Di Justine Irish D. Tabile, Senior Reporter

Il disavanzo di bilancio del governo nazionale (NG) si è ampliato più di cinque volte a luglio, con la spesa in crescita di quasi il 20%, trainata da maggiori erogazioni per l'assistenza sociale e i progetti di capitale, ha comunicato l'Ufficio del Tesoro (BTr).

I dati del Tesoro mostrano che il divario fiscale è aumentato del 461,73% a 106,3 miliardi di pesos a luglio, contro i 18,9 miliardi dello stesso mese dell'anno precedente. Su base mensile, tuttavia, il disavanzo si è ridotto del 59,8% rispetto al divario di 264,3 miliardi registrato a giugno.

Secondo il BTr, le spese sono aumentate del 19,82% poiché il governo ha accelerato le erogazioni per programmi e progetti chiave, mentre un calo delle raccolte non fiscali legato all'effetto base ha limitato la crescita delle entrate al 2,12%.

La spesa pubblica è salita a 588,6 miliardi di pesos a luglio, da 491,2 miliardi un anno fa, principalmente per l'attuazione di vari programmi di assistenza sociale nell'ambito del quadro Unified Package for Livelihood, Industry, Food, and Transport, finalizzato ad affrontare l'impatto del conflitto in Medio Oriente.

La spesa è stata spinta anche dalle erogazioni per progetti di investimento di capitale nell'ambito del Revised Armed Forces of the Philippines Modernization Program, oltre ai pagamenti diretti effettuati dai partner di sviluppo per vari progetti di trasporto ferroviario assistiti dall'estero del Dipartimento dei Trasporti.

La spesa primaria, al netto degli interessi, è salita del 17,25% a 451,4 miliardi di pesos a luglio, da 385 miliardi nello stesso mese dell'anno scorso, rappresentando il 76,69% delle erogazioni totali.

Gli interessi sono aumentati del 29,14% a 137,2 miliardi di pesos a luglio, da 106,2 miliardi un anno prima.

"Ciò è attribuito al servicing dei cedoli su titoli di debito domestici aggiuntivi e bond globali, nonché all'impatto delle fluttuazioni dei cambi sui pagamenti in valuta estera", ha affermato il BTr.

Sul lato delle entrate, le raccolte totali sono aumentate appena del 2,12% a 482,3 miliardi di pesos a luglio, da 472,3 miliardi nello stesso mese dell'anno precedente.

Le entrate fiscali, che rappresentavano il 93,86% delle raccolte totali, sono cresciute del 7,02% a 452,7 miliardi di pesos a luglio, da 423 miliardi un anno fa.

Le raccolte del Bureau of Internal Revenue (BIR) sono aumentate del 6,92% a 358,4 miliardi di pesos a luglio, da 335,3 miliardi un anno prima, mentre le raccolte del Bureau of Customs (BoC) sono balzate del 7,48% a 91,6 miliardi, da 85,2 miliardi nello stesso mese dell'anno precedente.

Le entrate non fiscali sono scese del 39,92% a 29,6 miliardi di pesos a luglio, da 49,3 miliardi dell'anno scorso, con i proventi del Tesoro in calo del 48,31% a 18,8 miliardi e le entrate di altri uffici in diminuzione del 16,38% a 10,8 miliardi.

Il Tesoro ha attribuito il calo principalmente alla tempistica dei versamenti dei dividendi da parte del Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP). La banca centrale ha versato 59 miliardi di pesos a febbraio e 3,4 miliardi a luglio di quest'anno, rispetto ai 18,9 miliardi di luglio 2025.

A luglio l'NG ha registrato un avanzo primario di 30,9 miliardi di pesos, in calo del 64,59% rispetto all'avanzo di 87,3 miliardi di un anno prima.

Disavanzo di sette mesi

Nel periodo gennaio-luglio il divario fiscale si è ampliato del 13,85% a 893,1 miliardi di pesos, rispetto al disavanzo di 784,4 miliardi dell'anno scorso, mostrano i dati del BTr. Si tratta del 53,84% del tetto di disavanzo di 1.659 miliardi rivisto al rialzo e approvato a maggio dal Development Budget Coordination Committee (DBCC).

Con sette mesi dell'anno trascorsi, il divario cumulato pari al 53,84% del tetto annuo significa che il governo dispone ancora di margine fiscale nell'ambito del programma, anche se il ritmo delle erogazioni nei mesi rimanenti — in particolare per infrastrutture e programmi sociali — determinerà il rispetto del tetto.

Nel primo sette mesi le raccolte totali sono aumentate del 5,05% a 2,87 trilioni di pesos, da 2,73 trilioni nello stesso periodo dell'anno precedente, rappresentando il 59,72% del programma annuo di 4,807 trilioni.

Alla fine di luglio le entrate fiscali erano in aumento del 5,66% a 2,595 trilioni di pesos, con le raccolte del BIR su del 5,31% a 1,99 trilioni e quelle della dogana in crescita del 7,25% a 583,4 miliardi.

"Il miglioramento delle prestazioni del BIR è dovuto a migliori servizi ai contribuenti a supporto di una maggiore compliance e della raccolta", ha dichiarato il Tesoro.

Il BTr ha inoltre affermato che l'aumento delle raccolte del BoC è stato trainato da "un significativo incremento dei dazi e dell'imposta sul valore aggiunto (IVA) sulle importazioni, dovuto principalmente al dollaro USA più forte e al prezzo del greggio più elevato".

"Inoltre, la raccolta sostenibile dell'agenzia è stata supportata da procedure doganali migliorate, misure di protezione delle fronti più intense, iniziative di trasformazione digitale e una collaborazione più stretta con gli stakeholder", ha aggiunto.

Le entrate non fiscali sono scese dello 0,31% a 276,1 miliardi di pesos alla fine di luglio, poiché un aumento del 10,97% dei proventi del BTr a 201,5 miliardi ha compensato in parte il calo del 21,78% delle entrate di altri uffici a 74,6 miliardi.

Nel periodo di sette mesi le spese sono aumentate del 7,02% a 3,764 trilioni di pesos, da 3,517 trilioni un anno fa, pari al 58,21% del programma di erogazioni di 6,466 trilioni del DBCC.

Il disavanzo primario di bilancio si è ampliato del 3,36% a 272,2 miliardi di pesos nei primi sette mesi, da 263,4 miliardi nello stesso periodo dell'anno scorso.

Commento dell'analista

Francisco Cid L. Terosa, professore associato e già preside della School of Economics della University of Asia and the Pacific, ha affermato che l'allargamento del disavanzo può essere attribuito a maggiori erogazioni di cassa e spese rispetto alle raccolte fiscali.

"La crescita delle entrate è stata lenta a causa del rallentamento economico del primo semestre 2026. Una spesa dei consumatori e una formazione di capitale più lente hanno portato a raccolte fioche di IVA e accise", ha detto a BusinessWorld in un messaggio Viber.

"Le raccolte dell'imposta sul reddito societario sono state frenate da un'espansione aziendale più lenta e da attività di business ridimensionate", ha aggiunto.

Nel primo semestre l'economia filippina è cresciuta solo del 2,6%, molto meno del 5,4% di un anno fa, poiché un'inflazione elevata ha indebolito i consumi delle famiglie, mentre un forte calo delle costruzioni pubbliche ha pesato sugli investimenti.

"Il disavanzo continuerà ad aumentare a causa degli obiettivi di disavanzo elevati fissati dal governo, della priorità data alla spesa pubblica e al rollout infrastrutturale per rilanciare l'economia anche a costo di un disavanzo più ampio, e di una crescita del PIL prevista più lenta", ha concluso Terosa.