Di Katherine K. Chan, Reporter

Il rapporto tra deficit fiscale e prodotto interno lordo (PIL) delle Filippine dovrebbe ridursi fino al 2027, poiché le riforme fiscali del governo sono destinate a rafforzare la mobilizzazione delle entrate, secondo l'ASEAN+3 Macroeconomic Research Office (AMRO).

L'AMRO è l'organismo regionale di sorveglianza macroeconomica del blocco ASEAN+3, che raggruppa le 10 nazioni del Sud-est asiatico insieme a Cina, Giappone e Corea del Sud; il suo Quarterly Fiscal Bulletin monitora le posizioni fiscali delle economie membri.

Nel suo ultimo Quarterly Fiscal Bulletin pubblicato giovedì, l'AMRO ha previsto che il disavanzo di bilancio del paese potrebbe scendere al 5,3% del PIL quest'anno, per poi ridursi ulteriormente al 5,2% nel 2027.

"Si prevede che il deficit fiscale rimanga sostanzialmente invariato al 5,2% del PIL nell'anno fiscale (FY) 2027, rispetto al 5,3% del FY 2026", ha dichiarato l'AMRO.

Se queste proiezioni si concretizzassero, il rapporto deficit fiscale/PIL risulterebbe più contenuto rispetto al 5,6% oltre target registrato lo scorso anno, quando il disavanzo è balzato del 4,7% su base annua a 1.577 miliardi di pesos.

Il governo nazionale (NG) prevede che il deficit fiscale si assesti a 1.659 miliardi di pesos, pari al 5,4% del PIL, entro la fine dell'anno, per poi potenzialmente scendere a 1.695 miliardi di pesos, o al 5,1% del PIL, entro il 2027.

A luglio, il disavanzo di bilancio dell'NG è aumentato a 106,3 miliardi di pesos — più di cinque volte (461,73%) rispetto ai 18,9 miliardi di pesos registrati nello stesso mese dell'anno precedente. Risultava tuttavia inferiore al disavanzo di 264,3 miliardi di pesos di giugno.

Il disavanzo dei primi sette mesi del paese si è ampliato del 13,85% a 893,1 miliardi di pesos, rispetto ai 784,4 miliardi di pesos di un anno prima.

"Sul lato delle entrate, la mobilizzazione delle entrate dovrebbe rafforzarsi gradualmente attraverso l'attuazione completa delle recenti riforme della politica fiscale — tra cui la legge sull'IVA (imposta sul valore aggiunto) sui servizi digitali, la legge CREATE MORE (Corporate Recovery and Tax Incentives for Enterprises to Maximize Opportunities for Reinvigorating the Economy), la Capital Markets Efficiency Promotion Act e il nuovo regime fiscale minerario — insieme al continuo miglioramento dell'amministrazione fiscale", ha affermato l'AMRO.

La legge sull'IVA per i servizi digitali è entrata in vigore a giugno, estendendo l'IVA del 12% ai fornitori stranieri di servizi digitali, mentre la CREATE MORE offre nuovi incentivi fiscali agli investitori aziendali — misure volte ad ampliare la base imponibile e migliorare l'efficienza della riscossione.

Le entrate fiscali del governo sono cresciute del 5,66% su base annua a 2.595 miliardi di pesos nel periodo gennaio-luglio, grazie a un aumento del 5,31% delle riscossioni del Bureau of Internal Revenue a 1.990 miliardi di pesos e a una crescita del 7,25% delle raccolte del Bureau of Customs a 583,4 miliardi di pesos.

Le spese totali sono balzate del 7,02% a 3.764 miliardi di pesos nei sette mesi fino a luglio, rispetto ai 3.517 miliardi di pesos di un anno fa.

L'AMRO ha rilevato che le interruzioni legate ai controversi progetti di controllo delle inondazioni hanno continuato a frenare la spesa in conto capitale del paese. La spesa per le infrastrutture è crollata del 40,8% su base annua a 367,4 miliardi di pesos nel primo semestre dell'anno, rispetto ai 620,2 miliardi di pesos.

Il programma di controllo delle inondazioni è sotto esame dopo una serie di indagini su presunte irregolarità nei contratti relativi, che hanno pesato sull'attuazione delle opere pubbliche.

Nonostante ciò, l'AMRO ha lodato il bilancio nazionale proposto dall'amministrazione per il 2027 — insieme a quelli di Indonesia e Thailandia — evidenziando che privilegia "spese volte a sostenere la crescita, efficienza della spesa e una più forte mobilizzazione delle entrate".

"In un contesto di spazio fiscale limitato e crescenti pressioni sulla spesa obbligatoria, il bilancio pone inoltre l'accento sull'efficienza della spesa attraverso il Government Optimization Program, una gestione più solida basata sulla performance e controlli più rigorosi sulla spesa corrente e sui programmi ridondanti", ha dichiarato l'AMRO.

Il governo ha proposto un bilancio nazionale di 7.200 miliardi di pesos per il 2027, indicando i servizi sociali e i programmi infrastrutturali come priorità dell'amministrazione. Si tratta di un importo superiore del 6% rispetto al bilancio di 6.793 miliardi di pesos di quest'anno.

"Guardando avanti, la politica fiscale dovrà bilanciare il sostegno alla crescita e ai gruppi vulnerabili con gli sforzi per ricostruire lo spazio fiscale", ha dichiarato in una nota Seung Hyun Hong, Group Head for Fiscal Surveillance dell'AMRO.

"Continuare a rafforzare la mobilizzazione delle entrate, migliorare l'efficienza della spesa e consolidare i quadri di gestione delle finanze pubbliche sarà importante per mantenere la sostenibilità e la resilienza fiscale", ha aggiunto.

Le poste in gioco della consolidazione fiscale vanno oltre il deficit in sé, poiché le Filippine continuano a service un pesante debito accumulato durante la risposta di spesa dell'era pandemica — un fattore che rende fondamentali guadagni sostenuti nelle entrate e disciplina di spesa per mantenere la traiettoria del debito in discesa.

Sfide

Nel frattempo, Ser Percival K. Peña-Reyes, ricercatore senior presso l'Ateneo Center for Economic Research and Development, ha affermato che il raggiungimento delle previsioni dell'AMRO sul rapporto deficit/PIL è "raggiungibile ma non garantito", poiché questioni strutturali e di governance ostacolano la consolidazione fiscale del paese.

"L'obiettivo del 5,3% per il 2026 appare realistico perché è molto vicino al programma fiscale del governo stesso", ha dichiarato a BusinessWorld tramite chat Facebook. "Anche la proiezione del 5,2% per il 2027 è fattibile, ma il margine di errore dipenderà in larga misura dal recupero della crescita economica e dal fatto che le riforme delle entrate producano i risultati attesi".

Il raggiungimento delle previsioni potrebbe essere possibile se il governo sosterrà la riscossione delle entrate e controllerà la spesa, ha affermato, citando i "segnali incoraggianti" della Dogana che ha superato l'obiettivo di riscossione del primo semestre.

Tuttavia, una crescita economica fiacca e un'inflazione elevata renderebbero più difficile ridurre il rapporto deficit/PIL, ha sottolineato Peña-Reyes.

"Anche il 2026 è un anno difficile per la consolidazione fiscale perché la crescita economica si è indebolita… Una crescita più lenta rende più difficile generare entrate fiscali vivaci, mentre un'inflazione più elevata può esercitare pressione sulla spesa pubblica", ha detto.

Nel primo semestre dell'anno, l'economia si è espansa del 2,6%, dopo che la crescita è scesa per il quarto trimestre consecutivo fino a un nuovo minimo post-pandemia del 2,3% nel periodo aprile-giugno.

L'AMRO ha ridotto la previsione di crescita delle Filippine al 3,4% dal 4,1% per quest'anno, e al 4,8% dal 5,5% per il 2027. Ciò collocherebbe la crescita del paese al di sotto dell'obiettivo governativo del 3,5%-4,5% per quest'anno e del 5%-6% per il prossimo.

Il programma di consolidazione fiscale dell'amministrazione affronta inoltre rischi legati alla lenta mobilizzazione delle entrate, alla pressione di mantenere gli investimenti pubblici e la spesa sociale, nonché all'aumento dei tassi di interesse e alle pressioni sul servizio del debito, ha aggiunto Peña-Reyes.

Alla luce di questi rischi, ha affermato che il governo deve dare pari peso al miglioramento della qualità della consolidazione fiscale e all'accelerazione del suo ritmo.

"Il governo dovrebbe evitare di raggiungere rapporti di deficit più bassi principalmente tagliando gli investimenti produttivi o accumulando arretrati", ha dichiarato Peña-Reyes. "Una strategia più duratura consisterebbe nel combinare un'amministrazione fiscale più forte e una maggiore mobilizzazione delle entrate con appalti più rigorosi, una migliore selezione dei progetti, una riduzione delle dispersioni e la protezione degli investimenti pubblici ad alto rendimento".

"Ciò consentirebbe alle Filippine di ridurre il deficit preservando la crescita necessaria ad abbassare nel tempo il rapporto debito/PIL", ha aggiunto.

D'altra parte, Jonathan L. Ravelas, Senior Adviser di Reyes Tacandong & Co., ha affermato che le previsioni dell'AMRO sono "realistiche e raggiungibili", soprattutto con riforme in corso volte a rafforzare le entrate.

"La buona notizia è che i miglioramenti nell'amministrazione fiscale, nella digitalizzazione e nella compliance stanno già contribuendo a rafforzare le entrate", ha dichiarato in un messaggio su Viber.

"In futuro, il governo dovrebbe rimanere concentrato sull'ampliamento della base imponibile, sul contenimento delle dispersioni e del contrabbando e sull'assicurare che la spesa pubblica sia efficiente e diretta verso infrastrutture e programmi sociali ad alto impatto", ha aggiunto Ravelas.

Tuttavia, le incertezze globali e gli shock climatici potrebbero anch'essi pesare sugli sforzi del governo per ridurre i rapporti deficit/PIL, ha affermato Ravelas.

"Nel complesso, la chiave non è solo ridurre il deficit, ma farlo in un modo che preservi la crescita e rafforzi i fondamentali economici a lungo termine del paese", ha aggiunto.

Entro il 2030, il governo filippino intende ridurre il rapporto deficit fiscale/PIL al 3,5%, con un disavanzo di 1.458 miliardi di pesos, nell'ambito del suo impegno al piano di consolidazione fiscale.