Il procuratore generale della California Rob Bonta ha annunciato lunedì che è stato raggiunto un accordo tra Paramount Skydance e dodici stati, eliminando l'ultimo ostacolo significativo al completamento della combinazione da 110 miliardi di dollari con Warner Bros. Discovery.

L'accordo risolve le preoccupazioni antitrust relative all'accordo di fusione e impone a Paramount impegni finanziari e operativi sostanziali — obblighi applicabili tramite penali definite e una sorveglianza indipendente, oltre ai soli impegni di buona fede.

L'annuncio ha prodotto sedute di trading fortemente divergenti per le due società. Le azioni di Warner Bros. Discovery (WBD) sono salite dell'11% a 30,87 dollari, azzerando l'intero deficit da inizio anno. Paramount (PSKY) è inizialmente salita di quasi il 9% nelle negoziazioni mattiniere prima di invertire la rotta e chiudere in calo del 2,94% a 10,06 dollari, mentre gli investitori digerivano l'intera portata dei requisiti dell'accordo.

Le reazioni di mercato contrastanti illustrano chiaramente quale società sopporti l'onere dell'accordo. Paramount sostiene gli obblighi finanziari principali, che coprono la spesa per la produzione domestica, le penali per gli obiettivi di produzione e i contributi ai fondi sindacali del settore.

Gli impegni di produzione di Paramount

Secondo l'accordo, Paramount si impegna a investire ulteriori 300 milioni di dollari all'anno in produzione cinematografica e televisiva domestica nei prossimi cinque anni, assumendo la spesa del 2025 come baseline. La società ha inoltre promesso 14,5 milioni di dollari each anno per programmi comunitari e un per lo sviluppo di cinema indipendente.

L'impegno complessivo di produzione cinematografica è aumentato dai 150 film originariamente concordati a 156 nell'arco dei cinque anni. Almeno il 20% di queste produzioni deve disporre di budget combinati di marketing e produzione superiori a 50 milioni di dollari e garantire un'ampia distribuzione cinematografica in non meno di 3.000 sale negli Stati Uniti. L'accordo include inoltre restrizioni esplicite che impediscono ai materiali generati dall'intelligenza artificiale di soddisfare i requisiti di produzione.

Conseguenze finanziarie in caso di inadempienza

Qualora Paramount non rispettasse gli impegni di produzione annuale, la società incorrerà in penali di 30 milioni di dollari per ogni film mancante. Secondo Bonta, il 90% di questi pagamenti sanitanti sarebbe distribuito direttamente ai lavoratori dell'industria dell'intrattenimento tramite programmi di assistenza sanitaria e previdenza — un meccanismo che reinveste i proventi applicativi nei fondi sanitari e pensionistici del settore.

Un'inadempienza completa delle quote di produzione potrebbe innescare la vendita obbligatoria della partecipazione di Paramount del 49% in Miramax.

L'accordo richiede inoltre a Paramount di contribuire con 17,5 milioni di dollari al piano sanitario della Writers Guild of America e di rimborsare le spese legali della WGA. Inoltre, è stato imposto un divieto di licenziamenti degli sceneggiatori di cinque anni presso le operazioni di CBS News Broadcast.

Tutele per l'indipendenza giornalistica

Un elemento significativo dell'accordo istituisce un comitato di indipendenza editoriale con autorità di supervisione su CBS News e CNN. Il comitato dovrà essere operativo entro 180 giorni dal completamento della fusione e comprendere cinque giornalisti attuali o ex, ciascuno con almeno dieci anni di esperienza professionale. Sarà incaricato di adjudicare i conflitti tra la redazione e la dirigenza riguardo presunte accuse di parzialità nella comunicazione. Le misure di supervisione affrontano le preoccupazioni sull'indipendenza editoriale delle operazioni giornalistiche della società combinata.

CNN e CBS sono state oggetto di attenzione dopo l'esclusione di CNN dall'accesso alla Casa Bianca da parte del presidente Trump all'inizio di quest'anno.

Le risposte della società e del sindacato

L'amministratore delegato di Paramount David Ellison ha espresso soddisfazione per la risoluzione, affermando che la società ha ottenuto l'"autorizzazione completa per questa fusione". Ha ringraziato il procuratore generale Bonta e il governatore della California Gavin Newsom per il loro ruolo nel raggiungimento dell'accordo finale.

Bonta ha sottolineato che l'accordo non costituisce "un voto di sostegno a questa fusione", ma ha sostenuto che trasforma una potenziale riduzione dannosa della produzione domestica in una sostanziale espansione della creazione cinematografica, delle opportunità di lavoro e dei benefici economici.

La WGA ha indicato di aver accettato i termini dell'accordo perché, in quanto organizzazione non profit, non disponeva delle risorse finanziarie per continuare a contestare la fusione senza il sostegno governativo. Il sindacato mantiene tuttavia la propria posizione secondo cui l'azione "causerà danni agli sceneggiatori e all'industria nel complesso".

Sarà designato un monitor indipendente per la conformità al fine di garantire il rispetto di tutte le disposizioni dell'accordo. Superato l'ostacolo normativo, i parametri da seguire a breve termine sono concreti: la designazione del monitor, la finestra di 180 giorni per l'avvio del comitato di indipendenza editoriale dopo il completamento della fusione, e la consegna anno per anno di Paramount rispetto al totale di 156 film in cinque anni e agli impegni annuali di 300 milioni di dollari, ciascuno con precise conseguenze finanziarie.