Reddit inizierà a richiedere ai visitatori di effettuare l'accesso prima di sfogliare i suoi contenuti, testando il requisito in selezionati mercati al di fuori degli Stati Uniti durante il quarto trimestre del 2026. L'azienda non ha annunciato una tempistica per l'estensione della politica ad altri mercati, né ha reso noto cosa vedranno gli utenti non connessi. Per una piattaforma storicamente consultabile senza account, si tratta di un cambiamento strutturale nel modo in cui arrivano i nuovi lettori.

Perché Reddit vuole gli utenti connessi

La motivazione è illustrata nella lettera agli azionisti del Q3 2026 di Reddit. Gli utenti connessi e quelli dell'app rappresentano oltre l'80% della monetizzazione e la maggior parte del coinvolgimento. L'amministratore delegato di Reddit Steve Huffman ha dichiarato a The Verge che l'obbligo di account potrebbe migliorare la personalizzazione, la pubblicità e la protezione contro lo scraping non autorizzato.

Torna anche la modalità incognito dell'app: gli utenti dovranno effettuare l'accesso ma non dovranno rivelare la propria identità nel mondo reale.

C'è però un compromesso. Come ha dichiarato Luke Stillman di Madison and Wall a Reuters: «Richiedere agli utenti di effettuare l'accesso crea un'altra barriera al coinvolgimento, in particolare per gli utenti occasionali.»

I numeri dietro la decisione

I ricavi di Reddit hanno continuato a crescere nonostante il calo del traffico. I ricavi del terzo trimestre sono saliti del 53% a 895 milioni di dollari, superando le stime degli analisti di 878,4 milioni. La media giornaliera di utenti unici attivi a livello mondiale si è attestata a 130,3 milioni, di cui 79,6 milioni al di fuori degli Stati Uniti, mentre gli utenti giornalieri statunitensi sono calati del 2% a 50,7 milioni.

Queste proporzioni conferiscono ai mercati di test un peso decisivo: i 79,6 milioni di utenti giornalieri al di fuori degli Stati Uniti costituiscono la maggioranza del pubblico globale di Reddit — ed è proprio lì che verrà innalzato per primo il muro dell'accesso.

Il traffico di ricerca si è ulteriormente indebolito in ottobre. I referral di ricerca di Reddit sono calati di oltre 1 milione a settimana in media, con gli utenti non connessi a pagare il prezzo maggiore. Se la tendenza dovesse continuare, Reddit ha avvertito che gli utenti giornalieri potrebbero scendere di una percentuale a bassa doppia cifra nel Q4 rispetto all'attuale base di circa 130 milioni — una cifra che l'azienda ha sottolineato rimanere una previsione.

L'avviso ha inquietato gli investitori: le azioni di Reddit sono scese del 18% nelle negoziazioni serali, secondo Reuters.

Cosa mostrano davvero i dati sulla ricerca AI

Huffman ha imputato la responsabilità alla AI Mode di Google, affermando che non invia visitatori a Reddit o ad altri siti. Google, da parte sua, afferma che la AI Mode aveva superato un miliardo di utenti mensili entro maggio. Più utilizzo, tuttavia, non si traduce necessariamente in più clic in uscita.

Pew Research ha rilevato che gli utenti di Google hanno cliccato un risultato tradizionale nell'8% delle visite con riepiloghi AI, contro il 15% senza; solo l'1% ha cliccato i link all'interno dei riepiloghi stessi. Anche Similarweb ha rilevato che i referral mensili dalle piattaforme di AI generativa si sono mantenuti intorno a 240–280 milioni fino a gennaio 2026, mentre le visite AI mensili si avvicinavano a 1,5 miliardi. Nessuno dei due dataset è specifico per Reddit, ma insieme descrivono l'ambiente di clic in cui i referral di ricerca di Reddit si stanno erodendo.

L'impatto su Reddit non è del tutto negativo. Uno studio di Emory–Washington University (pubblicato su arXiv) ha collegato gli AI Overviews a un incremento del 12% dei commenti giornalieri nelle community safe-for-work, anche se tali guadagni sono in gran parte scomparsi dalle discussioni di opinioni e consigli dopo l'arrivo della AI Mode. Cryptopolitan aveva segnalato il rischio dei referral di ricerca a maggio 2025.

Dati concessi in licenza contro lettori occasionali persi

Reddit concede in licenza i propri contenuti a Google e OpenAI, citando in giudizio le aziende accusate di scraping non autorizzato. La partnership del 2024 con Google le garantisce accesso strutturato tramite la Data API di Reddit, sebbene Google affermi che il suo utilizzo di materiale pubblicamente scansionabile resta invariato.

I primi test di login sono diretti verso selezionati mercati esteri, mentre il pubblico giornaliero internazionale di Reddit è cresciuto del 24% su base annua. Gli account potrebbero approfondire il coinvolgimento e affinare il targeting pubblicitario — ma se i visitatori occasionali se ne vanno, la portata di Reddit potrebbe risentirne.

Reddit prevede ricavi di 1,00–1,03 miliardi di dollari per il Q4 e un EBITDA rettificato di 480–510 milioni. Quelle previsioni coprono lo stesso trimestre dei primi test di accesso — e lo stesso trimestre in cui Reddit ha avvertito che gli utenti giornalieri potrebbero calare di una percentuale a bassa doppia cifra — facendo del report del Q4 il primo punto di controllo pubblico sia per il calo dei referral sia per gli esperimenti di login. L'espansione oltre i mercati di test iniziali resta senza data.