Di Stella Qiu e Wayne Cole

SYDNEY, 11 ago (Reuters) — La Reserve Bank of Australia (RBA) ha mantenuto il tasso di riferimento invariato al 4,35% per la seconda riunione consecutiva di martedì, un livello che figura tra i più alti costi di prestito australiani da oltre un decennio, rilevando che l'economia stava rallentando in linea con le aspettative, pur avvertendo che un ulteriore rialzo dei tassi rimane sul tavolo se necessario per contenere l'inflazione.

Nella conferenza stampa successiva alla riunione, la governatrice della RBA Michele Bullock ha assunto una posizione falchista, affermando di ritenere personalmente che fosse "del tutto possibile" che i tassi dovessero salire ancora — mantenendo aperta la prospettiva di un quarto aumento quest'anno.

"E agiremo ancora se necessario. E penso personalmente che sia del tutto possibile che dobbiamo farlo, ma aspetteremo di vedere cosa ci dicono i dati," ha dichiarato Bullock.

Concludendo la riunione di politica monetaria di agosto, la RBA ha sottolineato che la domanda aggregata avrebbe dovuto rimanere contenuta per alleviare le pressioni sulla capacità produttiva. La banca centrale si è impegnata a fare tutto il necessario per riportare l'inflazione nella banda target, inclusi ulteriori aumenti del tasso di riferimento qualora i rischi al rialzo si concretizzassero.

La decisione unanime di mantenere invariati i tassi era ampiamente attesa. I mercati si erano posizionati per un esito invariato dopo che i dati sull'inflazione del secondo trimestre erano risultati inferiori alle previsioni e il mercato immobiliare si era indebolito più marcatamente di quanto i responsabili politici avessero previsto.

Bullock ha osservato che, a differenza di giugno, il consiglio ha discusso attivamente di un rialzo dei tassi in questa riunione, citando la riacutizzazione del conflitto in Medio Oriente come fattore determinante. Ha affermato che il consiglio stava valutando con attenzione quando potesse essere appropriato aumentare i tassi.

La RBA ha già aumentato i tassi di 75 punti base quest'anno, annullando completamente l'allentamento monetario attuato nel 2025, mentre cerca di affrontare le persistenti pressioni inflazionistiche determinate in larga parte dai rincari energetici. Il mese scorso, Bullock aveva indicato che un ulteriore rallentamento economico potrebbe essere necessario per far scendere l'inflazione.

La postura falchista contrasta con un trend globale più ampio in cui diverse banche centrali maggiori avevano iniziato a segnalare o attuare tagli dei tassi, lasciando la RBA come una delle autorità monetarie più esplicitamente orientate al rigore tra le economie sviluppate.

Reazione dei mercati

Il dollaro australiano è rimasto stabile a 0,7055 USD, mentre i rendimenti dei titoli di Stato a 3 anni sono saliti di 2 punti base al 4,572%.

In seguito alle dichiarazioni falchiste di Bullock, il mercato dei swap ha iniziato a scontare una probabilità di circa il 50% di un aumento dei tassi entro novembre, con una probabilità dell'80% di una mossa entro l'inizio del prossimo anno.

Rallentamento del settore immobiliare e rischi contrastanti

Gli elevati costi di prestito hanno posto fine bruscamente a un boom immobiliare record. Il calo dei tassi di aggiudicazione alle aste, una forte contrazione delle domande di mutuo e la diminuzione dei volumi di vendite indicano tutti condizioni sempre più difficili all'orizzonte.

A bilanciare questi segnali di debolezza, la spesa dei consumatori è rimasta solida e il mercato del lavoro continua a generare posti di lavoro. Nel frattempo, la riacutizzazione del conflitto in Medio Oriente ha mantenuto i responsabili delle politiche monetarie in allerta per i potenziali effetti di trasmissione dei prezzi del petrolio più elevati su settori più ampi dell'economia.

I dati sull'inflazione del secondo trimestre — seguiti con attenzione da mercati e responsabili politici — hanno sorpreso al ribasso, offrendo alla RBA lo spazio per una pausa questo mese.

Previsioni sull'inflazione aggiornate

Le proiezioni riviste della RBA mostrano ora l'inflazione tornare nella banda target del 2%–3% nel secondo semestre del prossimo anno, una tempistica che Bullock ha descritto come "ragionevole" data la serie di shock economici subiti negli ultimi anni. Con l'inflazione al consumo ancora al 3,9% nel secondo trimestre — quasi un punto percentuale intero al di sopra del limite superiore della banda target — il percorso di ritorno al target rimane la principale sfida politica che modella la posizione della RBA.

Si prevede che l'inflazione al consumo si attenui al 3,6% entro la fine dell'anno, in calo rispetto al 3,9% del secondo trimestre, e che scenda ulteriormente al 2,6% entro la fine del 2027.

"La decisione di oggi non dovrebbe essere interpretata come un via libera sull'inflazione, poiché la Reserve Bank ha segnalato di rimanere allerta ai rischi al rialzo ed è pronta a intervenire," ha affermato Cherelle Murphy, chief economist di EY Oceania. "Continuiamo a vedere un rischio significativo di un ulteriore inasprimento della politica monetaria più avanti quest'anno se, come prevediamo, l'inflazione si dimostrerà più persistente di quanto la Reserve Bank attualmente si aspetti."

(Report di Stella Qiu e Wayne Cole; editing a cura di Kevin Buckland)