I token legati ai memecoin hanno dominato la lista giornaliera delle maggiori perdite crypto, con PENGU a capo del ribasso con l'11%, seguito da PUMP con l'8,90% e PEPE con il 7,9%. Gli altri due nomi della lista a cinque token provengono da settori diversi del mercato: LIT, un token di infrastruttura, e FET, legato al settore dell'AI.

Questa concentrazione non significa che tutti i memecoin si stiano muovendo allo stesso modo, né la classifica di un singolo giorno spiega perché questi token sono scesi. Mostra tuttavia che i trade legati ai meme sono stati tra le prime parti del mercato a finire sotto pressione durante la seduta.

PUMP, tuttavia, non è essa stessa un memecoin. La sua posizione nella lista è rilevante per un motivo diverso: pump.fun è una delle principali piattaforme per il lancio e il trading di meme token, quindi il suo token è strettamente collegato allo stesso mercato ad alto turnover. Nel complesso, PENGU, PUMP e PEPE indicano una debolezza nell'attività di trading legata ai meme, anche se la classifica giornaliera da sola non può stabilire un unico catalizzatore.

Perché i trade legati ai meme possono muoversi più velocemente

I memecoin non sono volatili semplicemente per il loro branding. I loro prezzi sono spesso modellati dall'attenzione, dalle community online, dai listing sugli exchange e dal momentum di trading a breve termine. Queste forze possono generare guadagni rapidi quando la domanda cresce, ma possono invertirsi altrettanto rapidamente appena i trader iniziano a ridurre l'esposizione.

Bitcoin ed Ether sono anch'essi asset volatili, ma i loro mercati sono generalmente più profondi e supportati da una gamma più ampia di holder e casi d'uso. I memecoin tendono ad avere meno punti di riferimento convenzionali per la valutazione, il che può rendere un ribasso di prezzo auto-alimentato: i prezzi in calo indeboliscono il momentum che aveva attratto gli acquirenti in primo luogo.

Un working paper della Bank for International Settlements offre una spiegazione utile del meccanismo più ampio. Ha rilevato che i flussi degli investitori possono muovere la capitalizzazione di mercato di una criptovaluta più del valore degli stessi flussi, in particolare quando gran parte dei token è detenuta come investimento anziché usata per i pagamenti. La ricerca non riguarda specificamente iecoin, quindi non spiega da sola il movimento di PENGU o PEPE. Mostra però perché gli asset guidati principalmente dal posizionamento degli investitori e dalla domanda di trading possono reagire bruscamente quando il sentiment cambia.

Il pattern è già apparso in passato

I memecoin sono stati tra i temi più forti delle crypto nel 2024. Il market outlook 2025 di Coinbase Institutional, citando dati DefiLlama, ha indicato i meme token come il settore crypto con le migliori performance dell'anno per crescita della capitalizzazione di mercato. Ha anche collegato l'elevato trading di memecoin alla rapida ascesa dei trading bot su Telegram e dei loro ricavi.

Solana ha svolto un ruolo importante in quella espansione perché le sue transazioni a basso costo e veloci hanno reso più semplici il trading frequente e i lanci di token. Una recente analisi di Coindoo sull'attività DEX di Solana mostra perché le classifiche di trading giornaliere vanno lette insieme ai dati su volumi e partecipazione di lungo periodo.

Il rovescio della medaglia è stato altrettanto chiaro. Una relazione ESMA sulla UCITS Eligible Assets Directive include un allegato sui rischi crypto che confronta la volatilità annualizzata a 40 giorni di Bitcoin con Dogecoin, Shiba Inu e PEPE. I suoi dati illustrano come i principali meme token abbiano storicamente registrato oscillazioni più marcate di Bitcoin.

Cosa renderebbe il ribasso più significativo

La domanda chiave è se la debolezza rimarrà concentrata su questi nomi o durerà dopo la stabilizzazione di Bitcoin, Ether e del più ampio mercato altcoin. Una sottoperformance protratta nel tempo, accompagnata da un calo dell'attività di trading e da una liquidità più sottile, indicherebbe un ritiro più duraturo dal trade sui meme. Se i token si riprendono mentre il resto del mercato resta stabile, la lista dei cinque peggiori potrebbe rivelarsi solo una seduta volatile anziché uno spostamento più ampio.

Per ora, la seduta ricorda che gli asset legati ai meme possono salire rapidamente quando l'appetito al rischio è forte, e spesso perdere terreno per primi quando quell'appetito svanisce.

Questo articolo ha finalità puramente informative e non costituisce consulenza finanziaria, di investimento o di trading. I mercati delle criptovalute sono altamente volatili e i lettori dovrebbero effettuare le proprie ricerche prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.

Pubblicato originariamente su Coindoo.