Il 27 agosto Michael Saylor ha pubblicato su X un messaggio di due parole — "We're Back" — che faceva intendere il ritorno di Strategy all'acquisto di BTC e spingeva i trader a chiedersi se la società fosse pronta a riprendere gli acquisti.

Il post seguiva 10 settimane in cui Strategy non aveva acquistato Bitcoin. Al momento della stesura, Bitcoin scambiava intorno a $79.183, in aumento dell'1,3% nelle 24 ore e al di sopra del prezzo medio di acquisto di Strategy, ma ciò non confermava che la società avesse comprato altre monete. Questa distinzione è importante perché gli annunci periodici di acquisto di Strategy sono storicamente tra i segnali Bitcoin aziendali più seguiti, dato il ruolo della società come principale detentore corporate quotato dell'asset.

We're ₿ack. pic.twitter.com/ciqOaCa908 — Michael Saylor (@saylor) August 30, 2026

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— Michael Saylor (@saylor) August 30, 2026

Il bilancio di Strategy appare meglio posizionato per sostenere un nuovo acquisto di Bitcoin rispetto ai mesi scorsi. Al tempo stesso, la riserva in USD della società è destinata a coprire i dividendi delle azioni preferenziali e i pagamenti di interessi sul debito in essere.

Il post di Saylor non chiariva come Strategy avrebbe allocato le proprie risorse; le comunicazioni sulle transazioni costituiscono la prova più solida.

MicroStrategy Bitcoin: un segnale, non un filing ufficiale

L'account X ufficiale di Strategy ha pubblicato il 27 agosto un grafico che mostra un portafoglio di 840.447 BTC valutato 65,72 miliardi di dollari (fonte: CoinGecko). Saylor era stato su X più presto quel giorno, scrivendo che l'attività procedeva come al solito.

Nessuno dei due post era una comunicazione di transazione. Acquisti e vendite di Strategy compaiono nei rapporti settimanali, e il successivo era atteso lunedì 31 agosto. Fino ad allora, il mercato non aveva dati confermati su un nuovo acquisto.

Perché contano STRC e la riserva in USD

Strategy deteneva circa 6,69 miliardi di dollari a fronte di circa 6,71 miliardi dovuti su obbligazioni convertibili. La società ha dichiarato che i propri asset in dollari statunitensi compensano quasi interamente quel debito, riducendo la leva netta allo 0,1%.

La sua riserva in USD, un pool di liquidità destinato a coprire dividendi e interessi, è cresciuta da 3,75 miliardi di dollari a luglio a 5,10 miliardi alla fine di agosto. La riserva è strettamente legata a STRC, un'azione preferenziale progettata per scambiare vicino a $100 e pagare un dividendo del 12%. STRC ha chiuso a $97,33 il 28 agosto dopo aver toccato un minimo di 12 mesi a $71,25. STRC è uno dei diversi strumenti preferenziali emessi da Strategy nell'ambito del suo più ampio toolkit di finanziamento, che si è esteso oltre le obbligazioni convertibili che a lungo hanno costituito il perno della strategia di acquisizione di Bitcoin.

In occasione dei risultati del secondo trimestre, l'amministratore delegato Phong Le ha dichiarato che Strategy intendeva riacquistare azioni STRC in modo regolare e disciplinato quando avessero scambiato sotto i $100.

Nel secondo trimestre Strategy ha pagato 400,7 milioni di dollari di dividendi sulle azioni preferenziali e ha inoltre utilizzato i proventi delle vendite di Bitcoin per i riacquisti di STRC.

Different ways to gain Bitcoin exposure: 1) self-custody, 2) third-party custody, 3) spot ETF, 4) Bitcoin Treasury Company. Here is a simple explanation of why a well-run Bitcoin Treasury Company may offer advantages over an ETF. — Phong Le (@phongle) August 26, 2026

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— Phong Le (@phongle) August 26, 2026

Le prove dietro un nuovo acquisto di Bitcoin da parte di MicroStrategy

I rapporti aziendali mostrano che agosto ha portato circa 3,28 miliardi di dollari di nuovo capitale, con i fondi destinati a dollari anziché a Bitcoin. L'accumulo di liquidità ha alimentato la riserva utilizzata per i pagamenti dei dividendi.

Un 8-K di Strategy depositato presso la SEC statunitense conferma che la società ha venduto 1.690 BTC tra il 3 e il 9 agosto per circa 108,6 milioni di dollari a un prezzo medio di $64.262. Il filing indica che i proventi hanno finanziato i riacquisti di STRC nell'ambito del Digital Credit Securities Repurchase Program.

Il costo medio di acquisto di Strategy era di $75.385 per moneta sui suoi 840.447 BTC al 9 agosto. L'uso dei proventi delle vendite di Bitcoin per i riacquisti di STRC spiega perché il post di Saylor sia rimasto ambiguo invece di confermare una nuova accumulazione. Il rapporto settimanale di lunedì 31 agosto, insieme a eventuali successivi filing 8-K, resta il documento da osservare per capire se "We're Back" segnalasse la ripresa dell'accumulazione.