Di Ashley Erika O. Jose, Reporter

Le società dell’aviazione filippina quotate dovrebbero registrare risultati finanziari più solidi nella seconda metà del 2026, mentre la domanda di viaggi continua a migliorare; tuttavia, gli analisti avvertono che le rinnovate tensioni geopolitiche in Medio Oriente potrebbero mettere a rischio la ripresa del settore spingendo al rialzo i prezzi del jet fuel e comprimendo i margini operativi delle compagnie aeree.

"The outlook for listed airlines and aviation companies during the second half of the year is cautiously optimistic, with the sector expected to perform better than in the first half, although results are likely to remain uneven across operators," ha dichiarato Toby Allan C. Arce, Head of Sales Trading di Globalinks Securities and Stocks, Inc., in un messaggio su Viber.

Paolo Miguel Manansala, Research Analyst di COL Financial Group, Inc., ha indicato l’aumento dei prezzi del petrolio, insieme alla persistente debolezza del peso filippino, come principali rischi per le prospettive del settore. Le Filippine importano quasi tutto il loro fabbisogno di petrolio, quindi un peso più debole amplifica il costo del jet fuel denominato in dollari.

"Jet fuel prices soared again in recent weeks given the re-escalation of the conflict in the Middle East. This places significant margin pressure on airline operators," ha affermato Mr. Manansala in un messaggio su Viber.

Secondo gli ultimi dati di monitoraggio dell’International Air Transport Association (IATA), i prezzi del jet fuel sono saliti del 17.6% su base settimanale a $149 al barile. Il carburante rientra normalmente tra le maggiori singole voci di costo operativo per le compagnie aeree, rappresentando spesso il 20–40% delle spese totali; ciò significa che anche variazioni modeste dei prezzi possono incidere in modo significativo sulla redditività.

Pressione sui margini

La riacutizzazione del conflitto in Medio Oriente ha spinto i rivenditori nazionali di carburante ad applicare aumenti dei prezzi fino a P3.65 al litro per la benzina, P10.68 al litro per il diesel e P11.77 al litro per il cherosene, con effetto dal 21 luglio.

Questi costi più elevati del carburante seguono un primo trimestre in cui le società dell’aviazione quotate hanno riportato utili più deboli, principalmente a causa dell’aumento delle spese operative.

Cebu Air, Inc., operatore di Cebu Pacific, ha riportato una perdita netta attribuibile agli azionisti della capogruppo di P419.94 milioni, in inversione rispetto all’utile netto attribuibile di P465.90 milioni registrato nello stesso periodo dell’anno precedente, a causa dell’aumento delle spese operative.

PAL Holdings, Inc. ha registrato un utile netto attribuibile di P4.28 miliardi, pari a un calo dell’1.15% rispetto a P4.33 miliardi nel periodo comparabile dell’anno precedente.

MacroAsia Corp. ha riportato un calo del 58.89% dell’utile netto attribuibile, a P129.05 milioni, rispetto a P313.91 milioni di un anno prima, attribuendo la flessione a minori utili da partecipazioni in società collegate e a tassi di adeguamento degli affitti.

In un rapporto del 7 giugno, IATA ha osservato che il conflitto in Medio Oriente e gli elevati costi del carburante continuano a pesare sulle prospettive del settore aereo, nonostante le attese di un miglioramento della domanda di viaggi.

Il Civil Aeronautics Board (CAB) ha recentemente ridotto il supplemento carburante per i passeggeri al Level 8 per il periodo 16–31 luglio, segnando la sesta riduzione consecutiva nell’ambito del suo ciclo di revisione modificato di 15 giorni. Il meccanismo del supplemento consente ai vettori filippini di trasferire parzialmente ai passeggeri le variazioni dei costi del carburante, sebbene gli adeguamenti seguano con ritardo le variazioni dei prezzi in tempo reale e siano limitati al Level 20.

Al picco della recente impennata dei prezzi del jet fuel, il CAB aveva aumentato il supplemento carburante per i passeggeri al Level 19 per il periodo 16–30 aprile — il livello più alto dal 2022 e un gradino sotto il massimo consentito. In quel periodo, i prezzi del jet fuel hanno registrato una media di $184.63 al barile.

I dati del Department of Energy hanno mostrato che la domanda media giornaliera di carburante del Paese era pari a 78.08 milioni di litri al 10 luglio, mentre la domanda media giornaliera di jet fuel ha raggiunto 5.65 milioni di litri. L’agenzia ha riferito che le scorte disponibili di jet fuel sono sufficienti per 80 giorni.

Espansione della capacità

Nonostante il contesto di costi del carburante più elevati, gli analisti prevedono che il settore dell’aviazione registrerà performance migliori nella seconda metà dell’anno, mentre i vettori continuano a ricostruire la capacità per soddisfare la domanda di viaggi. L’espansione arriva mentre l’aviazione filippina continua a riprendersi dalle perdite di capacità dell’era pandemica, che avevano bloccato le flotte e ridotto le reti di rotte.

Mr. Arce ha osservato che sia Philippine Airlines (PAL) sia Cebu Pacific stanno continuando ad ampliare le rispettive flotte per estendere la copertura delle reti.

Questa settimana, PAL ha annunciato ordini per nove aeromobili Airbus A350-1000 e fino a 20 Boeing 787-10 Dreamliners.

Il vettore low-cost Cebu Pacific prevede la consegna di sette nuovi aeromobili nel 2026, mentre AirAsia Philippines ha annunciato piani per impiegare aeromobili Airbus A220 entro il 2028.

Nel primo trimestre, il volume dei passeggeri aerei è aumentato del 6.7% a 17.05 milioni, trainato dall’incremento del traffico passeggeri domestico, secondo i dati CAB.

"Several risks could temper the sector's recovery during the second half. Fuel prices remain one of the largest variables affecting airline profitability, particularly given ongoing geopolitical tensions that could disrupt global energy markets," ha dichiarato Mr. Arce.

"Airlines that successfully improve operational efficiency while maintaining strong customer satisfaction are likely to outperform peers in an increasingly competitive environment," ha aggiunto.

"Listed airlines and aviation companies [are expected] to deliver generally stronger results in the second half of the year than in the first half, although the pace of improvement is likely to moderate compared with the rapid post-pandemic recovery experienced over the past few years. The sector is transitioning from a recovery-driven growth story toward one that is increasingly defined by operational execution, disciplined capacity expansion, cost management, and capital allocation," ha affermato Mr. Arce.

Mr. Manansala ha indicato che la seconda metà dell’anno resterà impegnativa nonostante una domanda stagionale più forte.

"Given that the second quarter is historically strong in terms of demand and offsets the lean third quarter, I believe second half will likely remain tough for airline operators, with third quarter expected to show a combination of lean passenger demand along with heightened expenses," ha dichiarato.