L'autorità indiana di vigilanza sui titoli, la Securities and Exchange Board of India (Sebi), e l'European Securities and Markets Authority (ESMA) hanno firmato un memorandum d'intesa (MoU) per potenziare la cooperazione e lo scambio di informazioni in materia di controparti centrali (CCP).

Il nuovo accordo sostituisce un patto precedente firmato nel 2017 tra i due regolatori. È finalizzato a facilitare una compensazione transfrontaliera più sicura e a sostenere la regolamentazione dell'infrastruttura di mercato, agevolando il commercio transfrontaliero tra le due giurisdizioni.

Le controparti centrali sono case di compensazione che si collocano tra acquirenti e venditori nelle transazioni su derivati e titoli, garantendo i termini di uno scambio anche in caso di inadempimento di una delle parti. Poiché molte società di compensazione e istituzioni finanziarie operano oltre i confini nazionali, i regolatori si affidano sempre più a disposizioni di cooperazione per vigilare sulle controparti centrali che compensano operazioni per partecipanti esteri. Tali disposizioni hanno assunto maggiore importanza dopo la crisi finanziaria globale del 2008, in seguito alla quale le riforme del G20 hanno imposto la compensazione centralizzata dei derivati standardizzati, concentrandone il rischio nelle controparti centrali e accrescendo l'importanza di una vigilanza efficace.

La Sebi è l'organismo di regolamentazione statutario dei mercati indiani di titoli e materie prime, mentre l'ESMA è un'autorità indipendente dell'UE che tutela la stabilità del sistema finanziario dell'Unione Europea, inclusa la vigilanza sulle controparti centrali riconosciute a compensare operazioni per membri dell'UE. Ai sensi del regolamento europeo sull'infrastruttura dei mercati (EMIR), l'ESMA può riconoscere controparti centrali di paesi terzi affinché servano membri compensatori dell'UE, un processo che dipende da accordi di cooperazione con il regolatore di origine. Il precedente MoU del 2017 operava in questo contesto, e l'interruzione dei colloqui di vigilanza tra UE e India aveva in precedenza lasciato in forse il riconoscimento UE delle controparti centrali indiane, una questione che il rinnovato quadro intende affrontare.

Il memorandum d'intesa stabilisce un quadro per lo scambio di informazioni e il coordinamento della vigilanza da parte delle due autorità sulle controparti centrali operanti o attive in entrambi i mercati. Per i partecipanti al mercato, il significato pratico riguarda la possibilità per le banche europee e i membri compensatori di proseguire o ampliare la propria attività sulle case di compensazione indiane senza interruzioni, una questione che dipende dalla solidità di disposizioni di vigilanza come questa.

(Fonte: Economic Times)