La Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti terrà una tavola rotonda pubblica il 17 settembre per discutere i preparativi per il trading 24 ore su 24 nei mercati azionari statunitensi, compresi il trading azionario notturno, la resilienza del mercato, l’infrastruttura e le tutele per gli investitori.

Nasdaq e Cboe Global Markets puntano entrambe a sessioni di negoziazione più lunghe nei giorni feriali, subordinatamente all’approvazione regolamentare e alla preparazione del settore. L’iniziativa arriva mentre il modello di trading 24/7 dei mercati crypto continua a influenzare la domanda di accesso agli asset senza interruzioni, sebbene le azioni tokenizzate restino distinte dai titoli quotati direttamente sulle borse valori nazionali.

Secondo l’annuncio ufficiale della SEC, l’incontro si terrà presso la sede dell’agenzia a Washington, D.C., e sarà anche trasmesso online.

The SEC will host a roundtable on September 17 to discuss moving towards 24-hour trading in the U.S. equity markets. Agenda, panelists, and registration info will be available soon. See additional info below ⬇️ — U.S. Securities and Exchange Commission (@SECGov) July 23, 2026

The SEC will host a roundtable on September 17 to discuss moving towards 24-hour trading in the U.S. equity markets. Agenda, panelists, and registration info will be available soon. See additional info below ⬇️

L’autorità di regolamentazione ha dichiarato che le discussioni riguarderanno il trading notturno, le operazioni di mercato, la resilienza dei sistemi e la protezione degli investitori. Il presidente della SEC Paul Atkins ha detto: "We are moving towards a new day – and night – in the U.S. equity markets." Ha aggiunto che il trading continuo potrebbe avvicinare il mercato statunitense ad altri mercati che già operano 24 ore su 24.

La SEC esamina i sistemi necessari per sessioni di negoziazione più lunghe

Le azioni statunitensi sono già negoziate al di fuori della sessione regolare, che va dalle 9:30 alle 16:00 Eastern Time. Diverse borse e broker offrono accesso pre-market, after-hours o notturno. Tuttavia, il mercato azionario nazionale attualmente non funziona come un unico sistema connesso per quasi l’intera settimana lavorativa.

La Division of Trading and Markets della SEC ha affermato che un accesso più ampio richiederebbe modifiche all’infrastruttura di mercato. In alcune osservazioni sul trading azionario notturno, il direttore della divisione Jamie Selway ha indicato dati di mercato, clearing, operazioni societarie, reporting delle negoziazioni e protezione degli investitori come aree che richiedono coordinamento.

Orari di negoziazione più lunghi dipenderebbero anche dai sistemi consolidati di dati di mercato. Questi sistemi raccolgono prezzi e informazioni sulle negoziazioni dalle borse prima di distribuire i dati a broker e investitori. Qualsiasi passaggio verso il trading 24 ore su 24 richiederebbe a tali servizi di operare per periodi più estesi.

Anche le società di clearing dovrebbero elaborare le transazioni e gestire il rischio al di fuori della tradizionale giornata di mercato. Il passaggio degli Stati Uniti al regolamento T+1 nel maggio 2024, che ha ridotto la finestra per completare le operazioni da due giorni lavorativi a uno, aveva già richiesto aggiornamenti significativi nell’infrastruttura di clearing e post-trade. L’estensione delle negoziazioni a sessioni quasi 24 ore su 24 aggiungerebbe ulteriore pressione su tali sistemi, in particolare sulla Depository Trust & Clearing Corporation, che fornisce clearing e regolamento centralizzati per le azioni statunitensi. Nel frattempo, i broker dovrebbero monitorare gli ordini, mantenere i sistemi e assistere i clienti su periodi operativi più lunghi.

Nasdaq, Cboe e LSE preparano orari di negoziazione estesi

Nasdaq sta collaborando con le autorità di regolamentazione statunitensi su un piano per offrire negoziazioni 24 ore al giorno, cinque giorni alla settimana. La borsa punta a introdurre questo calendario nella seconda metà del 2026, subordinatamente all’approvazione regolamentare e alla preparazione del settore.

Secondo le informazioni di Nasdaq sul trading a orario esteso, la società prevede che gli investitori globali possano beneficiare dell’accesso alle azioni statunitensi durante le ore diurne locali. Nasdaq ha affermato che qualsiasi espansione deve preservare liquidità, trasparenza, stabilità e accesso equo al mercato.

Anche Cboe Global Markets sta preparando il trading quasi continuo nei giorni feriali sulla sua EDGX Equities Exchange. Secondo il calendario proposto da Cboe, le negoziazioni inizierebbero alle 21:00 Eastern Time di domenica e proseguirebbero fino alle 20:00 di venerdì. Una pausa giornaliera di un’ora consentirebbe alla borsa di completare le attività operative.

Cboe prevede di rendere disponibili tutte le azioni del National Market System durante le sessioni estese. La proposta, tuttavia, dipende ancora dall’approvazione della SEC e dai preparativi di broker, società di clearing e fornitori di dati di mercato.

Il London Stock Exchange sta portando avanti un’iniziativa simile al di fuori degli Stati Uniti. Nel suo annuncio LSE 24, la borsa ha dichiarato di voler introdurre una sede separata per il trading quasi continuo nei giorni feriali.

La LSE prevede di iniziare i test con i clienti prima della fine del 2026. Intende lanciare prodotti negoziati in borsa su tale sede nella prima metà del 2027, subordinatamente all’approvazione regolamentare. Il principale mercato londinese manterrà gli orari di negoziazione attuali.

Il trading notturno solleva questioni di liquidità e resilienza

Mantenere i mercati aperti per periodi più lunghi comporta più della semplice estensione degli orari operativi delle borse. I market maker devono essere disposti a fornire prezzi di acquisto e vendita durante le sessioni notturne. Una partecipazione inferiore potrebbe ridurre la liquidità e creare differenziali più ampi tra il prezzo di acquisto più alto e il prezzo di vendita più basso.

La tavola rotonda della SEC esaminerà anche come le borse e le società collegate rispondono a interruzioni e problemi tecnici. Le finestre di manutenzione potrebbero ridursi man mano che i mercati si avvicinano a operazioni continue nei giorni feriali.

La protezione degli investitori resterà un altro tema centrale. I prezzi possono muoversi in modo più brusco quando sono attivi meno trader. Gli investitori potrebbero inoltre ricevere prezzi di esecuzione diversi durante le sessioni notturne rispetto a quelli ottenuti durante il normale orario di mercato.

L’annuncio della SEC non stabilisce una regola definitiva né una data di lancio comune per le borse statunitensi. L’agenzia raccoglierà invece commenti da borse, broker, investitori, società di clearing e altri partecipanti al mercato. La tavola rotonda segue un evento SIFMA del gennaio 2026 in cui Selway ha delineato le prime prospettive dello staff sul trading notturno, segnalando che la SEC sta preparando il terreno prima di qualsiasi proposta formale di regole.

La SEC ha aperto un fascicolo per i commenti pubblici sulla tavola rotonda e ha dichiarato che pubblicherà l’agenda e l’elenco dei relatori prima del 17 settembre.

I mercati crypto influenzano la domanda di trading senza interruzioni

Gli exchange di criptovalute operano in modo continuo da anni, consentendo agli investitori di negoziare nei fine settimana, nei giorni festivi e durante la notte. Questo modello ha contribuito alla domanda di un accesso simile agli asset tradizionali.

Gli investitori globali potrebbero inoltre voler negoziare azioni statunitensi durante l’orario lavorativo locale, invece di attendere l’apertura dei mercati a New York. Le borse vedono le sessioni estese come un modo per attrarre questi investitori e competere con le piattaforme crypto e le sedi di negoziazione alternative.

Anche le società crypto si stanno espandendo nelle azioni tokenizzate. Come riportato in precedenza, Binance ha introdotto bStocks con trading continuo per azioni statunitensi tokenizzate.

Allo stesso modo, Franklin Templeton e Ondo hanno lanciato prodotti di investimento tokenizzati accessibili 24 ore su 24 tramite wallet crypto agli utenti idonei al di fuori degli Stati Uniti.

Tuttavia, le azioni tokenizzate non sono equivalenti alle azioni negoziate direttamente su una borsa valori nazionale. Le loro strutture di custodia, proprietà e rimborso possono differire. Una guida di crypto.news alle azioni tokenizzate spiega in che modo i prodotti azionari basati su blockchain rappresentano o replicano le azioni tradizionali.

L’incontro di settembre della SEC si concentrerà sui mercati azionari statunitensi regolamentati, non sull’approvazione di prodotti azionari tokenizzati. Nasdaq, Cboe e altri operatori continueranno a preparare i propri sistemi mentre l’autorità di regolamentazione raccoglie contributi pubblici su accesso al mercato, resilienza e tutele per gli investitori.