PPFAS (Parag Parikh Financial Advisory Services) Chief Investment Officer Rajeev Thakkar ha difeso la strategia d’investimento del Parag Parikh Flexi Cap Fund dopo un periodo di sottoperformance relativa, affermando che la volatilità dei mercati azionari è il prezzo che gli investitori devono accettare nella ricerca di rendimenti più elevati nel lungo periodo.

Il fondo, che gestisce asset per decine di migliaia di crore ed è uno dei più detenuti tra i fondi azionari gestiti attivamente in India, ha attirato un’attenzione crescente da parte degli investitori mentre i mercati azionari indiani hanno toccato nuovi massimi storici. Un mandato flexi-cap consente al fondo di allocare tra titoli a grande, media e piccola capitalizzazione, lasciando al gestore discrezionalità nella costruzione del portafoglio — una flessibilità che può risultare vantaggiosa o svantaggiosa a seconda delle condizioni di mercato.

In dichiarazioni sulle recenti preoccupazioni relative alla performance, Thakkar ha affermato che la recente sottoperformance del fondo non è insolita e va considerata nel contesto della sua filosofia di investimento orientata al valore di lungo periodo. Ha ribadito il proprio impegno verso l’approccio consolidato del fondo.

Thakkar ha affrontato in particolare tre aree che hanno attirato l’attenzione degli investitori: le disponibilità di cassa del fondo, il suo investimento in HDFC Bank e la più ampia strategia di investimento orientata al valore nel lungo termine.

Disponibilità di cassa

Il Parag Parikh Flexi Cap Fund ha mantenuto posizioni di cassa rilevanti come parte della costruzione del portafoglio. Thakkar ha difeso questa scelta, indicando che detenere cassa è una componente deliberata della gestione del rischio e dell’approccio opportunistico agli investimenti del fondo, e non una decisione passiva. I livelli di cassa nei fondi gestiti attivamente possono diventare un freno ai rendimenti durante forti rally di mercato, una dinamica che spesso attira critiche quando gli indici di riferimento salgono rapidamente.

Investimento in HDFC Bank

La posizione del fondo in HDFC Bank, uno dei maggiori istituti di credito del settore privato in India, è stata oggetto di discussione tra gli investitori. Thakkar ha difeso l’investimento, collegandolo al quadro di riferimento orientato al valore del fondo, che cerca società fondamentalmente solide scambiate a valutazioni ragionevoli. HDFC Bank è da tempo una partecipazione stabile del portafoglio del fondo ed è tra i titoli con il peso maggiore nell’universo delle large cap indiane.

Approccio value di lungo periodo

Thakkar ha sottolineato che il fondo aderisce a una filosofia di investimento orientata al valore di lungo periodo, che può portare a periodi di sottoperformance nel breve termine quando le condizioni di mercato favoriscono strategie orientate al momentum o alla crescita. Ha descritto la volatilità azionaria come una caratteristica intrinseca dell’investimento in Borsa e come un compromesso necessario per ottenere rendimenti superiori su orizzonti temporali estesi. Il Parag Parikh Flexi Cap Fund ha inoltre storicamente allocato una parte dei propri attivi in azioni estere, una caratteristica che lo distingue da molti concorrenti domestici ma che può introdurre una maggiore dispersione dei rendimenti durante periodi di performance divergente tra mercati indiani e globali.

PPFAS Mutual Fund, che prende il nome dal suo fondatore scomparso Parag Parikh, è noto per il suo approccio conservativo agli investimenti, guidato dalla ricerca. Il Parag Parikh Flexi Cap Fund è tra le offerte più importanti della società di asset management nel panorama dei fondi comuni indiani.

Source: CNBC-TV18