La Reserve Bank of India (RBI) ha annunciato un riacquisto di titoli di Stato (G-Secs) per un importo di 30.000 crore di rupie, prendendo di mira titoli con scadenza nell'anno fiscale 2027. L'operazione è fissata per il 3 settembre.

La decisione è volta ad alleviare l'imminente pressione dei rimborsi, poiché oltre 6 lakh crore di titoli si stanno avvicinando alla scadenza, secondo quanto riportato. Rimborsi di questa entità richiedono al governo di ripagare i detentori di obbligazioni, e la gestione di questo onere di cassa spetta alla RBI nel suo ruolo di gestore del debito del governo. I riacquisti anticipati rispetto alla scadenza sono uno strumento per ridistribuire il calendario dei rimborsi, un aspetto rilevante per il più ampio mercato obbligazionario, poiché gli anni con forti scadenze coincidono tipicamente con nuova emissione di debito, e i piani di emissione lorda del governo sono definiti ogni anno nel Bilancio dell'Unione.
Le operazioni di mercato aperto come i riacquisti di titoli rientrano tra gli strumenti di gestione della liquidità a disposizione della RBI, che agisce come gestore del debito per il Governo dell'India. In un riacquisto, la banca centrale acquista sul mercato obbligazioni governative in circolazione prima della loro scadenza programmata, estinguendo il debito in anticipo e potendo ridurre il volume di titoli in scadenza in un dato anno fiscale. Quando la RBI paga i titoli acquistati, la liquidità si sposta inoltre dal conto del governo al sistema bancario, motivo per cui i riacquisti sono osservati come segnale di liquidità insieme ad altre operazioni come le aste a tasso variabile di repo e reverse repo.

La RBI conduce regolarmente aste per tali acquisti, alle quali i detentori dei titoli specificati possono offrire in vendita i propri titoli. La partecipazione dipende dall'attrattività del prezzo d'asta rispetto ai livelli di mercato, e gli importi effettivi dei riacquisti possono risultare inferiori a quelli annunciati se gli investitori scelgono di mantenere i propri titoli. I titoli di Stato in India sono negoziati sul mercato obbligazionario e detenuti da banche, assicurazioni e altri investitori istituzionali.

Fonte: Economic Times Markets