Il governo filippino punta a raccogliere almeno 200 milioni di dollari (circa 12,8 miliardi di pesos) attraverso la sua terza emissione al dettaglio di titoli denominati in dollari onshore.

In un avviso di offerta diffuso venerdì, il Bureau of the Treasury (BTr) ha dichiarato che l'asta di determinazione del tasso per il Retail Dollar Bond 3 (RDB 3) è prevista per il 19 novembre, quando verrà fissata la cedola dei titoli. Il periodo di offerta pubblica sarà aperto fino al 24 novembre salvo chiusura anticipata, offrendo ai potenziali investitori una finestra per sottoscrivere una volta definite le condizioni. L'emissione è fissata per il 27 novembre.

Si tratta della terza emissione di bond al dettaglio in dollari delle Filippine a oggi. Il governo aveva precedentemente raccolto 1,59 miliardi di dollari da titoli a cinque e dieci anni a settembre 2021, prezzati rispettivamente all'1,375% e al 2,25%, e 1,26 miliardi di dollari da titoli a 5,5 anni a ottobre 2023 al 5,75% — un totale di 2,85 miliardi di dollari che ha consolidato il bond al dettaglio in dollari come strumento ricorrente nel toolkit di finanziamento domestico dello Stato.

Il Tesoriere Nazionale Sharon P. Almanza aveva precedentemente affermato che il governo puntava ancora a un'emissione domestica di RDB quest'anno, dopo aver già completato il proprio programma di finanziamento commerciale esterno 2026 tramite due emissioni di bond in dollari a tripla tranche per un totale di 5,3 miliardi di dollari.

L'RDB 3 richiederà un investimento minimo di 200 dollari (circa 12.800 pesos), con incrementi successivi di 100 dollari. I titoli saranno venduti tramite dealer idonei per titoli di Stato e tramite canali online, tra cui la piattaforma di ordinazione online del BTr, le applicazioni mobili di Overseas Filipino Bank, Inc. e Land Bank of the Philippines, la piattaforma GBonds di GCash e la Philippine Digital Asset Exchange, Inc. (PDAX) — una rete di distribuzione che ora comprende canali dealer tradizionali, e-wallet e un exchange di asset digitali registrato.

"I filippini non dovrebbero avere bisogno di una ricchezza consistente o di un private banker per accedere agli investimenti in dollari. Con appena 200 dollari, ora possono investire direttamente nei bond in dollari del governo filippino attraverso l'app PDAX, diversificare i propri risparmi e ottenere un reddito regolare in dollari", ha dichiarato il fondatore e Chief Executive Officer di PDAX Nichel Gaba in una nota separata.

PDAX ha affermato che l'offerta permetterà agli investitori retail di accedere a prodotti con rendimento in dollari. "Rendere gli investimenti accessibili non significa solo abbassare gli investimenti minimi. Significa rimuovere la complessità che ha tradizionalmente tenuto i filippini comuni fuori dai mercati finanziari. Questo è ciò che stiamo costruendo in PDAX", ha aggiunto Gaba.

La domanda potrebbe risultare robusta "poiché gli investitori in bond a livello locale e globale cercano investimenti a rendimento più elevato per i propri fondi in eccesso in dollari, in particolare bond considerati rifugi più sicuri", ha affermato l'economista capo di Rizal Commercial Banking Corp., Michael L. Ricafort, in un messaggio tramite Viber.

Un trader ha dichiarato in un messaggio di testo che l'appetito dipenderà dal prezzo dei titoli. "Dato l'ambiente di mercato, vedo il governo capace di raggiungere il proprio obiettivo o anche quasi 500 milioni di dollari se il prezzo è giusto", ha aggiunto il trader.

Il governo si indebita presso fonti locali ed estere per contribuire a finanziare il proprio deficit di bilancio, fissato per quest'anno a 1,659 trilioni di pesos, pari al 5,4% del prodotto interno lordo. Bond al dettaglio in dollari come l'RDB 3 fanno parte di questo mix di finanziamento, ampliando la base di raccolta dello Stato e attingendo ai risparmi in dollari detenuti dai singoli investitori.

I prossimi giorni offrono riferimenti chiari: l'asta del 19 novembre fisserà la cedola su cui si basa l'attrattività dell'offerta, e i livelli di sottoscrizione fino al 24 novembre mostreranno se la domanda retail si collocherà più vicina all'obiettivo base di 200 milioni di dollari o alle cifre più elevate indicate da alcuni operatori di mercato.

Originariamente riportato da Aaron Michael C. Sy per BusinessWorld.