La People's Bank of China (PBOC) ha fissato il tasso di riferimento giornaliero per il dollaro USA contro lo yuan onshore (USD/CNY) a 6,7841 per la sessione di negoziazione del 24 agosto 2026. Il fixing è risultato superiore al livello di 6,7248 indicato da una stima Reuters prima dell’annuncio.

Ciò colloca il punto mediano 593 pip, ovvero circa 0,06 yuan, sopra la stima di consenso — un divario ampio secondo gli standard delle sorprese quotidiane sul fixing, che spesso sono misurate in scarti molto più ridotti. Gli operatori valutari seguono la deviazione giornaliera rispetto alle stime come uno dei segnali più chiari disponibili dell’indicazione ufficiale: fixing sopra le attese viene in genere interpretato come tolleranza per uno yuan più debole, mentre fixing sotto le attese viene letto come un tentativo di rallentare il deprezzamento.

La banca centrale consente allo yuan di oscillare entro un intervallo di più o meno 2% attorno al tasso di riferimento durante la sessione di negoziazione onshore. Il fixing giornaliero, formalmente noto come tasso di parità centrale, viene pubblicato ogni giorno di contrattazione alle 9:15, ora di Pechino, e funge da punto mediano per la banda di negoziazione consentita, ampliata dall’1% al 2% nel 2014. Il tasso è elaborato a partire dalle quotazioni presentate dalle banche market maker, motivo per cui ampiezza e direzione dello scarto rispetto alle stime vengono osservate quotidianamente come indicatore in tempo reale della gestione ufficiale del punto mediano.

Lo yuan negoziato onshore è indicato come CNY, mentre la controparte offshore è negoziata come CNH; il tasso di riferimento giornaliero della PBOC si applica al mercato onshore e lo spread tra i due è ampiamente utilizzato dagli operatori come barometro della pressione relativa nel mercato offshore.

Separatamente, la PBOC ha immesso 340 miliardi di yuan nel sistema bancario tramite accordi di reverse repurchase a sette giorni a un tasso invariato del 1,4%. I reverse repo sono lo strumento ordinario di open market della banca centrale per la gestione delle condizioni di liquidità a breve termine, e il tasso dei reverse repo a sette giorni rappresenta il principale tasso di politica monetaria della PBOC. Poiché i fondi a sette giorni scadono rapidamente, il saldo tra nuove operazioni e operazioni in scadenza determina se la liquidità venga effettivamente aggiunta o ritirata; ampie immissioni lorde accompagnano spesso la domanda di cassa di fine mese e di fine trimestre o i consistenti rinnovi di operazioni precedenti, rendendo l’entità di ciascuna operazione e la sua posizione netta un focus quotidiano per i mercati monetari.

Il tasso invariato all’1,4% lascia immutato l’orientamento della politica di breve termine. Le prossime sedute mostreranno se i fixing continueranno a risultare sopra le stime, dove si scambia il mercato spot onshore all’interno della banda del 2% e se le operazioni di liquidità resteranno su volumi elevati.

Fonte: ForexLive