Ripple e sette organizzazioni di settore hanno espresso sostegno al quadro crypto proposto dalla U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) alla chiusura del termine per i commenti del 20 ottobre, sebbene diverse abbiano chiesto all'autorità di rivedere disposizioni chiave prima dell'adozione finale.

Ripple ha esortato la SEC ad adottare il Regulation Crypto Assets, un pacchetto presentato il 18 agosto che prevederebbe esenzioni dalla registrazione dei titoli per alcune offerte di token. Sei organizzazioni blockchain hanno presentato una richiesta congiunta per inserire le classificazioni di commodity direttamente nella regola, mentre la Blockchain Association ha proposto di raddoppiare due dei limiti di raccolta del piano. Nessuna delle esenzioni proposte è entrata in vigore e le regole restano soggette all'approvazione finale dell'agenzia.

Ripple Sostiene le Regole Crypto della SEC, Chiede Standard Contrattuali Più Chiari

Ripple ha presentato una lettera di commento a sostegno dell'autorità della SEC di finalizzare il Regulation Crypto Assets. Il Chief Legal Officer Stuart Alderoty ha dichiarato che l'agenzia dovrebbe applicare il test Howey per determinare se una transazione coinvolge un contratto di investimento, sostenendo che è il contratto stesso a creare l'obbligo sui titoli, anziché rendere automaticamente il token sottostante un titolo. Il test Howey è il quadro di riferimento storico della SEC per identificare i contratti di investimento, basato sul fatto che denaro sia investito in un'impresa comune con una ragionevole aspettativa di profitti derivanti dal lavoro di altri.

Il dirigente ha criticato la precedente dipendenza della SEC da singoli casi di enforcement per risolvere le questioni relative alle crypto assets. Alderoty ha affermato che Ripple ha speso oltre 150 milioni di dollari per ottenere chiarezza legale e ha sostenuto che le aziende necessitano di regole che spieghino quali promesse agli invest attivano i requisiti sui titoli. Ha inoltre chiesto alle autorità di considerare quando un emittente abbia completato tali impegni.

Chainlink e Cinque Gruppi Blockchain Chiedono Regole sulle Commodity

Chainlink Labs si è unita alla Cardano Foundation, Hedera, Aptos Labs, Ava Labs e alla Stellar Development Foundation in una richiesta separata alla SEC. Le sei organizzazioni vogliono che l'autorità inserisca la sua definizione di commodity digitale direttamente nel regolamento finale, anziché lasciare tale formulazione nel materiale esplicativo.

L'interpretazione di marzo 2026 della SEC ha identificato XRP, ADA, LINK, HBAR, XLM, APT e AVAX tra gli esempi di commodity digitali, descrivendo asset il cui valore deriva da una rete crypto funzionante e dalla domanda e offerta di mercato.

Il responsabile delle politiche di Chainlink, Taylor Barr, ha dichiarato che la coalizione voleva regole durature per gli sviluppatori. Il gruppo ha inoltre chiesto alla SEC di chiarire che le commodity digitali non rappresentano automaticamente diritti di proprietà, diritti sui flussi di cassa o altre prerogative tipicamente legate ai titoli.

La Blockchain Association Chiede Limiti di Raccolta Più Alti

Anche la Blockchain Association ha sostenuto la proposta, ma ha chiesto modifiche alle disposizioni sulla raccolta di capitali. Il gruppo di settore ha esortato la SEC ad aumentare l'esenzione per le startup da 5 a 10 milioni di dollari e ad alzare il limite per le offerte maggiori da 75 a 150 milioni di dollari. Questi limiti determinano quanto capitale le startup potrebbero raccogliere restando nelle esenzioni dalla registrazione al centro della proposta.

L'associazione ha chiesto alle autorità di escludere airdrop e premi di rete nel calcolo del capitale raccolto da una startup ai sensi dell'esenzione. La sua lettera del 20 ottobre ha inoltre richiesto regole che tengano conto di team decentralizzati, fondatori seriali e registri blockchain pubblici nella valutazione degli obblighi di informativa.

In una richiesta separata riguardante i token esistenti, l'associazione ha chiesto alla SEC di consentire a terzi di presentare documentazione quando gli emittenti originari non possono farlo. Il gruppo ha inoltre proposto test più chiari per determinare quando un team di sviluppo ha completato il lavoro che originariamente costituiva la base di un contratto di investimento.

La SEC Esamina il Feedback del Settore sulle Esenzioni Crypto

Secondo la bozza presentata il 18 agosto, gli emittenti qualificati potrebbero offrire fino a 5 milioni di dollari in quattro anni, o 75 milioni di dollari in ciascun periodo di 12 mesi, senza la tradizionale registrazione dei titoli. Entrambi i percorsi richiederebbero informative agli investitori e la continua conformità alle regole federali antifrode. L'esenzione maggiore comporterebbe requisiti di bilancio e rendicontazione continua.

Il porto sicuro proposto si applicherebbe solo dopo un emittente abbia adempiuto o interrotto definitivamente le promesse attività manageriali essenziali e soddisfato le altre condizioni della regola.

Altri commentatori hanno chiesto ulteriori modifiche. L'Hyperliquid Policy Center ha chiesto alla SEC di chiarire il trattamento delle distribuzioni gratuite di token, mentre la Alternative Investment Management Association ha richiesto maggiori dettagli sui diritti degli investitori e sui potenziali rischi per i gestori di fondi.

Il periodo ufficiale dei commenti si è chiuso il 20 ottobre, ma la SEC può comunque ricevere presentazioni tardive. Se la SEC incorporerà alcune delle revisioni richieste in una regola finale sarà la prossima tappa per un pacchetto che resta soggetto all'approvazione finale dell'agenzia.

Questo report ha scopo informativo generale e non costituisce consulenza legale o finanziaria. Gli investimenti in crypto comportano rischi normativi e di mercato; i lettori dovrebbero effettuare ricerche indipendenti.