Il nuovo progetto di Richard Heart, ProveX, ha attirato un’ondata di afflussi di ETH all’inizio di gennaio 2026, ma l’analista on-chain Specter afferma che una parte consistente dei fondi sembra risalire a wallet associati allo stesso Heart.

Tra il 5 e il 7 gennaio, circa 128.808 ETH, per un valore di circa 413 milioni di dollari, sono confluiti in un wallet collegato all’indirizzo pubblico di sacrifice di ProveX. Specter (@SpecterAnalyst) ha seguito i fondi attraverso il mixer per la privacy Tornado Cash fino ai depositi effettuati da wallet legati a Heart. Se l’analisi fosse confermata, una raccolta che sembrava riflettere una forte domanda esterna potrebbe essere stata, almeno in parte, un circuito chiuso.

Seguire il denaro attraverso il mixer

Secondo l’analisi di Specter, i flussi di gennaio sono iniziati con prelievi in tranche da 100 ETH. I fondi sono poi passati attraverso più di 800 wallet intermedi prima di raggiungere l’indirizzo collegato a ProveX.

I prelievi da 100 ETH sono una caratteristica del design del mixer: Tornado Cash gestisce depositi e prelievi in denominazioni fisse, e 100 ETH è una delle dimensioni standard dei suoi pool. Poiché il protocollo è progettato per interrompere il collegamento visibile tra origine e destinazione, questo tipo di analisi dell’attribuzione si basa sul confronto tra depositi e prelievi in base ad ammontare, tempistiche e comportamento dei cluster, anziché su una traccia diretta dei trasferimenti.

La chiave per seguire la traccia si trova a monte. Secondo quanto riferito, i wallet associati a Heart avrebbero inviato 112.987 ETH a Tornado Cash nel novembre 2025 e, nell’ottobre 2025, lo stesso cluster avrebbe trasferito oltre 600 milioni di dollari nel mixer. Specter ha collegato quei depositi precedenti ai successivi prelievi confluiti infine nel wallet di sacrifice di ProveX.

Anche la tempistica è significativa. La fase di sacrifice di ProveX si avvicinava alla conclusione all’inizio di gennaio, con un aumento del tasso del 6,25% previsto per l’8 gennaio. La maggior parte degli afflussi tracciati è arrivata nei tre giorni immediatamente precedenti quella scadenza.

Cosa significa realmente un sacrifice

ProveX utilizza quello che Heart descrive come un sacrifice pubblico. I partecipanti inviano ETH e altri asset a indirizzi designati e possono ricevere in cambio allocazioni future di token, anche se nulla è garantito. Heart è stato esplicito su questo punto: l’indirizzo ricevente è stato pubblicato insieme a una campagna che avvertiva i partecipanti che le loro monete avrebbero potuto essere vendute e che non avrebbero ricevuto alcun beneficio. Questa impostazione influenza il modo in cui la raccolta appare dall’esterno: in assenza di un prodotto o di un’allocazione garantiti, l’indirizzo pubblicato rappresenta il principale elemento verificabile della campagna e i suoi totali in entrata sono il dato che gli osservatori esterni tendono naturalmente a considerare come misura della partecipazione.

Sul fronte del prodotto, ProveX si presenta come un’infrastruttura per il regolamento di pagamenti peer-to-peer trustless e non-custodial e per le transazioni cross-chain, basata sulle zero-knowledge proof, una tecnica crittografica che consente a una parte di dimostrare che un’affermazione è vera senza rivelare i dati sottostanti.

Un copione già noto

ProveX segue HEX e PulseChain come ultima iniziativa di Heart, e lo schema di gennaio ha suscitato paragoni con PulseX nel 2022, quando fu utilizzato un approccio di finanziamento simile. L’impiego di un mixer introduce un elemento nuovo: riciclare fondi attraverso Tornado Cash prima di inviarli a un indirizzo pubblico di sacrifice non è il comportamento di chi cerca di rendere facilmente verificabile la provenienza dei fondi.

Cosa significa

Per chi sta valutando un’allocazione in ProveX, la questione centrale è la scoperta del prezzo. A febbraio 2026, gli analisti stimavano che circa 400 milioni di dollari dei fondi raccolti durante il sacrifice di ProveX potessero essere ricondotti a fondi riciclati collegati a Heart e convogliati attraverso Tornado Cash. Se circa 413 milioni di dollari degli afflussi provenissero da un’unica fonte collegata, il livello apparente della domanda esterna potrebbe essere sovrastimato.

Esiste anche una questione di equità. I contributori che hanno inviato capitale esterno autentico prima dell’aumento del tasso dell’8 gennaio competevano per le allocazioni insieme a fondi che potrebbero aver avuto origine dall’organizzatore. A seconda di come ProveX distribuisce i token, i wallet collegati a Heart potrebbero arrivare a detenere una quota sostanziale dell’offerta, acquistata con denaro che, a rigor di logica, non avrebbe mai lasciato la famiglia. A differenza dei depositi instradati attraverso un mixer, una distribuzione di token lascia una propria traccia on-chain; per questo, l’allocazione finale è il dato più capace di risolvere la questione della domanda esterna.

La tecnologia zero-knowledge è progettata per consentire agli utenti di dimostrare qualcosa senza rivelarlo. La raccolta di ProveX potrebbe ora dover fare l’opposto: rivelare abbastanza informazioni da dimostrare che la raccolta era realmente ciò che sembrava.