Il CEO di Polymarket Shayne Coplan ha dichiarato che i trader alla caccia del prossimo token da 100x stanno giocando a un gioco di "esuberanza irrazionale e hot potato". Ha fatto queste affermazioni mercoledì 7 ottobre all'evento TOKEN2049 Singapore, una delle più grandi conferenze annuali del settore crypto, indirizzando il suo avvertimento ai trader al dettaglio che la sua piattaforma di mercati predittivi sta cercando di conquistare con quote più stabili.

Una scommessa su come scaricare qualcosa di privo di valore

Coplan ha descritto la ricerca di guadagni token esplosivi in fase iniziale come una scommessa sul fatto che qualcosa di privo di valore possa essere scaricato prima che collassi. "Le persone pensano di stare comprando qualcosa, non ha valore, ma lo comprano lo stesso. Se può andare a 100X, vogliono venderlo prima che torni a zero", ha detto.

Pur riconoscendo che alcuni trader riescono effettivamente ad arricchirsi in questo modo, haadrato la strategia come una in cui i prezzi che salgono sono destinati a cadere.

L'amministratore delegato ha fatto riferimento a un vecchio punto di riferimento. La sua espressione "esuberanza irrazionale" richiama il libro del 2000 omonimo dell'economista premio Nobel Robert J. Shiller, che studiava come l'ottimismo di mercato si alimenta di psicologia e dinamiche sociali — un titolo che Shiller riprese dalle dichiarazioni del 1996 dell'allora presidente della Federal Reserve Alan Greenspan sulle valutazioni degli asset eccessive. L'argomentazione di Coplan è che il fascino del guadagno veloce delle crypto si scontra con il fatto che individuare l'altcoin vincente è raro.

A dicembre, il co-fondatore di BitMEX Arthur Hayes aveva fatto un'osservazione simile, affermando all'epoca che la stagione degli altcoin in realtà non era mai finita, anche se la maggior parte dei trader ha perso i principali guadagni del ciclo.

La proposta dei mercati predittivi rispetto ai moonshot

Le dichiarazioni di Coplan raddoppiano come promozione della propria piattaforma, posizionando i mercati predittivi come una destinazione rivale per lo stesso capitale speculativo che insegue i token small cap. Secondo lui, l'attrattiva dei mercati predittivi è l'assenza del biglietto della lotteria. "Su Polymarket, se fai trading su questi mercati, non c'è un rialzo esponenziale", ha detto. I trader informati continuano a piazzare scommesse, ha aggiunto, perché le probabilità sugli eventi futuri sono più prevedibili del grafico di un memecoin. Le posizioni su tali piattaforme si risolvono in base agli esiti di eventi del mondo reale — risultati sportivi inclusi — quindi i payout dipendono da come si conclude un evento piuttosto che dalla prossima mossa di un token.

Polymarket è la seconda piattaforma di mercati predittivi per dimensioni, dietro a Kalshi. La piattaforma ha registrato un volume DEX di oltre 1,22 miliardi di dollari negli ultimi sette giorni, secondo i dati DefiLlama. Kalshi ne ha registrati 2,3 miliardi nello stesso periodo.

Un rapporto di dicembre di 10x Research affermava che i mercati predittivi stanno diventando il nuovo campo di battaglia delle crypto. La ricerca mostrava che questi mercati consentono ai trader "elite" guidati dai dati di alimentarsi dell'asimmetria informativa lasciata dai scommettitori occasionali in cerca di una vincitaida.

Risultati sulla manipolazione e pressione regolamentare

I ricercatori di Stanford University e Singapore Management University hanno scoperto che i contratti Bitcoin a cinque minuti di Polymarket creavano incentivi a manipolare i prezzi spot subito prima del regolamento.

La pressione per un'ulteriore regolamentazione del settore sta anch'essa crescendo. Mentre la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ha la supervisione a livello federale, le piattaforme di mercati predittivi hanno incontrato problemi a livello statale. A settembre, il procuratore generale di New York Letitia James ha citato in giudizio Polymarket US, sostenendo che opera come attività di gioco d'azzardo senza licenza, e ha chiesto a un tribunale statale di chiuderla.

La causa si aggiunge alla contesa giurisdizionale federale-statale che la CFTC ha aperto contro New York e altri diversi stati, tra cui Arizona, Connecticut e Illinois. A luglio, i procuratori generali di 44 stati hanno scritto una lettera alla CFTC contestando la sua autorità a regolamentare i contratti su eventi legati allo sport. Alcuni di questi stati hanno già intrapreso azioni contro Polymarket, Kalshi o entrambe per i contratti sportivi. In gioco nello scontro c'è quale livello di governo stabilisca le regole per i contratti su eventi negli Stati Uniti.