I perpetual futures su asset del mondo reale (RWA) stanno assumendo una posizione sempre più consolidata nei mercati crypto, con il volume di negoziazione negli exchange decentralizzati (DEX) salito di quasi il 75% da agosto. Nuove piattaforme contribuiscono a questa crescita e mettono in discussione i fornitori che in precedenza guidavano l'attività su Hyperliquid.

A ottobre, i perpetual futures RWA hanno prolungato una serie di sette settimane di crescita. Il volume settimanale sui mercati decentralizzati è aumentato da 22,8 miliardi a 39,8 miliardi di dollari, un rialzo del 74,7% rispetto all'ultima settimana di agosto.

Anche la concorrenza tra i fornitori di trading RWA si è intensificata. TradeXYZ ha registrato 12,73 miliardi di dollari di volume nell'ultima settimana, ma ha ceduto quote di mercato a Variational. Dal principio di settembre, la quota di Variational sul totale del trading di perpetual futures RWA è passata dal 10,6% al 32%, rendendo la quota di mercato a livello di venue e l'open interest le cifre da seguire man mano che la contesa si sviluppa.

Il trading RWA ha contribuito a compensare parte del rallentamento dei mercati dei perpetual futures, dove l'attività ruota frequentemente tra crypto, azioni e materie prime. Come riportato da Cryptopolitan, i perpetual futures sono diventati uno dei principali casi d'uso dell'attività on-chain. Ripple ha recentemente annunciato la propria versione di swap on-chain di perpetual futures RWA, secondo Cryptopolitan.

I perpetual futures RWA basati su DEX offrono ai trader crypto-native e internazionali un accesso diretto ai mercati legati ad asset non crypto, dagli indici e dalle azioni selezionate alle materie prime come oro e petrolio. La loro espansione è avvenuta parallelamente alla rapida crescita della tokenizzazione, che sta creando mercati spot per asset selezionati. I perpetual futures — contratti derivati privi di data di scadenza fissa — offrono inoltre sedi aggiuntive per posizioni a leva sopra tali mercati spot.

I perpetual futures RWA restano un settore in sviluppo

Il trading di perpetual futures RWA è ancora in evoluzione e gli utenti continuano a spostarsi tra i mercati disponibili. Il settore resta per ora non regolamentato, con elenchi di esclusione limitati e un anonimato quasi completo — un profilo che contrasta con i controlli di identità e conformità consueti nelle sedi della finanza tradizionale.

TradeXYZ detiene oltre 1,9 miliardi di dollari di open interest, una quota significativa del totale di 7,8 miliardi Hyperliquid. Variational, il suo concorrente attuale, dichiara 2 miliardi di dollari di open interest complessivo distribuiti su 550 mercati. L'open interest di TradeXYZ è diminuito dal picco di agosto di 2,15 miliardi di dollari, sebbene altri tracker collocano la cifra intorno a 3,6 miliardi di dollari.

L'open interest complessivo dei perpetual futures RWA è stimato in 3,8 miliardi di dollari secondo i metodi associati a Dune Analytics. Circa 1,9 miliardo di dollari è utilizzato come garanzia nei protocolli decentralizzati. I perpetual futures RWA basati su DEX restano notevolmente più piccoli dei mercati centralizzati, dove l'open interest supera i 215 miliardi di dollari — un divario che evidenzia quanto la componente decentralizzata sia ancora in fase iniziale. La maggior parte dell'attività dei mercati centralizzati, tuttavia, si concentra su contratti crypto.

Al 2026, l'infrastruttura on-chain è utilizzata principalmente da partecipanti crypto-native. I perpetual futures RWA e la tokenizzazione non sono ancora stati adottati come infrastrutture ufficiali per la finanza tradizionale, sebbene un più ampio uso istituzionale sia considerato una possibilità ottimistica per il settore.

I perpetual futures RWA contribuiscono anche alla generazione di commissioni. Hyperliquid registra 101,5K indirizzi attivi giornalieri, di cui circa 10K negoziano contratti RWA. Il trading di contratti RWA resta un caso d'uso in sviluppo, con un'attività che la fonte prevede continuerà a crescere nei prossimi mesi.

I perpetual futures RWA aggiungono liquidità ai mercati tokenizzati

La crescita dei perpetual futures RWA su DEX e mercati centralizzati è importante per l'adozione più ampia degli RWA.

Ethereum, Solana e BNB Chain restano i leader per il valore dichiarato degli asset tokenizzati. Il valore tokenizzato di Solana è aumentato da 1 miliardo di dollari nel 2025 a 4,37 miliardi a ottobre, con liquidità proveniente dal trading di XStocks su mercati selezionati. I dati sul più ampio mercato RWA sono tracciati anche da DefiLlama.

L'ecosistema Hyperliquid resta una sede di riferimento per il trading on-chain e per la liquidità proveniente da grandi trader e partecipanti crypto-native. HIP-3, l'hub dei perpetual futures RWA di Hyperliquid, riflette inoltre le tendenze generali del mercato RWA. Al 16 ottobre, la piattaforma aveva nuovamente concentrato l'attenzione su indici e azioni selezionate, mentre l'attività su oro e petrolio è aumentata — rendendo il mix di quotazioni un indicatore costante di quali asset del mondo reale stanno attirando attività on-chain.

Ulteriori dati di mercato sono disponibili tramite Variational, la dashboard HIP-3 di Dune e le metriche Hyperliquid di Token Terminal.