Di Katherine K. Chan, Reporter

Il credito bancario delle Filippine a imprese e consumatori è accelerato ad agosto toccando il ritmo più veloce in tre mesi, secondo i dati pubblicati dalla Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP).

I prestiti in essere delle banche universali e commerciali, al netto degli accordi di pronti contro termine, sono saliti dell'11% su base annua a 15.121 trilioni di pesos a fine agosto, da 13.618 trilioni di pesos un anno prima. L'espansione ha superato la crescita del 10,4% di luglio e ha segnato il ritmo di credito più rapido in tre mesi, dal 12,1% registrato a maggio. Le banche universali e commerciali costituiscono il vertice del sistema bancario filippino e rappresentano la gran parte dei suoi prestiti, il che rende questi dati mensili la finestra regolarmente pubblicata più ampia sul credito formale che fluisce verso imprese e famiglie filippine.

"I prestiti delle banche universali e commerciali (U/KB) sono aumentati ad agosto, riflettendo una domanda sostenuta di credito bancario, in particolare da parte delle imprese", ha dichiarato la BSP in un comunicato pubblicato tarda mercoledì.

I prestiti ai residenti hanno rappresentato la gran parte del totale dei prestiti in essere del settore nel periodo. Le grandi banche hanno erogato in totale 14.816 trilioni di pesos ai residenti ad agosto, un aumento dell'11,3% da 13.308 trilioni di pesos un anno prima, superando la crescita del 10,8% registrata a luglio.

I prestiti ai residenti per attività aziendali sono saliti del 10,6% su base annua a 12.731 trilioni di pesos, più rapidamente rispetto all'espansione del 9,8% di luglio. La banca centrale ha dichiarato che la crescita si è verificata in un contesto di maggiore credito verso settori chiave tra cui il settore immobiliare; la fornitura di elettricità, gas, vapore e condizionamento d'aria; il commercio all'ingrosso e al dettaglio e la riparazione di veicoli a motore e motocicli; le attività finanziarie e assicurative; l'industria manifatturiera; l'informazione e la comunicazione; e i trasporti e lo stoccaggio.
I prestiti al consumo, nel frattempo, sono saliti del 16,2% su base annua a 2.084 trilioni di pesos a fine agosto, sebbene la crescita si sia attenuata rispetto all'aumento del 17,1% di luglio a causa di una minore attività creditizia nei segmenti delle carte di credito e dei veicoli a motore.

I prestiti con carta di credito sono aumentati del 23,3% su base annua a 1.323 trilioni di pesos ad agosto, rallentando dal 24,5% di un anno prima. I prestiti per veicoli a motore sono saliti del 5,8% a 542,981 miliardi di pesos, in frenata dal 7% di un anno prima. I prestiti generici al consumo legati allo stipendio, d'altra parte, sono aumentati dell'11,6% a 183,587 miliardi di pesos, superando la crescita del 9,9% di luglio.

I prestiti in essere ai non residenti sono scesi dell'1,5% a 305,186 miliardi di pesos ad agosto, migliorando rispetto al calo del 6,8% registrato a luglio.

"La crescita dell'11% su base annua del credito bancario ad agosto suggerisce che la domanda di credito continua a sostenere l'attività economica, trainata dal continuo ricorso al credito per l'espansione aziendale e per il capitale circolante, insieme a un credito alle famiglie resiliente", ha dichiarato in un messaggio Viber l'economista capo di Union Bank of the Philippines, Ruben Carlo O. Asuncion.

"La domanda di credito alle imprese sembra essere stata sostenuta da settori legati agli investimenti come l'energia e l'industria manifatturiera, mentre il credito al consumo ha continuato a beneficiare di un'attività di spesa stabile", ha aggiunto.

Il signor Asuncion ha osservato che nei prossimi mesi l'incertezza economica e la prudenza del sentiment aziendale potrebbero frenare le attività di credito delle banche, sebbene il credito dovrebbe continuare a espandersi grazie agli investimenti in corso, ai minori costi di finanziamento e alla domanda sostenuta.

"Ciononostante, l'attività creditizia dovrebbe continuare a fornire sostegno alla crescita economica complessiva nei mesi a venire", ha aggiunto.

La banca centrale monitora le attività di credito delle banche per seguire la trasmissione della politica monetaria. Poiché i tassi di policy fissati dalla BSP finiscono poi per influire su quanto le banche chiedono ai mutuatari, i dati mensili sui prestiti sono tra gli indicatori più diretti di come la politica monetaria raggiunge imprese e famiglie.

Offerta di moneta

Un ricorso sostenuto al credito del settore privato e pubblico, insieme alle attività di finanziamento del governo, ha spinto al rialzo l'offerta di moneta del paese ad agosto, ha dichiarato la BSP.

Separati dati preliminari della banca centrale hanno mostrato che la liquidità domestica (M3) è salita dell'11,2% a 20.671 trilioni di pesos ad agosto, da 18.597 trilioni di pesos nello stesso mese dell'anno scorso. Si è trattato inoltre della crescita della liquidità più rapida in tre mesi, dal 12,8% registrato a maggio. Su base mensile, l'offerta di moneta del paese è aumentata dello 0,7% su dati destagionalizzati.

"Il credito del settore privato e pubblico ha continuato a sostenere l'espansione di M3. Le banche hanno mantenuto il credito a imprese e famiglie", ha dichiarato la banca centrale in un comunicato separato.

"Anche le attività diamento del governo nazionale, tra cui emissioni di debito e prelievi di depositi dalla BSP e dalle banche, hanno contribuito alla crescita della liquidità", ha aggiunto.

M3 è una misura della quantità di moneta nell'economia che include la circolante, i depositi bancari e altre attività finanziarie facilmente convertibili in contanti. Il monitoraggio della liquidità è importante perché il ritmo della crescita della moneta determina quanta disponibilità di finanziamento esiste per spesa e investimenti, e come questa si concilia con il mandato della BSP di mantenere stabili i prezzi e le condizioni finanziarie.

I crediti domestici, che comprendono il settore privato e quello pubblico, si sono attestati a 23.789 trilioni di pesos ad agosto, in aumento del 12,8%, più rapidamente rispetto alla crescita dell'11,2% rivista di luglio. I crediti verso il settore privato sono cresciuti del 12,6% su base annua a 15.444 trilioni di pesos, migliorando rispetto all'aumento del 12,1% del mese precedente, mentre i crediti netti verso il governo centrale sono saliti del 16,6% a 6.345 trilioni di pesos, accelerando dal 12,4% di luglio.

I crediti verso un settore si riferiscono alle passività di quel settore verso le società di deposito come le banche e la banca centrale.

I dati della BSP mostrano inoltre che le attività estere nette in termini di pesos si sono stabilizzate su base annua a 7.043 trilioni di pesos ad agosto, con un miglioramento rispetto al calo dell'1% a 6.917 trilioni di pesos di luglio.

"Nel frattempo, la crescita delle attività estere nette (NFA) è rimasta sostanzialmente invariata, poiché l'aumento delle NFA della BSP è stato compensato da un calo delle NFA delle banche dovuto a maggiori passività denominatе in valuta estera, in particolare debiti verso fornitori", ha dichiarato la banca centrale.

Nel dettaglio, le NFA della banca centrale sono salite del 6% a 6.504 trilioni di pesos da 6.138 trilioni di pesos un anno prima. Le NFA delle banche, tuttavia, sono crollate del 40,5% a 538,46 miliardi di pesos da 905,365 miliardi di pesos nello stesso mese del 2025, un calo più marcato del 24,7% registrato a luglio. Le NFA riflettono la differenza tra crediti e passività delle società di deposito verso i non residenti.

Jonathan L. Ravelas, senior adviser di Reyes Tacandong & Co., ha affermato che l'espansione sostenuta del credito bancario e della liquidità domestica è un segnale positivo per un economia alle prese con problemi di inflazione e crescita debole.

"La ripresa sia dell'offerta di moneta che del credito bancario suggerisce che le condizioni finanziarie rimangono di sostegno nonostante persistenti preoccupazioni inflazionistiche e un contesto economico ancora impegnativo", ha dichiarato via Viber.

"Questo è un segnale positivo perché il credito è la linfa vitale dell'attività economica, sostenendo crescita, occupazione e spesa nei mesi a venire", ha aggiunto.

Il signor Ravelas ha tuttavia messo in guardia sul fatto che pressioni persistenti sui prezzi, in particolare con il protrarsi della guerra in Medio Oriente, potrebbero pesare sulla crescita del credito e della liquidità per il resto dell'anno.

"Costi energetici più elevati potrebbero reinfiammare le pressioni inflazionistiche, comprimere i bilanci familiari e rendere le imprese più caute sui piani di espansione", dichiarato. "Di conseguenza, pur attendendoci che il credito bancario e la liquidità domestica mantengano una traiettoria di crescita, il ritmo potrebbe diventare più misurato se le pressioni inflazionistiche dovessero persistere."

"La chiave in avanti sarà bilanciare la crescita del credito con la stabilità dei prezzi, per garantire che la liquidità continui a sostenere un'espansione economica sostenibile anziché alimentare un altro ciclo di inflazione", ha aggiunto il signor Ravelas.

Ora l'attenzione si rivolge alle prossime statistiche mensili su moneta e banca della BSP, che mostreranno se i massimi di tre mesi di agosto nel credito e nella liquidità si protrarranno negli ultimi mesi dell'anno, e se il credito alle imprese manterrà il proprio vantaggio sui segmenti in raffreddamento del credito alle famiglie.

La BSP ha dichiarato che continuerà a garantire che le condizioni del credito bancario e della liquidità domestica siano coerenti con il proprio mandato di stabilità dei prezzi e finanziaria.