Con gli hub consolidati dei data center che incontrano vincoli sia sul fronte dell'energia sia su quello dei terreni, la Patagonia argentina sta iniziando ad apparire strategica più che remota. Secondo una inchiesta Reuters pubblicata il 7 settembre, gli sviluppatori stanno valutando siti nelle province di Neuquén e Chubut per grandi data center che potrebbero fare affidamento su clima freddo, energia idroelettrica, eolico, solare e gas naturale della formazione Vaca Muerta. Le temperature costantemente basse della regione rappresentano un vantaggio pratico per gli operatori dei data center, poiché l'aria ambiente più fresca riduce il carico della refrigerazione meccanica che rende il raffreddamento uno dei maggiori costi operativi negli impianti tradizionali, mentre Vaca Muerta — uno dei più grandi bacini di shale oil e gas al mondo — offre una fornitura fossile domestica insieme alle rinnovabili.

La domanda aperta è se i carichi di lavoro AI si sposteranno verso regioni con abbondanza di energia oppure resteranno concentrati negli hub consolidati. Il modello è già visibile altrove: la Scandinavia settentrionale e l'Islanda hanno attratto impianti hyperscale per ragioni simili di energia rinnovabile a basso costo e clima freddo, mostrando che il calcolo può spostarsi quando l'economia lo giustifica. Se la Patagonia riuscirà a trasformare le proposte in asset operativi, l'Argentina potrebbe intercettare una parte del boom infrastrutturale che è sempre più determinato dalla disponibilità di elettricità e dalla geografia.

Perché la mappa viene ridisegnata

La pressione sui mercati consolidati sta diventando misurabile. Global Data Center Trends 2026 di CBRE indica un tasso di vacancy a Northern Virginia pari solo allo 0,3%, e la società prevede che disponibilità di energia, vincoli di rete e opposizione locale alle costruzioni ridisegneranno la scelta dei siti nei principali hub del Nord America e dell'Europa.

Nel frattempo, il rapporto Global Data Centre Outlook di PwC prevede che la spesa cumulata in conto capitale per l'infrastruttura AI globale raggiungerà $31.6 trilioni entro il 2050, con la spesa annuale per i data center in aumento da $800 miliardi nel 2026 a $1.8 trilioni a metà secolo. PwC sottolinea che la disponibilità di energia avrà la maggiore influenza su dove si collocheranno tali investimenti, il che colloca la Patagonia pienamente nel dibattito.

McKinsey offre una lente complementare, distinguendo tra mercati avvantaggiati dal lato dell'offerta e mercati trainati dalla domanda con ecosistemi digitali maturi. La Patagonia appartiene alla prima categoria. Il suo compito non è sostituire Northern Virginia, Londra o Singapore, ma attrarre clienti con carichi di lavoro ad alto consumo energetico, disposti e in grado di collocare il calcolo più lontano dagli utenti finali, a condizione che siano soddisfatte le condizioni di energia, connettività e finanziamento.

Cosa sta effettivamente offrendo la Patagonia

A Neuquén, Pampa Energía sta sviluppando un progetto nel sito della sua centrale termica Loma de la Lata, con una capacità di fornire circa 500 MW di elettricità. Gli investitori stanno valutando inizialmente un impianto pilota da 20–40 MW, mentre la realizzazione dell'infrastruttura elettrica completa per i 500 MW costerebbe quasi $900 milioni.

FlexDomes sta cercando investitori per un progetto da $1.4 miliardi a Neuquén, che partirebbe da 120 MW. Più a sud, Green Capital prevede un progetto in Chubut che inizierebbe con 300 MW e potrebbe crescere fino a 3,000 MW nel tempo. L'azienda sta affittando 501 miglia quadrate di terreno a sud di Trelew per la generazione eolica e solare, così da ridurre la dipendenza dalla rete nazionale. In termini di scala, le singole proposte in Patagonia sono già comparabili alla capacità di grandi campus unici nei mercati maturi, e il tetto di 3,000 MW di Green Capital la collocherebbe tra i più grandi cluster di data center al mondo, se pienamente realizzato.

Queste cifre restano piani e non capacità effettivamente consegnata. Il loro valore dipenderà in ultima analisi da finanziamenti, connettività in fibra, infrastrutture di trasmissione e impegni vincolanti dei clienti. La connettività è un punto particolarmente critico: la Patagonia si trova lontano dalle rotte dei cavi sottomarini transatlantici e brasiliani che servono São Paulo e Buenos Aires, quindi qualsiasi campus di calcolo su larga scala richiederebbe investimenti significativi in nuova fibra per raggiungere le reti globali con latenze competitive.

Gli incentivi di Milei e l'ancora Stargate

Le politiche sono centrali nella proposta energetica della Patagonia. Il quadro RIGI dell'Argentina offre incentivi e stabilità giuridica per i grandi progetti, mentre il Decreto 105/2026 ha esteso di un anno il periodo di adesione, a partire dal 8 luglio 2026. Il decreto include inoltre l'intelligenza artificiale nell'elenco delle attività tecnologiche coperte dal regime. Il regime RIGI è stato creato sotto il governo del presidente Javier Milei per rassicurare gli investitori, da tempo diffidenti verso la storia argentina di volatilità macroeconomica, controlli valutari e rinegoziazione dei contratti — precisamente i rischi paese che qualsiasi investimento in un data center da miliardi di dollari dovrebbe considerare.

Il progetto più significativo attualmente in discussione è Stargate Argentina. OpenAI e Sur Energy hanno firmato una lettera di intenti nell'ottobre 2025 per iniziare a lavorare su quello che sarebbe il primo progetto Stargate in America Latina. Le autorità argentine stimano che l'impianto fornirà 500 MW di elettricità con un investimento di $25 miliardi. Cryptopolitan ha riportato la proposta quando è emersa per la prima volta, quando era considerata il solo progetto di investimento di rilievo nel paese legato all'AI. Oggi il quadro appare diverso, con importanti progetti di data center di Pampa Energía, FlexDomes e Green Capital che si aggiungono alla pipeline potenziale della Patagonia.

"The Stargate Argentina project represents a historic opportunity for the country," ha detto Emiliano Kargieman, partner di Sur Energy, sostenendo che l'Argentina potrebbe combinare il proprio potenziale energetico rinnovabile con un'infrastruttura AI su scala globale.

L'amministratore delegato di OpenAI Sam Altman ha affermato che l'iniziativa potrebbe aiutare l'Argentina a diventare "an AI hub for all of Latin America."

Il divario tra annunci e acciaio

L'esecuzione resta la parte più difficile. La Banca Interamericana di Sviluppo indica energia affidabile e accessibile, forte connettività e un contesto regolatorio stabile come requisiti fondamentali per attrarre investimenti nei data center in America Latina. La Patagonia dispone di abbondante energia e di un regime regolatorio favorevole, ma le sue prospettive dipendono in larga misura da connettività e finanziamenti.

L'esito di questi progetti potrebbe fissare un precedente ben oltre l'Argentina. Se anche solo una parte della pipeline avrà successo, dimostrerà che le regioni ricche di energia al di fuori dei mercati tradizionali dei data center possono competere per il calcolo su larga scala. Se i progetti si fermeranno, la lezione sarà altrettanto chiara: l'energia a basso costo da sola non produce un hub di calcolo di successo.

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