La Securities and Exchange Commission (SEC) statunitense ha proposto di allentare le regole che disciplinano la modalità con cui consulenti finanziari e fondi detengono le criptovalute, rimuovendo potenzialmente un ostacolo normativo che ha trattenuto alcune società dall'offrire ai clienti investimenti in asset digitali.

Pubblicata giovedì, la proposta consentirebbe ai consulenti finanziari di detenere direttamente le criptovalute dei clienti — a determinate condizioni — quando non è disponibile un custode di criptovalute idoneo. Consentirebbe inoltre alle società fiduciarie statali di operare come custodi di criptovalute.

"Il mercato degli asset cripto è cresciuto da una curiosità di nicchia fino a diventare una classe di asset da diversi mille di miliardi di dollari a cui gli investitori cercano attivamente esposizione. Purtroppo, le nostre regole e i nostri regolamenti non sono tenuti al passo", ha dichiarato il presidente della SEC Paul Atkins in una dichiarazione.

La modifica normativa punta a un ostacolo pratico all'investimento in criptovalute: i consulenti spesso faticano a trovare un custode qualificato per un determinato token, il che limita gli investimenti che possono offrire ai clienti. La Digital Chamber ha in precedenza espresso preoccupazioni per la mancanza di custodi di criptovalute qualificati. In una comunicazione alla SEC di maggio 2025, il gruppo ha affermato che alcuni consulenti avevano rinunciato ad allocazioni di token o avevano chiesto alle società partecipate di trattenerle fino a quando non fosse diventata disponibile una soluzione di custodia.

In una dichiarazione di giovedì, la commissaria della SEC Hester Peirce ha paragonato l'incertezza a un "ottovolante" normativo, affermando che i consulenti hanno continuato a "stringere i denti e aggrapparsi con tutte le forze" in attesa di regole di custodia pratic.

L'auto-custodia sarebbe accompagnata da salvaguardie

I consulenti che desiderano detenere direttamente le criptovalute dei clienti dovrebbero dimostrare che non è disponibile alcun custode autorizzato per ciascun asset e rivalutare tale determinazione ogni trimestre. Se un custode diventasse disponibile, gli asset dovrebbero essere trasferiti non appena ragionevolmente possibile.

L'auto-custodia richiederebbe inoltre salvaguardie relative alle chiavi private, alla sicurezza informatica e alla separazione delle partecipazioni di ciascun cliente, e almeno due persone autorizzate dovrebbero approvare qualsiasi trasferimento di un asset cripto in auto-custodia.

Il commissario della SEC Mark Uyeda ha affermato in una dichiarazione che la proposta riconosce come la custodia da parte dei consulenti crei "un conflitto di interessi intrinseco", e che i doveri fiduciari dei consulenti continuerebbero ad applicarsi quando detengono le criptovalute dei clienti.

La proposta consentirebbe inoltre ai fondi regolamentati di mantenere le criptovalute in auto-custodia presso il proprio consulente finanziario, a condizione che il consulente soddisfi i requisiti di auto-custodia e che il consiglio del fondo supervisioni tale assetto.

L'opzione della società fiduciaria statale

Il ricorso a una società fiduciaria statale — un'impresa finanziaria autorizzata da uno Stato statunitense a gestire asset per conto di terzi — sarebbe soggetto a condizioni specifiche. Tra queste, garantire che la società sia autorizzata dall'autorità statale competente a fornire servizi di custodia di criptovalute, mantenga procedure ragionevoli per proteggere le criptovalute da perdita, furto o appropriazione indebita e produca bilanci verificati e relazioni sui controlli interni, nonché la segregazione delle partecipazioni dei clienti dagli asset propri della società.

Il pacchetto propone modifiche ai requisiti di revisione contabile, conservazione dei registri e informativa al pubblico. La SEC accetterà commenti pubblici per 60 giorni dopo la pubblicazione della proposta nel Federal Register, e le opzioni di custodia ivi descritte entrerebbero in vigore solo se l'agenzia esamina tali riscontri e vota per adottare una regola finale.

L'ultima proposta si aggiunge allo sforzo della SEC e della Commodity Futures Trading Commission di definire regole più chiare per le criptovalute nell'ambito dei propri poteri esistenti, dopo che il CLARITY Act non è avanzato al Senato il mese scorso. La CFTC ha presentato una proposta di regolamentazione del mercato cripto per l'esame della Casa Bianca, mentre la SEC ha aperto una strada per la negoziazione di azioni tokenizzate. Per i consulenti e i fondi che seguono l'evoluzione verso regole cripto più chiare, i riferimenti a breve termine sono procedurali: la chiusura della finestra di 60 giorni per i commenti, l'esito dell'esame della proposta della CFTC da parte della Casa Bianca ed eventuali voti successivi della SEC per finalizzare le modifiche alla custodia.

Fonte: Cointelegraph