La Banca Popolare Cinese (PBOC) ha fissato a zero il volume delle operazioni di repo inversa a sette giorni martedì, citando una domanda insufficiente da parte degli operatori principali.

Questo segna la prima volta da giugno che la banca centrale non effettua operazioni di repo inversa a sette giorni. La PBOC utilizza i contratti di pronti contro termine inversi (reverse repo) come strumento di gestione della liquidità a breve termine, attraverso il quale inietta fondi nel sistema bancario acquistando titoli dagli operatori principali con l'accordo di rivenderli a una data e a un tasso specificati. Il tasso di repo inversa a sette giorni è uno dei tassi chiave della PBOC, insieme al tasso del credito a medio termine (MLF) e al tasso base dei prestiti (LPR), rendendo le sue operazioni quotidiane un punto di riferimento per le più ampie condizioni monetarie.

Quando gli operatori principali non richiedono liquidità, ciò in genere segnala che il sistema bancario dispone già di fondi a breve termine adeguati. L'operazione a volume zero indica che le banche commerciali non avevano bisogno di ulteriore liquidità dalla banca centrale in quel giorno. Ciò si verifica sullo sfondo del mantenimento da parte della PBOC di una posizione di politica accomodante attraverso il 2024, avendo ridotto i tassi di politica e i coefficienti di riserva obbligatoria per supportare l'attività economica.

La decisione probabilmente attirerà l'attenzione dei trader posizionati su asset legati alla Cina, tra cui il dollaro australiano (AUD) e lo yuan cinese (CNY), che spesso reagiscono ai cambiamenti nelle operazioni di liquidità della PBOC. I partecipanti al mercato monitorano anche parametri interbancari come il tasso medio ponderato di repo a 7 giorni (DR007) come indicatore in tempo reale della rigidità dei finanziamenti, con una domanda debole alle aste della PBOC tipicamente coerente con tassi interbancari più bassi.

Dettagli chiave:

• Operazione: Contratto di pronti contro termine inverso a sette giorni
• Volume: Zero
• Motivo citato: Mancanza di domanda da parte degli operatori principali
• Istanza precedente a volume zero: Giugno

Le operazioni quotidiane di repo inversa della PBOC sono monitorate attentamente come indicatore delle condizioni di liquidità nel mercato interbancario cinese. Quando la domanda da parte degli operatori principali è assente, la banca centrale rinuncia all'operazione piuttosto che forzare fondi nel sistema. I futuri fissaggi mensili del LPR e qualsiasi cambiamento nelle operazioni di MLF forniranno ulteriori segnali sulla direzione di politica della PBOC nel breve termine.

Fonte: ForexLive / InvestingLive