come un potenziale passo significativo verso la formazione di capitale basata su token nel mercato statunitense delle criptovalute.
L’articolo SEC’s $75M Reg Crypto Plan Could Ignite Token Fundraising on Ethereum, Solana, BNB è apparso per la prima volta su CryptoNinjas.
