Reddit ha comunicato un utile netto di $253 milioni nel secondo trimestre, circa tre volte gli $89 milioni registrati nello stesso periodo dell’anno precedente. I risultati proseguono una traiettoria di crescita che ha caratterizzato i primi anni di Reddit come società quotata dopo l’IPO di marzo 2024. Tuttavia, i dirigenti hanno avvertito che il traffico di referral dai motori di ricerca è diventato sempre più irregolare verso la fine del trimestre — un elemento critico per una società che punta a trasformare il proprio pubblico di massa in utenti attivi quotidiani.

La crescita dei ricavi supera il 60% per l’ottavo trimestre consecutivo

I risultati, illustrati durante la conference call sui risultati del 30 luglio, sono stati solidi sulle principali metriche. I ricavi totali sono aumentati del 61% su base annua, raggiungendo $805 milioni, segnando l’ottavo trimestre consecutivo con una crescita superiore al 60%. I ricavi pubblicitari sono saliti del 64% a $762 milioni, sostenuti da prezzi pubblicitari più elevati e da un maggior numero di impression.

L’EBITDA rettificato ha raggiunto $343 milioni, pari a un margine del 43% e più che raddoppiato rispetto all’anno precedente. L’utile per azione diluito è stato di $1.25. Il cash flow operativo è stato di $262 milioni nel trimestre, portando per la prima volta il dato degli ultimi dodici mesi oltre $1 miliardo, ha riferito agli analisti il CFO Andrew Vollero. Reddit prevede ricavi tra $860 milioni e $870 milioni per il trimestre in corso.

La società ha inoltre lanciato il suo primo programma formale di ritorno di capitale agli azionisti da quando è quotata, spendendo $235 milioni per riacquistare 1.5 milioni di azioni a un prezzo medio di $157.57 ciascuna.

La COO Jennifer Wong ha evidenziato i miglioramenti nella performance pubblicitaria. Il volume delle conversioni è più che raddoppiato su base annua, il volume dei clic è aumentato di oltre il 30% e la base di inserzionisti attivi è cresciuta di oltre il 70%. Reddit ha inoltre raggiunto il traguardo di $1 milione di ricavi per dipendente su base degli ultimi dodici mesi. A partire dal prossimo trimestre, la società non distinguerà più tra utenti attivi giornalieri logged-in e logged-out — una metrica che gli investitori hanno esaminato per valutare l’efficacia con cui Reddit trasforma i visitatori occasionali provenienti dalle ricerche in utenti registrati e coinvolti.

Today, we shared Reddit's Q2'26 earnings results. A few highlights:

Revenue: $805M (+61% YoY)
Weekly Active Uniques: 514M+ (+24% YoY)
8th consecutive quarter of GAAP profitability
Ad revenue: +64%

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— Reddit, Inc. (@Reddit) July 30, 2026

La volatilità dei referral da ricerca offusca le prospettive di crescita degli utenti

Gli utenti unici attivi settimanali hanno superato per la prima volta i 500 milioni, raggiungendo 514.6 milioni. Gli utenti unici attivi giornalieri sono aumentati del 18% a 130.3 milioni. Tuttavia, il management ha riconosciuto che il traffico di referral da ricerca è diventato meno prevedibile con il progredire del trimestre, attenuando in parte i guadagni nell’engagement quotidiano generati dai miglioramenti del prodotto.

"Visibility into referral traffic remains low," ha detto il CEO Steven Huffman, aggiungendo che le visite guidate dalla ricerca sono diventate volatili verso la fine del periodo di riferimento. Reddit ha a lungo fatto affidamento sui link di ricerca tradizionali — in particolare Google — per una quota significativa del traffico in entrata, e Huffman ha affermato che "AI overviews has yet to make a similar level of positive impact." I principali motori di ricerca stanno integrando riepiloghi generati dall’AI che possono mostrare le risposte direttamente, riducendo potenzialmente i clic verso siti di origine come Reddit.

Vollero ha detto agli analisti che "user acquisition spending needs stronger attention to improve returns" mentre la società valuta l’equilibrio tra marketing a pagamento e investimenti per la costruzione del brand.

Il tono prudente di Reddit arriva in una stagione degli utili in cui gli investitori hanno penalizzato anche i punti deboli minori. Cryptopolitan ha riportato che Microsoft è salita dell’8% dopo aver superato le stime su ricavi e utili, mentre Meta è scesa del 10% nella stessa settimana, con costi in aumento e profitti deludenti.

Le azioni di Alphabet sono scese dopo che la società ha వెల్లడato il suo primo deficit di free cash flow in decenni e ha alzato la previsione di spesa in conto capitale per il 2026 fino a $205 miliardi, secondo Cryptopolitan.

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