La stablecoin RLUSD di Ripple avrebbe raggiunto questa settimana un nuovo massimo storico nella fornitura in circolazione, sebbene il dato preciso resti contestato. Allo stesso tempo, le affermazioni secondo cui gli exchange-traded fund (ETF) spot su XRP starebbero assorbendo ingenti quantità di capitale non dispongono dei dati a livello di fondo e relativi a periodi specifici necessari per essere verificate.

La cronologia giornaliera di DeFiLlama registra un picco il 9 settembre 2026, seguito da un calo. Tale lettura rappresenta un massimo nella cronologia giornaliera, non un massimo intraday confermato in modo indipendente. Un importo di $2.442 miliardi ampiamente diffuso non è stato ricondotto a una fonte originale datata.

Le evidenze disponibili non dimostrano inoltre che l’attività degli ETF abbia causato l’emissione di RLUSD. Analogamente, un record nella fornitura di una stablecoin non dimostra di per sé un aumento della domanda di XRP.

Cosa misura il record di RLUSD

RLUSD è la stablecoin ancorata al dollaro statunitense di Ripple. Ripple afferma che il token viene emesso nativamente sia sull’XRP Ledger sia su Ethereum, è garantito da riserve separate in contanti e attività equivalenti al contante ed è rimborsabile 1:1 in dollari statunitensi. Le informazioni sulla trasparenza di Ripple indicavano una quantità di RLUSD in circolazione pari a $2,395.6 milioni, a fronte di fondi di riserva per $2,517.7 milioni, al 3 settembre 2026.

Il traguardo riportato riguarda la fornitura, non il prezzo. Poiché una stablecoin ancorata al dollaro è progettata per mantenersi vicino a $1, in questo contesto un “massimo storico” si riferisce al numero di token in circolazione.

Secondo i dati su RLUSD di DeFiLlama, l’osservazione più elevata è stata di 2,441,344,797 RLUSD il 9 settembre 2026. Si è trattato del valore massimo tra 733 rilevazioni giornaliere risalenti al 23 agosto 2024, non di un picco intraday verificato.

La cifra separata di $2.442 miliardi ha circolato insieme al titolo, ma le informazioni disponibili non hanno collegato tale importo esatto a una dichiarazione originale datata. La fornitura è inoltre distribuita su più di una blockchain. Un’istantanea dell’elenco di DeFiLlama assegna circa 1.37 miliardi di RLUSD a Ethereum e circa 1.05 miliardi all’XRP Ledger. Pertanto, il totale non dovrebbe essere descritto come interamente presente su XRPL.

Cosa si sa sugli afflussi negli ETF spot su XRP

Il titolo descrive gli ETF spot su XRP come strumenti che “starebbero assorbendo enormi quantità di capitale”, ma le evidenze disponibili non identificano i fondi, le giurisdizioni, il periodo di riferimento o i totali degli afflussi netti alla base di tale caratterizzazione. Di conseguenza, l’affermazione resta una tesi, non una misurazione documentata.

Una valutazione verificabile richiederebbe una finestra temporale definita e dati sugli afflussi netti provenienti da fonti documentate. Tali dati dovrebbero inoltre essere distinti dal volume lordo degli scambi e dal totale degli asset in gestione, che sono metriche separate e spesso vengono confuse.

La più ampia competizione tra gli emittenti, compresi i report secondo cui lo slancio degli ETF su XRP di Ripple avrebbe guidato il settore degli ETF crypto a settembre, offre un contesto ma non un dato sugli afflussi relativo a una data precisa. In assenza di dati specifici per fondo, sarebbe prematuro dedurre i tipi di investitori coinvolti, acquisti diretti di XRP o qualsiasi effetto sul prezzo del token.

Il record della fornitura di RLUSD e la tesi sugli afflussi negli ETF dovrebbero quindi essere valutati separatamente finché un dataset condiviso e datato non stabilirà un collegamento tra i due elementi.

Ripple, RLUSD e XRP sono componenti distinti

Sono coinvolti tre elementi distinti: Ripple come società, RLUSD come stablecoin e XRP come cryptoasset. Il materiale di Ripple del giugno 2025 identifica XRP come l’asset nativo dell’XRP Ledger, utilizzato per la liquidità e le commissioni di transazione. RLUSD è una delle diverse stablecoin operative sul ledger. Questa distinzione è importante nell’interpretazione di un record della fornitura di una stablecoin.

Un aumento della quantità di una stablecoin in circolazione indica una domanda di dollari on-chain, ma non indica necessariamente una domanda di XRP in sé.

Ripple afferma che RLUSD è emesso da Standard Custody, che descrive come una società fiduciaria a scopo limitato autorizzata e supervisionata dal New York State Department of Financial Services (NYDFS). Ripple afferma inoltre che il token è garantito al 100% da riserve a breve termine altamente liquide e supportato da attestazioni indipendenti mensili, secondo la sua pagina del prodotto RLUSD. Queste dichiarazioni sono attribuite a Ripple; i registri dell’autorità di vigilanza non sono stati esaminati in modo indipendente.

Una crescita sostenuta di RLUSD su Ethereum e XRPL potrebbe indicare un’espansione dell’utilizzo on-chain. Anche altri sviluppi infrastrutturali, come il raggiungimento della testnet XRPL da parte del protocollo di lending nativo di Ripple, potrebbero sostenere nel tempo un’attività on-chain più ampia. Il piano di riacquisto di XRP da $2.4 miliardi, riportato separatamente per Ripple, è un ulteriore dato citato dai sostenitori dell’ecosistema.

Tuttavia, lo stesso dataset mostra anche che il record non è stato mantenuto. La lettura giornaliera di DeFiLlama del 14 settembre 2026 ha collocato la fornitura di RLUSD a circa 2,422,747,371, al di sotto del picco del 9 settembre.

Nel frattempo, il mercato spot di XRP è apparso fiacco nella snapshot acquisita. Il token è stato scambiato vicino a $1.38, con una variazione giornaliera dello 0.9% e una capitalizzazione di mercato di $86.5 miliardi. I dati non hanno mostrato un profilo di scambi tale da confermare in modo indipendente un’ondata di acquisti guidata dagli ETF.

Il Fear \u0026 Greed Index dell’intero mercato crypto si è attestato a 57, classificato come “Greed”, il 14 settembre 2026. L’indicatore misura il sentiment generale del mercato crypto e non è specifico per XRP. L’indice è pubblicato da Alternative.me.

La valutazione congiunta degli sviluppi relativi a RLUSD e agli ETF richiederebbe una singola metrica della stablecoin riferita a una data precisa e dati comparabili e documentati sugli afflussi netti degli ETF relativi allo stesso periodo. Fino a quando tali informazioni non saranno disponibili, qualsiasi implicazione per liquidità, adozione o domanda degli investitori resterà condizionata. Il fatto che le due tesi compaiano insieme non dimostra l’esistenza di un meccanismo che le colleghi.

Avvertenza: questo articolo ha esclusivamente finalità informative e non costituisce consulenza finanziaria o di investimento. I mercati delle criptovalute e degli asset digitali comportano rischi significativi. Effettuare sempre ricerche autonome prima di prendere decisioni.