Payward, la società madre di Kraken, intende diventare il primo deployer regolamentato CFTC sui mercati perpetui HIP-3* di Hyperliquid. La società prevede di utilizzare Hyperliquid come infrastruttura per mercati di perpetual futures destinati ai clienti statunitensi, previa approvazione regulatoria. I perpetual futures sono contratti derivati senza data di scadenza prestabilita, un formato ampiamente utilizzato sulle piattaforme di trading crypto. Se realizzato, il piano porterebbe le funzioni di trading, compensazione e custodia dei conti clienti regolamentate CFTC sopra l'infrastruttura di mercato di Hyperliquid.

Secondo la struttura proposta, Bitnomial, l'exchange e camera di compensazione regolamentata CFTC di Payward, avrebbe il compito di effettuare il deployment e compensare i mercati. NinjaTrader Clearing, il futures commission merchant registrato CFTC di Payward, avrebbe in custodia i conti dei clienti.

Hyperliquid ha annunciato il piano in un post su X datato 26 ottobre 2026. Il post dichiarava: "Payward will use Hyperliquid as the infrastructure layer to deploy perpetual futures markets for US clients." I contratti sarebbero offerti tramite le entità regolamentate del gruppo Payward.

La proposta resta condizionata. I regolatori non hanno approvato l'assetto e ogni fase dipende dall'approvazione regulatoria. Fino a tale approvazione, il previsto deployment HIP-3* regolamentato CFTC rimane un'intenzione e non un prodotto operativo.

Ruoli Previsti per Bitnomial e NinjaTrader Clearing

Bitnomial avrebbe il ruolo centrale nella struttura proposta. La società è un designated contract market e un'organizzazione di compensazione di derivati regolamentata CFTC. Se approvata, agirebbe come deployer, creando, possedendo e amministrando i mercati. Bitnomial si occuperebbe anche della compensazione e del regolamento dei contratti.

NinjaTrader Clearing avrebbe in custodia i conti dei clienti secondo il piano. In qualità di futures commission merchant registrato CFTC di Payward, svolgerebbe tale funzione all'interno della propria registrazione CFTC. La struttura dividerebbe quindi la gestione dei mercati e le responsabilità sui conti clienti tra due entità regolamentate del gruppo Payward.

Queste registrazioni corrispondono alle funzioni fondamentali di un mercato futures regolamentato statunitense: la piattaforma di negoziazione, la funzione di compensazione e la società che detiene i conti dei clienti. Hyperliquid ha inquadrato l'annuncio attorno all'intenzione dichiarata di Payward di diventare il primo deployer regolamentato CFTC sui mercati HIP-3*. La rete fungerebbe da livello di infrastruttura, mentre le entità regolamentate del gruppo Payward fornirebbero le funzioni di mercato e di conti clienti applicabili.

HIP-3* Aggiunge Controlli Opzionali per i Mercati Permissioned

HIP-3* introduce funzioni aggiuntive per i deployer relative ai mercati permissioned. Hyperliquid ha dichiarato che HIP-3 supporterà una configurazione opzionale per tali mercati in un futuro aggiornamento della rete, raggruppando queste capacità sotto la denominazione HIP-3*.

Hyperliquid ha descritto il processo di attivazione come segue: "At its core, HIP-3* activation involves an onchain allowlist managed by the deployer or its sub-deployers." Una allowlist consentirebbe a un deployer di determinare quali partecipanti approvati possano accedere a un mercato permissioned.

La funzionalità non modifica i mercati esistenti. Hyperliquid ha dichiarato: "The functionality is strictly additive to HIP-3; its use is optional and up to the deployer." La società ha anche affermato che HIP-3* offre ai deployer funzionalità aggiuntive per operare in modo conforme ai requisiti applicabili. HIP-3 stesso costituisce il quadro della rete che consente ai deployer di lanciare mercati perpetui, con HIP-3* che aggiunge controlli permissioned opzionali al di sopra.

La versione iniziale di HIP-3* è attiva sul testnet. Le sue specifiche restano preliminari e potrebbero cambiare in base ai feedback. Hyperliquid ha descritto il proprio ruolo in termini generali, affermando: "Hyperliquid is a neutral infrastructure layer with the goal of supporting large of the financial system."

I deployer, inclusi eventuali deployer HIP-3* regolamentati CFTC, restano operatori indipendenti e mantengono il controllo e la responsabilità dei propri deployment. Dall'annuncio all'operatività, il percorso dichiarato dipende dalle approvazioni regulatorie a ogni fase, dal futuro aggiornamento della rete che attiverebbe la configurazione HIP-3* e dalle specifiche del testnet, ancora soggette a revisione.

Fonte: Blockonomi