Il disavanzo commerciale delle Filippine si è ampliato fino a quasi 6 miliardi di dollari a luglio, con importazioni ed esportazioni di elettronica entrambe in continua crescita, secondo i dati dell'Autorità filippina di statistica (PSA).

Il saldo commerciale del paese — la differenza tra esportazioni e importazioni — ha registrato a luglio un disavanzo di 5,97 miliardi di dollari, in aumento del 34,9% rispetto al divario di 4,43 miliardi di dollari registrato un anno prima. Su base mensile, il disavanzo si è ampliato rispetto ai 5,5 miliardi di dollari rivisti di giugno. Il dato di luglio ha segnato il disavanzo commerciale più ampio degli ultimi due mesi, dai 6,1 miliardi di dollari di maggio. Il saldo commerciale delle Filippine è ormai in disavanzo da oltre un decennio, ossia dall'attivo di 64,95 milioni di dollati registrato a maggio 2015 — un pattern strutturale che riflette la storica dipendenza del paese da carburanti, materie prime e beni intermedi importati per alimentare le fabbriche orientate all'esportazione e il consumo interno.

Le importazioni sono aumentate del 19,8% su base annua a 14,12 miliardi di dollari a luglio, dai 11,78 miliardi di dollari di un anno fa, sebbene siano scese dell'1,4% rispetto ai 13,32 miliardi di dollari di giugno. Le esportazioni di merci sono balzate del 10,8% a 8,15 miliardi di dollari dai 7,36 miliardi di dollari dell'anno precedente, ma sono scese del 7,7% su base mensile rispetto agli 8,83 miliardi di dollari di giugno. Disavanzi commerciali persistenti sono una caratteristica più ampia delle economie del Sud-est asiatico che importano componenti per settori export-oriented basati sull'assemblaggio; per le Filippine lo squilibrio è tipicamente compensato, nei conti con l'estero, dalle rimesse dei lavoratori filippini all'estero, dai ricavi dell'outsourcing dei processi aziendali e dal turismo.

Nei primi sette mesi dell'anno, il disavanzo commerciale si è ampliato del 29,2% a 37,34 miliardi di dollari, dai 28,91 miliardi di dollari dello stesso periodo dell'anno precedente. Le esportazioni del periodo di sette mesi sono aumentate del 12,9% a 54,92 miliardi di dollari, mentre le importazioni sono cresciute del 18,9% a 92,26 miliardi di dollari alla fine di luglio.

L'elettronica guida entrambi i versanti degli scambi

"L'elettronica rimane il punto di forza del commercio filippino, trainando sia la crescita delle esportazioni sia la domanda di componenti importati. Il settore sostiene la crescita delle esportazioni, ma la sua forte dipendenza da componenti importati sta anche ampliando il disavanzo commerciale, con gli input elettronici ormai rivali del petrolio come principale voce di importazione", ha affermato Chinabank Research in una nota.

I prodotti elettronici hanno rappresentato il 58,8% delle esportazioni totali, pari a 4,79 miliardi di dollari, seguiti da altri beni manifatturieri con 371,46 milioni di dollari (4,6%) e da altri prodotti minerali con 366,26 milioni di dollari (4,5%). Le esportazioni di semiconduttori, che hanno costituito più della metà delle esportazioni elettroniche, sono aumentate del 26,1% a 3,7 miliardi di dollari. Le Filippine ospitano un'ampia industria di assemblaggio, test e imballaggio di semiconduttori e le sue prestazioni export sono strettamente legate ai cicli di domanda globali di chip e dispositivi elettronici.

Chinabank ha evidenziato che il settore elettronico rimane fortemente dipendente dalle importazioni di componenti elettronici, il che "evidenzia un'opportunità per le Filippine di approfondire la produzione elettronica interna e catturare più valore dal settore". Ha segnalato come rischio per la crescita del settore un nuovo giro di dazi sui semiconduttori da parte del governo statunitense — una preoccupazione amplificata dal fatto che gli Stati Uniti sono il principale mercato di esportazione del paese.

"Il boom globale dell'IA presenta un'opportunità per approfondire la produzione locale e salire lungo la catena del valore, consentendo alle Filippine di catturare una quota maggiore dei guadagni del ciclo favorevole dell'elettronica", ha dichiarato Chinabank.

Per tipo di bene esportato, i prodotti manifatturieri hanno costituito l'81,1% del totale con 6,61 miliardi di dollari a luglio, seguiti dai prodotti minerali con 776,61 milioni di dollari (9,5%) e dai prodotti agroalimentari con 548,95 milioni di dollari (6,7%).

"Le esportazioni agricole sono calate per il secondo mese consecutivo, pesate dalla riduzione delle spedizioni di frutta, verdura e prodotti di cocco. I tifoni e la siccità indotta da El Niño rappresentano rischi per la produzione agricola. Anche le esportazioni minerali sono diminuite, in particolare le spedizioni di rame", ha affermato Chinabank.

Gli Stati Uniti sono stati la principale destinazione dei prodotti filippini a luglio, con 1,68 miliardi di dollari, pari al 20,7% delle esportazioni totali. Seguivano Hong Kong con 1,29 miliardi di dollari (15,9%), la Cina con 919,82 milioni di dollari (11,3%), il Giappone con 856,6 milioni di dollari (10,5%) e Singapore con 401,17 milioni di dollari (4,9%).

La bolletta delle importazioni trainata da elettronica e carburanti

Sul versante delle importazioni, i prodotti elettronici hanno registrato il valore più alto tra i gruppi di merci, superando le importazioni di energia. Le importazioni di prodotti elettronici sono balzate del 61,3% a 4,6 miliardi di dollari a luglio, costituendo il 32,6% della bolletta import del paese.

Le importazioni di carburanti minerali, lubrificanti e materiali affini, che hanno rappresentato il 13,8% delle importazioni di luglio, sono aumentate del 34,8% a 1,95 miliardi di dollari, principalmente a causa dei prezzi del petrolio più alti. Le Filippine sono un importatore netto di energia, il che rende la sua bolletta delle importazioni sensibile alle oscillazioni dei prezzi mondiali del greggio.

Cid L. Terosa, professore associato di economia all'University of Asia and the Pacific, ha affermato in un'email che il conflitto in Medio Oriente continuerà probabilmente a spingere al rialzo i prezzi globali dei carburanti.

"La combinazione di un peso più debole e della volatilità sui mercati petroliferi globali continuerà a sostenere i costi più elevati associati alle nostre importazioni di carburanti minerali e lubrificanti", ha dichiarato.

Per tipo di bene, le importazioni di materie prime e beni intermedi hanno rappresentato il 40,4% del totale di luglio con 5,71 miliardi di dollari, seguite dai beni strumentali con 3,84 miliardi di dollari (27,2%) e dai beni di consumo con 2,58 miliardi di dollari (18,3%).

"Le importazioni di beni di consumo hanno registrato una crescita modesta (+5,5%). La domanda di beni durevoli si è indebolita, con le importazioni di veicoli a motore in rallentamento al +6,2%, mentre le importazioni di elettrodomestici sono diminuite per il decimo mese consecutivo. Tra i beni non durevoli, le importazioni di riso sono balzate (+65,9%), verosimilmente per rafforzare l'offerta interna in previsione dell'impatto atteso di El Niño", ha affermato Chinabank.

La Cina è rimasta la principale fonte delle importazioni filippine a luglio con 4,17 miliardi di dollari, pari al 29,5% del totale, seguita dalla Corea del Sud con 1,8 miliardi di dollari (12,7%), dal Giappone con 1,11 miliardi di dollari (7,9%), dall'Indonesia con 807,75 milioni di dollari (5,7%) e dagli Stati Uniti con 766,61 milioni di dollari (5,4%).

— Pierce Oel A. Montalvo