Mentre Bitcoin e i titoli legati alle criptovalute sono crollati dopo che il Senato degli Stati Uniti non ha fatto avanzare il Digital Asset Market Clarity (CLARITY) Act, Saxo Bank sostiene che gli exchange come Coinbase abbiano più da perdere della maggior parte degli operatori di mercato, perché regole più chiare potrebbero rimodellare direttamente i loro activity di trading. La legge riguarda la struttura di mercato: definirebbe i requisiti di registrazione, le tipologie di asset ammessi e le categorie di partecipanti che disciplinano il funzionamento del trading di asset digitali negli Stati Uniti.

In una nota di mercoledì, lo stratega di Saxo Ruben Dalfovo ha detto che Coinbase (COIN) è la società più direttamente esposta agli sviluppi legati al CLARITY, poiché le regole sulla struttura di mercato potrebbero determinare i requisiti di registrazione, quali asset possono essere scambiati e chi può partecipare ai mercati crypto statunitensi. Per un exchange le cui operazioni negli Stati Uniti ruotano attorno al trading, queste variabili definiscono di fatto la gamma di prodotti che può quotare e la base di clienti che può servire.

"Coinbase è la più esposta a regole di mercato più chiare perché il trading e la partecipazione crypto incidono direttamente sulla sua attività", ha scritto Dalfovo.

L'emittente di stablecoin Circle (CRCL) e la società di tesoreria in Bitcoin (BTC) Strategy (MSTR) affrontano esposizioni diverse, secondo Dalfovo. L'attività di Circle è più strettamente legata all'adozione della sua stablecoin USDC e agli interessi maturati sulle riserve, mentre la performance di Strategy è guidata principalmente dalle sue partecipazioni in BTC e dalla sua struttura di finanziamento.

Come riferito da Cointelegraph martedì sera, i titoli di tutte e tre le società sono scesi tra il 5% e il 10% dopo il voto procedurale del Senato, nonostante le differenze nel modo in cui la normativa potrebbe incidere sulle loro attività. Il ribasso è proseguito nella mattinata di mercoledì, con Coinbase, Circle e Strategy tutte in calo tra il 2% e il 6%, secondo i dati di Yahoo Finance.

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Il CLARITY affronta un percorso sempre più stretto

Il CLARITY Act ha fallito un voto procedurale chiave martedì, con i senatori che hanno votato 49-50 contro la cloture su una mozione per procedere all'esame del disegno di legge, ben lontano dai 60 voti necessari. Il voto avrebbe limitato il dibattito e permesso al Senato di passare all'esame della normativa in aula.

Le disposizioni etiche sono rimaste un punto di attrito importante nonostante le concessioni dell'ultimo minuto volte ad affrontare le preoccupazioni sugli interessi crypto dei funzionari pubblici.

La battuta d'arresto restringe notevolmente il percorso del disegno di legge quest'anno. Il Senato ha un calendario legislativo limitato in vista delle elezioni di medio termine del 3 novembre e punta al 18 dicembre per l'aggiornamento, lasciando ai legislatori una finestra relativamente piccola per rilanciare la normativa prima della fine dell'attuale Congresso. Il risultato di martedì di 49-50 ha lasciato i sostenitori a 11 voti dalla soglia dei 60 necessari per la cloture, quindi un eventuale rilancio dovrebbe conquistare almeno altrettanti senatori, competendo per un tempo in aula limitato. E poiché le leggi non approvate prima della scadenza di un Congresso devono essere ripresentate nel successivo, l'obiettivo del 18 dicembre costituisce il termine effettivo per questo tentativo. La domanda a breve termine è se i negoziatori possano produrre un pacchetto rivisto che superi la soglia dei 60 voti e riavvii il processo di portata della legge in aula.

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