La rupia indiana si è rafforzata a 94,27 contro il dollaro USA, sostenuta da un importante apporto di capitale ottenuto dalla Reserve Bank of India (RBI), che ha raccolto oltre 136 miliardi di dollari attraverso i suoi programmi specializzati. Il consistente afflusso conferisce alla banca centrale una capacità significativamente maggiore di difendere la valuta sul mercato dei cambi.

Il miglioramento della rupia segue le recenti misure adottate per rafforzarne il valore. Nell'ultimo mese la valuta è diventata la seconda per performance in Asia, un cambiamento attribuito alle azioni della RBI e ai conseguenti afflussi di capitale.

I 136 miliardi di dollari raccolti dalla RBI provengono da programmi dedicati concepiti per attrarre valuta estera nel sistema bancario. Strumenti di questo tipo, come gli allentamenti sui depositi in valuta estera per non residenti (bancari) della RBI e le finestre di swap speciali per le banche, funzionano incoraggiando banche e istituzioni a portare depositi e finanziamenti in dollari che aumentano le riserve utilizzabili dalla banca centrale. L'afflusso rafforza la posizione delle riserve, fornendo maggiori strumenti per attenuare la volatilità della rupia e contrastare movimenti disordinati sul mercato valutario. Le riserve valutarie indiane, che comprendono attività in valuta estera, oro, diritti speciali di prelievo e la posizione di riserva dell'India presso il Fondo Monetario Internazionale, sono pubblicate settimanalmente dalla RBI e costituiscono un cuscinetto fondamentale contro gli shock esterni. Per importatori, compagnie di commercializzazione del petrolio e mutuatari esteri, un cuscinetto di riserve stabile è importante perché riduce il rischio che brusche oscillazioni della rupia si riflettano sui costi di importazione e sulle spese di copertura aziendale.

Gli osservatori valutari in Asia seguono tipicamente l'andamento della rupia rispetto a valute come il dollaro di Singapore, la rupia indonesiana, il baht thailandese, il won sudcoreano e il ringgit malese. L'ascesa della rupia al secondo posto tra le valute asiatiche nell'ultimo mese segna un cambiamento notevole nella sua posizione relativa.

La rupia era stata sotto pressione nelle fasi precedenti di trading, spingendo la RBI a dispiegare misure volte a sostenere la valuta. Il recente rafforzamento a 94,27 per dollaro riflette l'effetto di tali misure, che hanno generato grandi afflussi di dollari e hanno permesso alla banca centrale di intervenire con più decisione a sostegno della rupia. Gli operatori di mercato osservano generalmente i dati settimanali sulle riserve della RBI e i livelli dei premi a termine come indicatori della capacità di intervento residua e dell'eventuale esaurimento nel tempo delle strutture speciali.

La Reserve Bank of India, la banca centrale e autorità monetaria del Paese, interviene regolarmente sul mercato dei cambi per contenere la volatilità eccessiva, in linea con il proprio mandato. I suoi strumenti includono l'intervento sul mercato a pronti, oltre a strutture speciali pensate per attrarre depositi e finanziamenti in dollari da banche e istituzioni finanziarie.

Fonte: Economic Times Markets