La Banca Popolare Cinese (PBOC) ha fissato il tasso di parità centrale giornaliero dello yuan, ovvero il tasso di riferimento, a 6,7795 per dollaro USA per la sessione di trading a venire, un fixing più debole del livello di 6,7086 stimato dagli analisti. Lo scarto rappresenta la più ampia deviazione al ribetto dal 27 febbraio 2026.

Il fixing giornaliero è seguito con attenzione dai trader di valute come uno dei segnali più chiari della tolleranza delle autorità verso i movimenti dello yuan. Quando la PBOC fissa il tasso al di sotto delle stime degli analisti, ciò viene generalmente interpretato come un segnale che la banca centrale è disposta a lasciare, o guidare, la valuta verso livelli più bassi, con possibili conseguenze sulle valute regionali e sulla competitività delle esportazioni cinesi.

La banca centrale consente allo yuan di oscillare entro una banda di +/- 2% attorno al tasso di riferimento giornaliero, un meccanismo che offre alla PBOC uno strumento per gestire il ritmo dei movimenti della valuta. Il fixing giornaliero viene annunciato ogni mattina e funge da punto medio per il trading dello yuan onshore (CNY), distinto dallo yuan offshore (CNH), che negozia più liberamente fuori dalla Cina continentale. Il divario tra il fixing onshore e le aspettative degli analisti, così come il differenziale CNY-CNH, sono parametri standard utilizzati dai partecipanti al mercato per valutare l'orientamento ufficiale sulla valuta.

Separatamente, nelle operazioni di mercato aperto, la PBOC ha immesso 500 milioni di yuan tramite reverse repo a 7 giorni, mantenendo il tasso invariato all'1,4%. Con 5 miliardi di yuan di operazioni in scadenza nella giornata, ciò ha comportato un ritiro netto di 4,5 miliardi di yuan dal mercato monetario. Prelievi di liquidità di questa entità modesta, uniti a un tasso di politica monetaria invariato, rientrano nella gestione quotidiana di routine della liquidità da parte della PBOC per mantenere stabili le condizioni del mercato monetario a breve termine.

Restano da osservare i prossimi fixing giornalieri e le operazioni di reverse repo per ulteriori segnali sull'orientamento valutario; un pattern prolungato di fixing più deboli delle stime rafforzerebbe l'idea di una tolleranza verso uno yuan più debole, mentre fixing stabili o più forti suggerirebbero il contrario.

Fonte: Investinglive