Il presidente della U.S. Securities and Exchange Commission ha segnalato che l'agenzia è pronta a redigere proprie regole per il mercato delle criptovalute se il Clarity Act non dovesse superare il Congresso, presentando una chiara scelta tra percorsi legislativi e percorsi guidati dall'agenzia per la supervisione degli asset digitali.

Un messaggio condizionale sul rulemaking delle criptovalute

Le dichiarazioni del presidente della SEC, legate al discorso sulla finanza digitale dell'agenzia, hanno delineato un quadro condizionale: se il Clarity Act non dovesse passare, la SEC procederebbe in modo indipendente ed emetterebbe regole per il mercato delle criptovalute attraverso la propria autorità.

La distinzione è significativa. Il Clarity Act è una misura legislativa che deve essere approvata da entrambe le camere del Congresso, mentre le regole della SEC sono promulgate dall'agenzia stessa attraverso il proprio processo di rulemaking interno. Un percorso richiede votazioni alla Camera e al Senato; l'altro no.

Il Clarity Act, registrato al Congresso come HR 3633, è il veicolo che i sostenitori del settore hanno promosso come percorso preferito per definire la struttura del mercato degli asset digitali, come riflesso nei documenti della House Rules Committee per la misura.

La stessa impostazione condizionale è apparsa in una precedente copertura dei commenti del presidente della SEC Paul Atkins, che ha descritto il rulemaking dell'agenzia come un percorso alternativo qualora la legislazione si bloccasse.

Implicazioni di un fallimento del Clarity Act

Qualora il Clarity Act non dovesse passare, la SEC si sta posizionando per colmare il vuoto normativo attraverso il rulemaking anziché attendere un nuovo statuto. Per le aziende del settore cripto, questo percorso comporta conseguenze dirette: gli exchange, gli emittenti di token e altre imprese opererebbero secondo una struttura di mercato plasmata dalle regole della SEC anziché da una legge negoziata al Congresso, influenzando il modo in cui vengono definiti i requisiti di registrazione e supervisione.

Il processo di rulemaking della SEC, regolato dall'Administrative Procedure Act, prevede in genere la pubblicazione di una regola proposta, l'apertura di un periodo di commento pubblico, la revisione degli invii e l'emissione di una regola finale. Tale processo può richiedere mesi o più, il che significa che, anche se l'agenzia avviasse il lavoro su regole per la struttura del mercato delle criptovalute, il percorso verso l'implementazione finale non sarebbe immediato.

Gli investitori e i partecipanti al mercato guarderebbero a eventuali linee guida formali della SEC o a regole proposte come indicatore pratico di ciò che accadrà in seguito. Fino a quando una regola proposta non viene pubblicata, i dettagli rimangono incerti e il risultato dipende da se il Congresso agirà per primo.

I gruppi del settore si sono espressi attivamente sul fronte legislativo. Coin Center ha pubblicato una lettera di sostegno al Digital Asset Market Clarity Act, sottolineando il peso che i sostenitori attribuiscono all'approvazione della legge piuttosto che ricorrere alle regole dell'agenzia.

Il dibattito normativo si svolge sullo sfondo più ampio di funzionari che si pronunciano sul ruolo delle criptovalute nel sistema finanziario, tra cui il presidente della Federal Reserve, che recentemente ha dichiarato che la Fed non sta salvando le criptovalute.

Il dibattito sul Clarity Act è dove si concentra la battaglia sulla struttura del mercato. La tempistica legislativa ha ora puntate più alte: il fallimento nell'approvazione della legge non significa un'assenza di regole — significa un diverso ente regolatore.

Disclaimer: Questo articolo ha solo scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria o di investimento. I mercati delle criptovalute e degli asset digitali comportano rischi significativi. Effettua sempre le tue ricerche prima di prendere decisioni.