Pencil Finance, un protocollo di lending decentralizzato incubato da Animoca Brands, dichiara di aver completato un ciclo di prestiti studenteschi da 1 milione di dollari interamente on-chain, dalla raccolta di capitale dagli investitori alla registrazione dei rimborsi e alla restituzione dei fondi con rendimento.

L'azienda di finanziamento dell'istruzione ErudiFi ha erogato i prestiti, mentre Pencil Finance li ha strutturati come investimento di credito privato on-chain, consentendo ai finanziatori di fornire capitale e monitorare i rimborsi tramite registri blockchain. Pencil Finance lo ha definito il primo ciclo di prestiti studenteschi interamente on-chain, un'affermazione che non ha potuto essere verificata in modo indipendente.

Il progetto fa parte di un movimento più ampio che porta il credito privato sulle blockchain pubbliche, un approccio pionieristico di protocolli come Centrifuge, Maple Finance e Goldfinch, che tokenizzano debito del mondo reale così che gli investitori possano detenere e tracciare i prestiti come asset on-chain. Applicare tale modello ai prestiti studenteschi, tuttavia, rimane raro, e questo ciclo è un piccolo caso di test: con 1 milione di dollari, il bundle è modesto persino secondo gli standard del settore del credito privato on-chain, dove i dati sui prestiti in essere riportati dalle piattaforme di monitoraggio arrivano a miliardi di dollari.

Animoca Brands, Open Campus e NewCampus hanno finanziato il bundle nel luglio 2025. "Il protocollo ha erogato prestiti per un ammontare complessivo di 1 milione di dollari USA ai mutuatari, gestiti attraverso i rimborsi, e ha restituito il capitale ai finanziatori del bundle con rendimento, con ogni fase registrata in modo trasparente sulla blockchain", ha scritto Animoca Brands su X.

Il protocollo opera su EDU Chain, una rete basata su Ethereum focalizzata sull'istruzione, costruita con Arbitrum Orbit. Animoca Brands e la community di sviluppatori HackQuest hanno co-incubato Pencil Finance.

ErudiFi ha impiegato la maggior parte del bundle tramite prestiti studenteschi e finanziamenti delle tasse universitarie nel Sud-est asiatico, tra cui Indonesia e Filippine, una regione in cui l'accesso al finanziamento studentesco formale è limitato e molte famiglie non hanno una storia creditizia. Secondo l'azienda, il capitale ha sostenuto prestiti a oltre 6.600 studenti in 118 scuole e università in 12 mesi, di cui circa 1.050 hanno ricevuto finanziamenti direttamente attribuibili a Pencil Finance.

Gli investitori sono stati divisi in una tranche senior con rendimenti fissi e priorità di rimborso e una tranche junior con rendimenti variabili che assorbe le prime perdite da insolvenze. Questa struttura a tranche riflette la cartolarizzazione tradizionale, in cui il rischio è stratificato così che gli investitori senior siano protetti dalle insolvenze iniziali.

Su tutto il portafoglio di ErudiFi, metà dei mutuatari sono donne, il 93% proviene da famiglie a basso reddito e il 52% usa il credito formale per la prima volta, secondo l'azienda.

"I mutuatari per l'istruzione nei mercati emergenti sono solvibili ma invisibili. Il capitale globale non può verificarne le prestazioni, quindi non arriva mai a loro", ha dichiarato Frank Li, cofondatore di Pencil Finance. "Mettere il ciclo di prestiti on-chain cambia le cose: ogni rimborso è registrato e verificabile da chiunque, in tempo reale. Questo bundle ha costruito una track record pubblica che rende più facile finanziare il prossimo bundle."

Se il modello attrarrà bundle successivi più grandi dipenderà in parte dalle informazioni che l'azienda ha finora trattenuto: non ha divulgato tassi di interesse, rendimenti per gli investitori, insolvenze né registri delle transazioni blockchain, limitando la verifica esterna dei dati di performance che sostengono la track record dichiarata.