La settimana in arrivo non comprenderà alcun importante rilascio di dati economici negli Stati Uniti — a meno che non si vogliano contare l'indice manifatturiero della Fed di Filadelfia e il rapporto settimanale sulle richieste di sussidi di disoccupazione. Questi due possono essere rilasci di secondo livello, ma contengono comunque segnali utili: le richieste settimanali di sussidi rappresentano la lettura regolare più tempestiva sul mercato del lavoro statunitense, mentre l'indice della Fed di Filadelfia offre una misurazione mensile regionale delle condizioni manifatturiere. Anche così, l'attenzione su ciò che accade negli Stati Uniti, e in particolare a Wall Street, sarà molta.

Dopo che i risultati delle big tech hanno contribuito a salvare la situazione nella prima metà di agosto, ora è il turno dei grandi giganti del retail. I loro risultati dovrebbero offrire molte indicazioni sulla salute complessiva del consumatore statunitense, con la spesa discrezionale e la fatica da inflazione al centro dell'attenzione. La rilevanza va oltre i numeri della singola azienda: i consumi delle famiglie rappresentano circa due terzi della produzione economica statunitense, quindi ciò che i retailer riferiscono sulla domanda costituisce una delle letture più ampie dell'economia disponibili tra un rilascio ufficiale di dati e l'altro.

Ecco l'elenco dei nomi da tenere d'occhio:

• 18 agosto (martedì): Home Depot
• 19 agosto (mercoledì): Target, Lowe's, TJX
• 20 agosto (giovedì): Walmart

Come al solito, Walmart sarà il principale titolo da osservare per i modelli di comportamento dei consumatori, offrendo al contempo un'indicazione di come se la sta cavando al momento il consumatore statunitense. In quanto maggiore retailer statunitense per fatturato, con un mix di vendite fortemente orientato ai generi alimentari, i suoi risultati rappresentano anche un'istantanea della spesa quotidiana delle famiglie. Oltre a ciò, anche Target sarà al centro dell'attenzione, come modo per fare il punto sulla spesa discrezionale e su come i consumatori della classe media stanno bilanciando le spese e il budget — i suoi scaffali sono più orientati verso la merce generale e le categorie discrezionali rispetto a quelli di Walmart. Il resto del calendario amplia la prospettiva: Home Depot e Lowe's portano il lato della domanda dei consumatori legato al miglioramento della casa, agli acquisti di grosso importo e all'abitazione, mentre TJX riferisce dall'estremità off-price del settore.

Oltre ai comportamenti di consumo, ci sarà anche un'attenta analisi degli aggiornamenti dei principali retailer su interruzioni e costi delle catene di fornitura, nonché sulla gestione degli inventari. Tutto ciò alimenterà il dibattito sull'inflazione, quindi è un elemento da tenere d'occhio — e i commenti del management su prezzi, costi e inventari possono offrire spunti prospettici che i rilasci mensili governativi, per loro natura, non forniscono.

Ma nel complesso, questi risultati vanno letti insieme ai dati economici statunitensi 'reali' pubblicati la settimana scorsa — ovvero le cifre dell'IPC, del PPI e delle vendite al dettaglio.

I risultati in sé potrebbero non essere troppo determinanti in generale, ma dopo i numeri più deboli delle vendite al dettaglio della settimana scorsa, sarà importante capire se si tratti di qualcosa di più di un semplice intoppo passeggero per il consumatore statunitense. A sua volta, ciò contribuirà anche a definire il tono in vista della prossima riunione della Fed a settembre.