Rathbones ha registrato deflussi netti per quasi £1 miliardo nella prima metà dell’anno mentre si preparava a ulteriori costi legati a una revisione avviata dopo le preoccupazioni sollevate dalla Financial Conduct Authority.

La società di gestione patrimoniale ha affermato di dover sostenere un impatto finanziario derivante dalle attività per migliorare le operazioni dopo che la revisione della FCA ha individuato carenze di conformità, evidenziando come gli adeguamenti regolamentari possano incidere sia sui costi sia sull’attività dei clienti in un momento in cui il mercato più ampio della gestione attiva degli asset nel Regno Unito resta sotto pressione.

I costi collegati alla revisione, nota come skilled person review, hanno già raggiunto £19m e dovrebbero salire a £60m, con i dirigenti che hanno confermato che tale stima rimane invariata.

Tra questi costi rientra la cessazione dell’applicazione di commissioni sulla componente di liquidità dei portafogli, una misura che dovrebbe ridurre ricavi e utile operativo di £9m nella seconda metà dell’anno.

Jonathan Sorrell, amministratore delegato di Rathbones, ha dichiarato: “Our regulatory programme to address the recommendations from the FCA skilled person review has remained a key priority.

“Six weeks on, we have made good initial progress, client reaction has been supportive and resilient.”

Nonostante le misure introdotte in risposta alla revisione, che includevano la sospensione dell’onboarding dei clienti ad alto rischio del gruppo, Sorrell ha ribadito l’obiettivo di Rathbones di diventare il “best wealth manager in the UK by far”.

Ha detto: “I’m not sure the urge is to be the largest wealth manager…it’s to be the best wealth manager.

“I think size will follow. I can’t say I spend to much time worrying about the place in the FTSE ranking.”

Le azioni sono scese dello 0.7 per cento nelle prime contrattazioni a 1,706p. Il titolo ha perso il 10.8 per cento dall’inizio dell’anno.

Problemi sui flussi netti

La divisione asset management del gruppo FTSE 250 ha continuato a incontrare difficoltà a causa della pressione generalizzata del settore sulle strategie azionarie attive, con deflussi pari a £0.4bn e flussi netti di gruppo sostanzialmente invariati nel secondo trimestre. I deflussi netti della prima metà dell’anno sono stati pari a £0.9bn.

Sorrell ha dichiarato: “We’re operating in active asset management within the retail space in the UK and it’s a very challenging environment.”

Il canale wealth management di Rathbones ha registrato afflussi netti per £0.4bn nel secondo trimestre, mentre il canale discretionary and managed ha attratto £0.5bn.

Questo ha compensato deflussi netti di £0.4bn nel primo trimestre, determinando flussi netti nel wealth sostanzialmente neutrali nella prima metà dell’anno nel complesso.

I dirigenti hanno ammesso che, sebbene “one quarter does not make a trend” per quanto riguarda la ripresa del business di wealth management, si tratta di “pleasing numbers in the context of a demanding first half”.

Aumento dei fondi e calo dei costi di acquisizione

Nonostante i costi legati alla revisione FCA, i fondi in gestione e amministrazione (FUMA) sono saliti del 10.7 per cento su base annua a £120.7bn, da £109bn dell’anno precedente.

L’utile ante imposte è aumentato del 15.7 per cento a £72.1m, da £62.3m.

Anche i costi di acquisizione e integrazione hanno continuato a diminuire come previsto dal gruppo, scendendo a £9.5m da £23.2m dell’anno precedente. Rathbones ha affermato che ciò rifletteva l’integrazione di Investec Wealth \u0026 Investment nel business, ora completata integralmente. I costi relativi all’acquisizione restano ancora nel bilancio del gruppo, ma si prevede che termineranno nel 2027.

La società ha completato il programma di buyback da £50m e un secondo buyback fino a £20m. Sta inoltre aumentando il dividendo intermedio a 31p da 32p, con un incremento del 3.2 per cento.