Un token launchpad chiamato Pons ha generato 5,95 milioni di dollari in commissioni in un solo giorno su Robinhood Chain, la rete Ethereum Layer-2 del broker. Il protocollo che opera sopra la chain sta ora producendo più entrate da commissioni della chain stessa.

Pons, lanciato insieme a Robinhood Chain il 1° luglio 2026, è diventato rapidamente la forza dominante della rete. A seconda del giorno, rappresenta tra il 50% e l'80% di tutta l'attività sulla chain. Le commissioni cumulative hanno superato i 56 milioni di dollari in circa due mesi di attività.

Il modello riprende un playbook già dimostrato altrove nel settore crypto: i token launchpad su altre chain, in particolare pump.fun su Solana, hanno mostrato che la creazione e il trading di memecoin possono generare enormi entrate da commissioni quando l'attrito è basso e la distribuzione è integrata. Pons porta questo modello su un Ethereum Layer-2 con il vantaggio distributivo aggiuntivo di trovarsi direttamente all'interno dell'ecosistema di un broker mainstream, esponendolo potenzialmente alla vasta base di utenti retail di Robinhood.

I numeri dietro l'impennata

Il record di 5,95 milioni di dollari è stato stabilito il 1° settembre, dopo una giornata da 5,34 milioni di dollari il 30 agosto. Nella finestra degli ultimi 30 giorni, Pons ha raccolto circa 40,84 milioni di dollari in commissioni totali.

Pons cattura frequentemente più del 59% di tutti i nuovi lanci di token e del volume di trading su Robinhood Chain. La sua struttura prevede una commissione di trading dell'1% su ogni transazione, divisa 70/30. I creatori ricevono la quota maggiore, mentre il restante 30% va al protocollo stesso, finanziando riacquisti e burn del token nativo PONS.

Il meccanismo di burn è stato aggressivo. Circa il 27%-29% dell'offerta totale di PONS è già stato rimosso permanentemente dalla circolazione dal lancio. Il token è stato scambiato di recente intorno a 0,50 dollari, con una capitalizzazione di mercato compresa tra 150 e 300 milioni di dollari.

Dalle ambizioni RWA alla realtà dei memecoin

Robinhood Chain si era originariamente posizionata sulla tokenizzazione di asset del mondo reale, un ambito in cui le istituzioni finanziarie tradizionali hanno esplorato sempre più fondi e titoli tokenizzati su blockchain pubbliche. Pons ha invece trasformato la chain in una fabbrica di memecoin. Il modello di launchpad della piattaforma, potenziato dal recente upgrade Pons V2, ha introdotto bonding curve che confluiscono in posizioni di liquidità bloccate su Uniswap v4. Gli utenti creano token, il trading inizia immediatamente su una bonding curve e, una volta raggiunte determinate soglie, la liquidità viene bloccata permanentemente su Uniswap v4.

Il blocco permanente della liquidità affronta uno dei problemi cronici dei token launchpad, in cui i creatori possono ritirare la liquidità lasciando gli acquirenti con token privi di valore — il classico "rug pull" che ha afflitto i mercati dei memecoin fin dai loro esordi.

Gas fee e difficoltà di crescita

La dominanza di Pons sta avendo conseguenze reali sull'ecosistema più ampio di Robinhood Chain. Le gas fee della rete sono schizzate a un record di 3,75 milioni di dollari in un solo giorno all'inizio di settembre, spinte in gran parte dall'attività legata a Pons. La concentrazione dei costi di gas dovuta all'intensa attività dei launchpad è un pattern osservato anche su altre reti, dove le ondate di trading di memecoin hanno ripetutamente congestionato le chain e fatto salire le commissioni per tutti gli utenti.

Anche la concorrenza è un fattore da tenere d'occhio. Esistono alternative a commissioni più basse in tutto il panorama crypto, e i protocolli di launchpad su altre chain sono ansiosi di attrarre la stessa platea di trader di memecoin. La commissione dell'1% che alimenta i ricavi di Pons rappresenta anche una tassa su ogni scambio, e l'attività di trading di memecoin ha storicamente dimostrato di essere altamente ciclica, con punte durante le fasi di hype e bruschi raffreddamenti successivi.

Le meccaniche deflazionistiche del token PONS aggiungono un ulteriore livello di complessità. Con quasi un terzo dell'offerta già bruciato, un'attività di trading continuata potrebbe creare una significativa pressione sull'offerta. Tuttavia, i modelli deflazionistici funzionano solo se la domanda persiste. Se i volumi di trading sul launchpad si raffreddano, anche i burn rallentano.