Polymarket, la piattaforma di mercati predittivi, ha ufficialmente lanciato un servizio di trading di futures perpetui, segnando la propria espansione oltre i contratti basati su eventi verso i derivati con leva — e in diretta concorrenza con piattaforme affermate di derivati cripto come Binance, Bybit e Hyperliquid. Il nuovo prodotto consente agli utenti internazionali idonei di aprire posizioni long e short su dieci mercati iniziali con una leva fino a 20 volte.

L'elenco iniziale dei mercati comprende le principali criptovalute, tra cui Bitcoin, Ethereum, Solana e il token HYPE di Hyperliquid, oltre a materie prime come oro, argento e greggio West Texas Intermediate. L'esposizione azionaria è disponibile tramite contratti che replicano l'S&P 500, il Nasdaq 100 e SPCX — quest'ultimo fa riferimento ai prezzi delle azioni SpaceX senza conferire effettiva proprietà, diritti di voto o pretese sugli asset. La portata multi-asset è rilevante: i futures perpetui sono nati nei mercati cripto, e l'estensione di questa struttura agli indici azionari e alle materie prime avvicina Polymarket al business della intermediazione retail e delle borse di derivati più che alla tradizionale scommessa su eventi. I limiti di leva variano in base al contratto specifico, alla dimensione della posizione e ai requisiti di margine vigenti.

A differenza dei futures standard, i contratti perpetui non hanno una data di scadenza fissa. Le posizioni restano aperte fintanto che i trader soddisfano i propri obblighi di margine, con pagamenti di funding scambiati a intervalli regolari tra titolari long e short per mantenere ciascun contratto ancorato al proprio prezzo di riferimento sottostante. Una leva fino a 20x amplifica anche le perdite: piccoli movimenti sfavorevoli dei prezzi possono innescare margin call o liquidazioni forzate, una dinamica che storicamente ha causato forti perdite ai trader retail su altre piattaforme con leva. Polymarket ha affermato che la piattaforma offre la liquidità più profonda e le commissioni più basse disponibili, pur senza fornire dati comparativi a sostegno della dichiarazione.

Polymarket Perps is live. Up to 20x leverage on crypto, stocks, commodities, & more. Deepest liquidity, lowest fees. Long BTC, predict the Fed, short the S&P reaction — only on Polymarket⁠.com pic.twitter.com/hwOULeRjIH — Polymarket (@Polymarket) September 3, 2026

Confini normativi e aggiornamenti infrastrutturali

Il lancio internazionale esclude esplicitamente i clienti degli Stati Uniti, una restrizione derivante dall'accordo del 2022 tra Polymarket e la Commodity Futures Trading Commission. In base a tale accordo, la società ha pagato una sanzione civile di 1,4 milioni di dollari e si è impegnata a impedire l'accesso degli utenti statunitensi alla propria piattaforma internazionale, dopo aver offerto opzioni binarie basate su eventi senza la dovuta registrazione.

L'accesso al mercato americano è invece perseguito tramite una piattaforma interna separata, regolamentata dalla CFTC, operante nell'ambito di un framework di designated contract market, in cui i contratti sono soggetti ad autocertificazione anziché a un'esplicita approvazione normativa. Come i regolatori tratteranno i perpetui con leva e multi-asset nell'ambito di tale framework resta una questione aperta, poiché questa classe di prodotti differisce in modo sostanziale dai contratti binari su eventi oggetto dell'accordo. Questo approccio biforcuto coesiste con una più ampia pressione legale: entro agosto, venti Stati avevano avviato cause legali contestando la classificazione di alcuni prodotti predittivi, mentre la piattaforma superava il miliardo di dollari di ricavi cumulati.

In concomitanza con il lancio dei derivati, Polymarket sta implementando significativi potenziamenti infrastrutturali per supportare l'aumento dell'attività di trading. La piattaforma punta a una capacità di elaborazione degli ordini di 200.000 transazioni al secondo — un incremento di circa quindici volte rispetto alla capacità precedente — con un'architettura predisposta per superare in futuro le 400.000 transazioni al secondo.

I test interni hanno indicato un miglioramento da dieci a venti volte nella latenza p99, una metrica che misura le transazioni più lente durante i periodi di alto volume. Questi investimenti tecnici rivestono particolare importanza per i prodotti con leva, dove la velocità di esecuzione e la coerenza dei prezzi incidono direttamente sui calcoli del margine e sul rischio di liquidazione. La società ha inoltre rivisto le metodologie di regolamento per i contratti evento cripto di breve durata, adottando medie prezzi ponderate nel tempo dopo ricerche che hanno individuato potenziali attività di manipolazione per 8,2 milioni di dollari di profitti su 821 account.