Il Pentagono ha vietato al personale militare e civile di utilizzare informazioni non pubbliche per operare sui mercati predittivi, citando esplicitamente Polymarket e Kalshi. Il Segretario alla Difesa Pete Hegseth ha emesso la direttiva il 20 ottobre, indirizzandola ai vertici del Pentagono e ai comandanti operativi. L'ordine copre sia le informazioni classificate sia quelle non classificate, e le violazioni possono comportare sanzioni disciplinari o penali. La direttiva arriva in un momento in cui i mercati predittivi sono diventati una componente sempre più visibile della vita finanziaria statunitense, attirando un'attenzione crescente da parte di regolatori e legislatori su come le piattaforme gestiscono il trading potenzialmente informato.

Un divieto sul trading basato su informazioni militari non pubbliche

Il memorandum di Hegseth vieta a tutto il personale del dipartimento, militare e civile, di utilizzare informazioni non disponibili al pubblico per transazioni finanziarie. La restrizione si applica alle operazioni effettuate direttamente o tramite un'altra persona, e va oltre i mercati predittivi: le piattaforme di scommesse tradizionali e gli altri mercati finanziari rientrano nella stessa regola ogniqualvolta il personale agisca sulla base di informazioni riservate. Polymarket e Kalshi gestiscono mercati di contratti su eventi in cui gli utenti scommettono su esiti del mondo reale, un segmento supervisionato negli Stati Uniti dalla Commodity Futures Trading Commission. La direttiva non vieta ogni operazione legale dei militari, ma vieta le transazioni fondate su informazioni non pubbliche.

Hegseth bars US forces from using undisclosed information to bet on Polymarket, Kalshi — The Hill (@thehill) October 22, 2026
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Rischi per l'intelligence citati nella direttiva

Hegseth ha avvertito che servizi di intelligence stranieri potrebbero studiare i pattern di trading per identificare potenziali azioni militari statunitensi. "I nostri nemici osservano i movimenti in questi mercati", ha scritto, riferendosi all'attività finanziaria legata agli esiti militari. Ha detto che scommesse su date di operazioni o risultati militari potrebbero rivelare informazioni sui movimenti delle truppe, sugli obiettivi e sui tempi. Il memorandum ha inoltre messo in guardia sul fatto che le posizioni finanziarie potrebbero influenzare il giudizio degli analisti militari e del personale logistico. Nella prospettiva del Pentagono, le scommesse sui mercati pubblici creano quote visibili che chiunque — compresi gli avversari — può osservare, trasando i dati di mercato stessi in una potenziale esposizione alla sicurezza. I trasgressori possono affrontare misure amministrative, provvedimenti disciplinari militari o procedimenti penali ai sensi della legge federale o del Codice Uniforme di Giustizia Militare.

Un caso di insider trading alimenta il controllo su Polymarket

L'ordine segue un caso di vigilanza di aprile riguardante il sergente dell'esercito statunitense Gannon Ken Van Dyke, che ha attirato ampia attenzione sui rischi di insider trading sui mercati predittivi. Le autorità federali lo hanno accusato di aver utilizzato dettagli classificati sull'operazione per catturare il leader venezuelano Nicolás Maduro. Secondo la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), le presunte operazioni su Polymarket avrebbero generato profitti per oltre 404.000 dollari.

I procuratori hanno detto che aveva piazzato circa 33.000 dollari in scommesse prima che l'operazione militare di gennaio diventasse pubblica. Van Dyke si è dichiarato non colpevole delle accuse, e le imputazioni restano soggette a procedimenti giudiziari. La CFTC ha inoltre presentato separatamente un reclamo civile riguardante il presunto uso improprio di informazioni governative.

I dubbi sulla conoscenza anticipata si sono estesi oltre quel caso. Le scommesse piazzate prima degli attacchi statunitensi all'Iran hanno attirato l'attenzione dopo che sei portafogli Polymarket di recente creazione avrebbero guadagnato quasi 1 milione di dollari, sollevando domande sulla tempistica delle loro posizioni. Tali transazioni sono state esaminate attentamente, anche se le disponibili relazioni non hanno stabilito che i trader avessero informazioni classificate.

Il Congresso esamina i controlli contro l'insider trading sui mercati predittivi

Il Congresso sta esaminando come le piattaforme predittive rilevano e impediscono il trading basato su informazioni riservate. Il 22 maggio il presidente della Commissione Sorveglianza della Camera, James Comer, ha aperto un'inchiesta su Polymarket e Kalshi. La commissione ha richiesto documenti sui controlli di identità, sulle operazioni sospette e sui metodi delle aziende per far rispettare le regole di mercato. Le sue richieste sono seguite a preoccupazioni sul fatto che funzionari governativi potessero utilizzare informazioni riservate per trarre profitto da contratti su eventi pubblici.

Kalshi ha affrontato quesiti separati su una potenziale attività di insider nei mercati politici, comprese scommesse precedenti a una nomina alla Casa Bianca. La piattaforma ha confermato un'indagine su quelle scommesse, ma nessun accertamento pubblico aveva stabilito comportamenti illeciti in quel caso. Kalshi ha introdotto la divulgazione di informazioni occupazionali per alcuni mercati a rischio più elevato, mentre il suo team di sorveglianza esamina le attività sospette. Polymarket ha inoltre detto di aver cooperato con gli investigatori nel caso Van Dyke.

La direttiva del 20 ottobre di Hegseth stabilisce ora una regola valida per l'intero dipartimento, che copre il personale sia militare sia civile. Dirige il personale a evitare di utilizzare informazioni non pubbliche per un guadagno personale, sia operando direttamente sia tramite terzi. Con il procedimento Van Dyke in corso, il reclamo civile della CFTC irrisolto e le richieste di documenti della commissione ancora in sospeso, i controlli di identità, la sorveglianza delle operazioni e l'applicazione delle regole di mercato restano le questioni centrali di conformità per il settore.