Reddit pubblicherà i risultati del secondo trimestre il 30 luglio dopo la chiusura del mercato, con Wall Street che si aspetta un altro periodo di forte crescita mentre la società affronta un’importante disputa con Google sulla licenza dei contenuti.

Reddit, Inc. (RDDT) quota a $179.23 in vista della pubblicazione, in calo del 20% da inizio anno dopo il forte selloff di gennaio. Nonostante ciò, il titolo resta in rialzo di oltre il 400% rispetto all’IPO del 2024.

Gli analisti prevedono ricavi del secondo trimestre pari a $731 million, che implicherebbero una crescita anno su anno del 46.3%. Si aspettano inoltre utili GAAP di $0.97 per azione, più del doppio rispetto a $0.45 registrati nello stesso trimestre dell’anno precedente.

La società ha chiuso un primo trimestre molto solido, con ricavi in crescita del 69% a $663.4 million. L’utile netto è salito a $204 million, mentre il free cash flow ha raggiunto $311.2 million.

La pubblicità è rimasta il principale motore di quei risultati. I ricavi pubblicitari sono aumentati del 74% a $625 million nel primo trimestre, mentre le impression pubblicitarie sono cresciute di circa il 32% e i prezzi medi sono saliti di una misura simile.

Il management ha fornito un guidance per il secondo trimestre di ricavi tra $715 million e $725 million e un adjusted EBITDA compreso tra $285 million e $295 million. Un risultato superiore a questo intervallo potrebbe sostenere ulteriormente il titolo.

Gli utenti attivi giornalieri hanno raggiunto 126.8 million nel primo trimestre, in aumento del 17% su base annua. Gli utenti attivi settimanali internazionali sono cresciuti del 33%, rispetto al 10% sul mercato domestico.

Il divario tra monetizzazione negli Stati Uniti e nei mercati internazionali resta però ampio. Il ricavo medio per utente internazionale era pari a $2.02, contro $9.63 negli Stati Uniti, lasciando margini di miglioramento mentre Reddit amplia gli strumenti di traduzione e i contenuti locali.

La questione Google

Il tema più osservato in vista di giovedì è la disputa in corso tra Reddit e Google sulla licenza dei contenuti. Le due società stanno rinegoziando un accordo del valore di circa $60 million all’anno.

Secondo quanto riportato, Reddit sta spingendo per una struttura tariffaria basata sull’utilizzo. La società sarebbe frustrata dal fatto che gli AI Overviews di Google indirizzino gli utenti verso i riepiloghi di Google anziché riportarli alla piattaforma di Reddit.

Il titolo Reddit è sceso del 9% in una sola seduta la scorsa settimana dopo che The Wall Street Journal ha riferito che la società aveva preso in considerazione l’idea di interrompere del tutto l’accesso di Google ai propri contenuti.

Durante la conference call sui risultati, è probabile che le domande si concentrino su questo rapporto. Un nuovo accordo favorevole potrebbe aggiungere ricavi da licenza ad alto margine significativi. Un deterioramento potrebbe invece danneggiare sia gli introiti da licenza sia il traffico organico proveniente dalla ricerca.

Il business pubblicitario resta solido

Sul fronte pubblicitario, Alphabet ha riportato una crescita dei ricavi pubblicitari del 14% nel secondo trimestre, segnalando che il mercato pubblicitario digitale più ampio rimane sano. Questo rappresenta un contesto favorevole per il report di Reddit.

Gli annunci hanno rappresentato circa il 94% dei ricavi del primo trimestre di Reddit. Questa concentrazione è un rischio se la domanda pubblicitaria dovesse indebolirsi, ma per ora i dati indicano una direzione positiva.

Reddit ha inoltre storicamente fornito guidance prudente, il che ha aumentato la probabilità di superare le stime del consenso.

Wall Street assegna attualmente a RDDT un giudizio Moderate Buy, con 13 giudizi Buy, 8 Hold e zero Sell negli ultimi tre mesi da parte degli analisti. Il prezzo obiettivo medio è $226.29, pari a un potenziale rialzo di circa il 26% rispetto ai livelli attuali.

I risultati del secondo trimestre di Reddit saranno pubblicati dopo la chiusura del mercato il 30 luglio.