Payward, società madre di Kraken, intende avviare la pianificata offerta di futures perpetui onchain per i trader statunitensi con i mercati HIP-3 di Hyperliquid, ovvero mercati di futures perpetui autorizzati distribuiti dai builder. L'offerta proposta rimane subordinata all'approvazione normativa. Cointelegraph ha riportato la notizia in un post su X.

I futures perpetui, contratti derivati privi di data di scadenza, sono uno strumento molto scambiato nei mercati delle criptovalute, tuttavia l'accesso attraverso sedi regolamentate negli Stati Uniti è stato limitato. Il piano di Payward colma questa lacuna proponendo di instradare il prodotto attraverso canali di negoziazione, compensazione e brokeraggio statunitensi, mantenendo l'infrastruttura di trading onchain.

Inserito nelle operazioni su derivati regolamentate negli Stati Uniti

Secondo la struttura proposta, Payward utilizzerebbe la blockchain pubblica di Hyperliquid come infrastruttura di trading, collocando i mercati all'interno delle proprie operazioni su derivati regolamentate negli Stati Uniti. Bitnomial Exchange, controllata di Payward e mercato di contratti designato regolamentato dalla Commodity Futures Trading Commission, creerebbe, possiederebbe e gestirebbe i mercati. Un mercato di contratti designato è laifica assegnata dalla CFTC alle sedi autorizzate a quotare contratti futures, quindi gli eventuali mercati basati su Hyperliquid approvati rientrerebbero nel ordinario quadro di vigilanza statunitense sui futures. Bitnomial Clearinghouse si occuperebbe di compensazione e regolamento, mentre NinjaTrader Clearing gestirebbe i conti dei clienti.

Di conseguenza, i clienti statunitensi non otterrebbero semplicemente un accesso illimitato ai mercati di futures perpetui esistenti di Hyperliquid. I trader idonei utilizzerebbero invece nuovi mercati appena distribuiti e operanti secondo il quadro regolamentato proposto.

Payward non ha annunciato una data di lancio, un piano di commissioni né un volume di scambi previsto per i prodotti proposti. La società non ha inoltre reso note le condizioni economiche di eventuali accordi con Hyperliquid.

Come si inserisce l'infrastruttura Hyperliquid

HIP-3 consente ai builder di distribuire e gestire i propri mercati di futures perpetui su Hyperliquid. L'implementazione proposta da Payward utilizzerebbe tale framework, mantenendo al contempo l'accesso dei clienti e la supervisione dei derivati tramite entità statunitensi regolamentate.

Secondo i dettagli della struttura proposta, l'abbinamento delle operazioni e i registri resterebbero sulla blockchain pubblica di Hyperliquid. L'accordo combinerebbe quindi un'infrastruttura di mercato onchain con operazioni regolamentate di negoziazione, compensazione e brokeraggio.

Jon Pham, responsabile dei derivati statunitensi di Payward, ha dichiarato che la struttura pianificata consentirebbe a un cliente statunitense di aprire un conto futures tramite il broker registrato di Payward e di negoziare nuovi contratti futures perpetui su Hyperliquid, con le posizioni compensate attraverso la stessa camera di compensazione che supporta gli esistenti prodotti crypto perpetui regolamentati di Payward.

L'approvazione normativa resta necessaria

Il piano arriva mentre i futures perpetui continuano a rappresentare un ampio segmento del trading globale di derivati in criptovalute. Secondo CoinDesk, nel 2025 oltre 85.000 miliardi di dollari in futures perpetui sono stati scambiati a livello mondiale, mentre l'exchange decentralizzato di Hyperliquid rappresenta circa il 9% delle posizioni perpetui aperte a livello globale. Questi dati indicano l'ampiezza del segmento di mercato che il quadro statunitense proposto mirerebbe a servire.

Payward ha ampliato la propria infrastruttura di derivati regolamentata negli Stati Uniti. La società ha acquisito Bitnomial per 550 milioni di dollari a maggio e NinjaTrader Clearing per 1,5 miliardi di dollari nel 2025, dotando il gruppo di capacità di negoziazione, compensazione e brokeraggio per le proprie operazioni su derivati.

Se i regolatori approvassero il piano, i mercati Hyperliquid proposti resterebbero distinti dagli esistenti mercati perpetui senza restrizioni dell'exchange e sarebbero disponibili solo attraverso il quadro statunitense proposto.

Per ora, Payward ha individuato Hyperliquid HIP-3 come punto di partenza della pianificata offerta di futures perpetui onchain, con i tempi di un eventuale lancio negli Stati Uniti subordinati all'approvazione normativa. Da qui in avanti, gli elementi da seguire sono le decisioni regolamentari sui mercati proposti e ulteriori divazioni di Payward su tempi di lancio, commissioni e condizioni dell'accordo con Hyperliquid.